“19紫光01”大跌24.53%一度臨停，紫光集團回應債券近期為何頻繁異動

每經記者 冷輝    每經編輯 文多    

紫光集團發行的公司債“19紫光01”（155169），于4月8日上午重挫20%。因交易異常波動，上交所還一度暫停該債券交易。復牌后，“19紫光01”跌幅進一步擴大，邁向上市來最大單日下跌，當天報收于75.47元/張，下跌24.53%。

“19紫光01”最新債項評級為AAA，票息5.11%，到期日為2024年1月25日。發債主體為紫光集團，最新主體評級為AAA。《每日經濟新聞》記者注意到，近期紫光集團旗下不止一只債券頻繁異動，成交價格多次出現下跌。

圖片來源：東方財富截圖

紫光集團回應：屬部分投資人的交易行為

4月8日，“19紫光01”創下上市來最大跌幅、最低收盤價，全天成交量為3572手，成交金額278.18萬元。

當天上午，不足10萬元的成交金額就將“19紫光01”的價格“砸”至80元，跌幅20%，盤中臨時停牌。上交所對此公告稱，19紫光01交易出現異常波動，自10時48分開始暫停交易，自11時18分起恢復交易。

記者注意到，恢復交易后，19紫光01的報價繼續下跌至78元，跌幅22%，最終報收于75.47元。

19紫光01由紫光集團于2019年1月公開發行，規模6億元，期限為5(3+2)年，票面利率5.11%，其最新主體及債項評級均為AAA。

對于當天19紫光01的價格異動，《每日經濟新聞》記者致電紫光集團了解情況。公司融資部相關人士回復稱：之前這只債券的交易價格是100元，成交（量）一直比較稀少，這次有人以80元出售并且交易促成，然后就觸發了20%跌幅的臨時停牌機制。恢復交易后，又有了78元的交易（價格）。但這只總融資規模6億元的債券，今天上午的交易額才不到10萬元。因此，該人士認為，這可能是一些小型的合格投資人做出的一種純投資理財的操作，并非因為負面判斷。

該人士還稱，紫光集團近期沒有任何負面消息或重大不利消息，主流的合作機構一直與之保持非常密切的溝通。集團本身經營現在處于比較正常的狀態，此次異動交易價格很低，但交易量并不是很大，他們也和債券投資人進行了溝通，大家并不覺得這是一個特別嚴重的問題。如果交易額變成了幾千萬元甚至上億元，這就代表主流的一些投資人有拋售的情況，就可能有真正的帶動作用，以至于產生大量的出售交易，現在的話，大家都不認為有這種情況發生。

除了19紫光01之外，紫光集團發行的另一只債券“19紫光02”，在2019年末也出現了零星成交，價格在87~88元波動；到今年3月份，19紫光02的成交量開始增多，并且價格走低至82元上下，后再次跌至78元附近。4月8日，19紫光02收盤報78元/張，成交額14.51萬元。

對此，上述紫光集團相關人士也進行了解釋：3月份價格的跌幅，主要原因是市場對3月底一些債券到期兌付的能力有一些擔憂。后期持續關注紫光集團的這些債券的話，能看到一個價格逐漸修復的過程，相當于恐慌消息逐漸地被稀釋掉。

凈利潤轉虧，有息負債規模較大

紫光集團于1988年由清華大學創辦，截至2018年底在全球擁有4萬名以上員工，總資產約為2700億元。紫光集團下設多家核心子公司，包括上市公司紫光股份（000938，SZ）和紫光國微（002049，SZ）。近年來，紫光集團還收購了展訊通信等企業。

作為清華大學旗下知名校辦企業，紫光集團受市場關注頗多。

財務數據顯示，紫光集團2018年末、2019年中報時的總資產均超過2700億元，凈資產超過700億元，資產負債率在73.5%上下。不過其盈利卻持續下滑，紫光集團2018年凈利潤為2.61億元，2017年則有近30億元的凈利潤，但到2019年上半年，卻出現了虧損。

2019年半年報顯示，紫光集團上半年營業收入331.61億元，同比增長7.5%，凈利潤為-36.94億元，出現巨虧。紫光集團對此解釋稱，主要是因財務費用增加及存貨減值導致。

圖片來源：紫光集團公司債券半年報

同時，紫光集團的有息負債規模較大。截至2016年末、2017年末、2018年末和2019年6月末，公司有息債務總額分別為682.15億元、952.76億元、1629.04億元和1656.16億元，分別占公司總負債的69.16%、73.72%、80.02%和82.01%。截至2019年6月30日，公司有息債務中一年以內到期有息債務金額為580.51億元，占比35.05%，一年以上到期有息債務金額為1075.64億元，占比64.95%，非流動負債占比較高。

正通過多種方式籌措資金

面對龐大的負債，紫光集團開始出售旗下資產獲取現金流。

今年3月，紫光股份披露了控股股東及其一致行動人減持公司股份的情況。3月19日至3月24日，紫光通信和紫光卓遠合計減持公司股份2302萬股，占公司總股本的1.13%，其中控股股東紫光通信通過集中競價交易減持1018萬股，占公司總股本的0.50%；紫光卓遠通過大宗交易減持1284萬股，占公司總股本的0.63%。

2019年11月，紫光集團還公告了下屬子公司出售、轉讓資產的情況：集團控股子公司展訊投資通過公開掛牌的方式，向外部投資者轉讓了其所持的紫光展銳20%股權。

Wind數據顯示，紫光集團目前共存續債券23只，余額合計292.36億元；其中一年以內到期的債券共有12只，余額合計126.86億元。

圖片來源：Wind截圖

對于后續的債券兌付，紫光集團如何準備呢？

上述紫光集團相關人士對記者表示，此前3月份的一撥債券已經集中兌付了。二季度的時候，正常開展一些業務，相對平穩。下一次比較集中的兌付在下半年，更具體來說應該是在年底的11月、12月。上半年公司在做再融資的準備，是正常的再融資活動。另外，去年底時，集團公司就有很多的資產重組和轉讓計劃，按正常的時間表已經逐步落地實施，到時就可以獲取大量的股權轉讓交易對價現金，（這些錢）也可用作流動資金補償和進一步的債券償付。

該人士還表示，最終到年底，集團的目標是希望通過資產處置產生現金回流，償還已到期債券，另外一部分做再融資，從而實現整體降負債、降杠桿、調整資產結構的目標。紫光集團已經完成前3~5年的并購式發展，產生了大量的債務，也會在后期對一些資產、股權進行更合理優化調整，實現現金流回流，償還過往的并購貸款和發行的債券，以實現最終的降負債需求。之后，再進行下一個階段的經營發展。

封面圖片來源：攝圖網