華興資本曬2019成績單：總收入及凈投資收益增至14.94億，管理規模超340億

每經記者 李蕾    每經編輯 肖芮冬    

今日晚間，華興資本控股（以下簡稱華興資本，代碼1911.HK）公布了2019年業績。在近年來所謂的“資本寒冬”下，該公司交出了一張不錯的成績單，總收入及凈投資收益14.94億元、調整后凈利潤4.63億元（含股票薪酬和未實現凈附帶收益），均有小幅上漲。同時該公司還公布，其資產管理規模超過340億元，已完成新經濟人民幣三期基金65億元的募資。

下面《每日經濟新聞》記者就帶大家來看看這份年報里的關鍵數據。

總收入及凈投資收益14.94億，調整后凈利潤4.63億

先來看看整體的業績情況。

根據業績報告，華興資本2019年實現總收入及凈投資收益14.94億元，而2018年這一數據為14.6億元，增幅為2.35%、近3年復合年均增長率26%。調整后凈利潤4.63億元（含股票薪酬和未實現凈附帶收益），和2018年相比上漲3.77%。

圖片來源：華興資本2019年報，下同

管理規模超340億，投資管理業務經營利潤大漲93.61%

業績公告顯示，與2018年相比，華興資本投資銀行業務的收入占全公司收入比重從69.7%下降到45.7%，投資管理業務的收入占比從22.3%上升到31.8%，華菁證券的收入占比從7.6%上升至17.5%。與此同時，2019年包括財富管理與結構化金融在內的新業務已經貢獻了5%的收入。

“我們的經營利潤同比增長26.1%，其中最明顯的增長來自管理費的增加及運營成本的降低。投資管理分部顯著增長、華菁證券實現盈利早于預期以及新業務的成長，為公司帶來了較強的抗風險能力，以應對行業環境的變遷。”華興資本在公告中表示。

翻開這份財報，可以發現最大的亮點在于華興資本的投資管理業務。在資管新規加劇募資寒冬的2019年，華興資本投資管理業務年收入為4.76億元、同比增長51.5%；經營利潤為1.91億元、大漲93.61%；管理費4.34億元，同比增長38.2%；截至2019年末，資產管理規模已超340億元，已完成投資基金的資金回報倍數（MOIC）平均為2.1倍。

2019年7月，華興資本旗下私募股權基金華興新經濟基金完成人民幣三期基金募資，總額逾65億元，引入全國社保基金以及銀行、保險、知名市場化母基金、大學校友基金等，進一步豐富LP結構。在完成新一期募資后，華興新經濟基金將重倉三大板塊：科技和商業服務、消費和互聯網，以及包括新能源、先進制造在內的新興賽道。

截至目前，華興新經濟基金已投資超90家新經濟公司，超85%的公司完成后續輪次融資。包括美團點評、藥明康德、分眾傳媒、樂信及近期登陸科創板的優刻得等在內的19家被投企業登陸資本市場。

投資銀行業務比重下降，華菁證券扭虧為盈

值得注意的是，此前占華興資本收入比重最高的投資銀行業務，其占比近年來一直在下降。2019年投資銀行業務收入達6.8億元、經營利潤6709.6萬元。

華興資本方面表示，2019年其先后為包括VIPKID、京東健康、壹米滴答、明略科技、知乎、百布等在內的多家頭部公司完成私募融資。在港美股上市承銷方面，華興資本在TMT領域優勢完成貓眼娛樂、嘉楠科技等明星IPO項目，在醫療健康領域協助維亞生物、亞盛醫藥、東曜藥業、康龍化成、TCR2 Therapeutics等5個項目完成IPO。

而在二級市場，華菁證券2019年實現收入及凈投資收益2.62億元、同比增長57.7%，首次實現經營利潤6508萬元，扭虧為盈。

在投資銀行、投資管理及華菁證券三大業務之外，包括結構化金融和財富管理在內的新業務也為華興資本貢獻了一定收入。財報顯示2019全年，以上兩項新業務實現收入及凈投資收益7391萬元、經營利潤1247萬元。華興資本方面表示，新業務有望成為公司未來業績新的增長極。

翻看華興資本幾大業務的分部表現，也不難看出其逐漸轉型的意向和原因。我們粗略地算了一筆賬：投行業務2019年的收入及凈投資收益為6.83億元、經營利潤6709.6萬元，利潤率約為9.83%，相比之下，投資管理、華菁證券、新業務在2019年的利潤率分別為40.23%、24.82%和16.87%。再加上華興資本本身是做FA起家，其投行業務已經相當成熟，拓展新業務也是順勢而為。

在2019年上市之初，華興資本董事長兼CEO包凡曾表示：“投行是（華興業務）平臺的底座，是基礎建設，資產管理和財富管理都是基于這個平臺確立的。我們是在蓋房子，先蓋底座，再去蓋上面的客廳，一直在（既定）藍圖下。”

談新冠肺炎影響：動蕩時期通常具有巨大的投資窗口

這份年報里還談到了華興資本對于新冠肺炎疫情的看法。其表示：“從長期來看，預計我們均衡的收入來源將為下行風險提供緩沖，并為上行提供支撐。未來一年，新冠疫情所帶來的挑戰可能會減慢投資銀行項目的收入變現速度，在不低估其影響的同時，我們對應對該等挑戰的能力充滿信心。這種嚴峻的時刻往往也是獲取客戶的良好時機。在最具困難和挑戰的時候，客戶也最需要我們的幫助和建議，以支持他們渡過難關。動蕩時期通常具有巨大的投資窗口。截至2019年底，我們的新經濟人民幣三期基金以及美元三期基金的可投資金達人民幣72億元，均可隨時用于投資2020年市場的潛在理想目標。”

基于對未來的信心以及回報股東的初心，華興資本宣布每股派發15分股息，這也是華興資本IPO以來首次派發股息。“我們的資本狀況保持穩定，資產負債表上的現金流充裕。未來，我們將進一步提高我們的每股收益及長期股本回報率，鞏固我們在現有業務中的優勢，擁抱新的商機，以開啟新的增長階段。”該公司表示。

封面圖片來源：攝圖網