應收賬款高企被否2年后新時空再闖IPO 曾未中標先施工？

每經記者｜朱萬平    每經編輯｜盧九安    

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在2018年IPO遭否后，時隔兩年多，城市景觀照明領域企業—北京新時空科技股份有限公司（以下簡稱“新時空”）再闖IPO，4月16日，新時空將接受證監會發審委的審核，而這一次公司上會能否通過呢？

目前，新時空的多數客戶都是政府或地方國企，招投標是公司獲取業務最重要的手段。然而，新時空在招投標上曾存在“異常”情況。2018年證監會發審委否決新時空IPO時提及：新時空存在應履行未履行招投標程序簽訂的合同，在2017年第四季度公司2個應當履行招投標程序的項目，卻沒有中標文件，部分項目在中標前便發生項目成本的情況。

近年，新時空也間接“卷入”地方國企高管貪腐等案件。這兩年，或因業務的擴大，新時空的應收賬款也在走高。2016年~2018年，新時空應收賬款分別約2.79億元、3.19億元和4.79億元。截至2019年6月底，公司應收賬款達到5.95億元，約占凈資產75%。

時隔兩年再闖IPO 遭疫情打擊

新時空成立于2004年，公司主要從事城市景觀照明工程的設計與施工。這些年，新時空做的大項目較多。招股書披露，新時空在手1億元以上的重大項目有10多個，其中不乏2億元以上的大項目。

近年來，新時空的業績增速也較快。2016年~2018年，公司營收增速都在30%以上，同期扣非后凈利潤增速在70%以上。2019年上半年，新時空營收達到5.66億元，扣非后凈利潤約0.92億元。

不過，或許是由于體量漸大等原因，從整體上看，近年來新時空的業績增速有所下滑。2016年~2018年，公司營收增速分別為73%、47.55%和30.72%；同期扣非后凈利潤增速也出現下滑。

新時空業績節節攀升背后，是近年景觀照明工程能夠助推城市旅游消費，提升城市“夜游經濟”規模，景觀照明工程作為城市名片的作用不斷提升，我國城市景觀照明工程呈現出規?；驼w化的趨勢，大規模的照明工程逐年增多。

這幾年，新時空的競爭對手也在尋求上市。去年10月，豪爾賽（002963.SZ）成功登陸A股，今年3月26日，另一家同行—上海羅曼照明科技股份有限公司（以下簡稱“羅曼照明”）在上會前夕，宣布取消審核。

羅曼照明為何在上會前夕，取消審核？背后緣由尚不清楚。過去幾年，豪爾賽和羅曼照明都賺的盆滿缽滿，但是此次突如其來的新冠肺炎疫情，給國內城市景觀照明領域的廠商，都造成了巨大的打擊。

以豪爾賽為例，疫情前，2017年~2018年，豪爾賽歸母凈利潤增速分別為107.7%、106.9%和26.24%，而不久前，豪爾賽發布業績預告稱，今年1~3月公司歸母凈利潤將暴跌85.3%~90.2%。這背后的原因，主要是受疫情影響，公司及上下游企業延遲復工復產，對項目施工及業務開發造成了較大影響。

“公司項目主要分布在全國各地，目前公司已經復工。”一位新時空內部人士坦言，疫情對公司項目施工仍有一定的影響，公司業務尚未完全恢復。

有項目中標卻無中標文件

新時空的主要客戶為政府部門或地方國企。以2019年上半年為例，新時空前五大客戶分別為漳州市城市建設投資開發公司、北京世界園藝博覽會事務協調局、鄭州市鄭東新區管理委員會市政園林局、江西南昌旅游集團、四川廣港文化旅游發展有限公司，這五大客戶基本都是政府或國企，這五大客戶合計貢獻了當年新時空約54%的營收。

由于主要與政府和國企做生意，招投標是新時空獲取業務的主要手段。招股書顯示，報告期內，新時空通過招投標取得的合同金額約33.6億元，占公司承接的照明工程施工項目的合同總金額的89.62%。

不過，2018年證監會發審委否決新時空IPO時提及：新時空存在應履行未履行招投標程序簽訂的合同，在2017年第四季度公司2個應當履行招投標程序的項目，卻沒有中標文件，部分項目在中標前便發生項目成本的情況。

實際上，近年來新時空曾“卷入”國企高管貪腐案件。2019年8月，四川省興文縣人民法院披露了興文縣石海洞鄉風景旅游開發有限公司（以下簡稱“興文旅發”）原董事長楊榮剛貪污、受賄一案。2015年，胥某中標了興文旅發公司燈光改造工程，中標價530余萬元。后來胥某以新時空與興文旅發簽訂協議承攬該工程。在該工程尾款未付，胥某便找到楊榮剛“幫忙”并行賄等。

此外，2015年6月，北京市海淀區人民法院披露了《王維中詐騙罪一審刑事判決書》顯示，2013年5月，新時空的領導安排其司機，拿了30萬到海淀區遠大路喜來登酒店，交給付某，付某把一部分錢給了王維中，讓其幫忙運作，幫助付某一位親屬“升官”。王維中自稱是民航總局司局級干部，有關系。后來付某發現王維中是個“冒牌貨”并報案，王維中被判犯詐騙罪并坐牢。

“從這起案件中，新時空并沒有被判有罪，從法律上講和它（新時空）沒有關系；但也需要注意新時空的業務，到底是靠自身的競爭力還是靠‘關系’獲取的。”4月14日，一位投行人士對記者指出，比較明顯的例子便是2017年才上市*ST天圣（002872.SZ），因被判犯單位行賄罪，而披星戴帽業績暴跌，面臨退市危機。

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