基金發(fā)行大狂歡！本周不止千億新基金創(chuàng)募集新高，還連現(xiàn)7只“日光基”！“爆款魔咒”會被打破嗎？

每經(jīng)記者｜聶虹    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

本周可謂是超級爆款周，“一日售罄”的爆款基金頻現(xiàn)，周二發(fā)售的睿遠(yuǎn)均衡價值三年更是破了公募發(fā)行募集歷史，引來1224億元資金的追捧。

然而，從歷史經(jīng)驗來看，爆款背后掩藏著“隱憂”。有券商研報數(shù)據(jù)顯示，2009年以來，公募基金發(fā)行放量大多是反向指標(biāo)，11次有9次出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，其中6次是大級別拐點。

那么，此次基金爆款頻出會是市場反向指標(biāo)嗎？

爆款基金天天見，發(fā)行數(shù)據(jù)創(chuàng)新高

無論是爆款基金的募集數(shù)據(jù)還是“日光基”出現(xiàn)的頻次，這周的基金發(fā)行市場可以稱得上是“熱”到發(fā)燙。

本周最令人印象深刻的無疑是，睿遠(yuǎn)均衡價值三年刷出公募基金22年歷史上的募集（配售前）新高。據(jù)悉，該基金上限60億元，有效認(rèn)購申請金額達(dá)到1224億元，其中還有單個投資者認(rèn)購9億元。不禁讓人感嘆，市場是真有錢，民間也是真有“礦”。

記者注意到，火熱的募集場面不止出現(xiàn)在睿遠(yuǎn)一家。據(jù)統(tǒng)計，截至2月21日，除睿遠(yuǎn)均衡價值三年外，本周還有6只“一日售罄”的基金，分別是交銀施羅德瑞思三年、銀華信用精選18個月、東方紅匠心甄選一年持有、易方達(dá)研究精選、華泰紫金周周購3個月和中郵科技創(chuàng)新精選。而在這連續(xù)出現(xiàn)的7只“日光基”中，4只為普通股票型基金或偏股混合型基金。雖然其中部分暫未披露比例配售情況，但從目前披露的情況來看，這7只基金的募集規(guī)模超過1370億元。

事實上，這已經(jīng)是今年的第二波發(fā)行高峰了。春節(jié)假期前的一周（1月13日~1月17日），單周也曾出現(xiàn)7只“日光基”，還有配售前募集規(guī)模達(dá)到921億元的廣發(fā)科技先鋒。原本擔(dān)憂疫情會影響基金發(fā)行，然而在不斷的政策利好下，基金發(fā)行市場熱情不減，又掀起了新一輪的發(fā)行高潮。

據(jù)悉，下周還有易方達(dá)、嘉實、廣發(fā)、鵬華、交銀、平安等多家基金公司旗下的21只產(chǎn)品發(fā)行，其中6只限購，火爆是否持續(xù)，值得期待。

居民儲蓄“搬家”，“爆款魔咒”將打破

火爆的發(fā)行展示出投資者積極的投資熱情，但念叨“別人恐懼時貪婪，別人貪婪時恐懼”、“人多的地方不要去”的人也不少。有經(jīng)驗的老基民和老股民都曾感受過被“冠軍魔咒”、“爆款魔咒”、“倉位88魔咒”等支配的恐懼，對于爆款基金過后市場大概率走勢反轉(zhuǎn)仍心有余悸，那么這次市場能否打破“爆款魔咒”呢？

據(jù)新時代證券策略研究分析師樊繼拓統(tǒng)計，2009年至今，公募偏股型基金單月發(fā)行超500億的情形共有11次。其中6次隨后出現(xiàn)了大級別（半年以上）拐點，3次隨后出現(xiàn)了小級別（月度或季度）調(diào)整。其分析認(rèn)為，基金發(fā)行成為反向指標(biāo)主要是因為2008~2018年公募基金在股票市場的邊緣化。相比于A股總市值最近十年的增長，公募基金總的（權(quán)益）份額在2008~2018年是不斷下降的，凈資產(chǎn)10年幾乎沒有增長。“之前公募基金在股票市場話語權(quán)不斷下降，導(dǎo)致每一次權(quán)益基金發(fā)行放量都是上漲后期。”

至于這一輪爆款來臨后，情況是否會不同？上述分析師認(rèn)為，這一次不同，可能會重演2006~2007年公募話語權(quán)的回歸。因為在2015~2018年的市場大跌和震蕩中，公募基金業(yè)績相比大部分其他產(chǎn)品（私募、個人、游資），業(yè)績還是可圈可點的。公募基金發(fā)行量將不再是滯后指標(biāo)，而是同步指標(biāo)，甚至階段性還能成為領(lǐng)先指標(biāo)，爆款基金的出現(xiàn)將成為繼續(xù)看多A股的理由。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍則表示，新基金爆款頻出，不僅不是市場見頂?shù)囊粋€信號，反而是牛市的開始。“因為今年以來，爆款基金還是少數(shù)的明星基金，普通的基金銷售依然困難，這說明投資者對于優(yōu)質(zhì)基金的追求是比較強(qiáng)烈的。就像股票一樣，個股出現(xiàn)分化，基金也出現(xiàn)分化。基金業(yè)績，特別是長期業(yè)績的穩(wěn)定性，給投資者帶來長期的回報，更受到投資者的歡迎。”

“本周爆款基金頻頻出現(xiàn)，可以看到居民儲蓄往股市搬家的跡象非常明顯。”他表示，過去十年是我國樓市的黃金十年，很多人賺了大錢，但是現(xiàn)在風(fēng)向已經(jīng)變了，投資機(jī)會已經(jīng)從樓市轉(zhuǎn)移到股市。今年1月3日，銀保監(jiān)會發(fā)通知，要求銀行、保險公司，多渠道引導(dǎo)居民儲蓄進(jìn)入資本市場，做長期投資和價值投資，這是個重要的政策信號，指明了居民財富轉(zhuǎn)移的方向。原來大部分居民儲蓄，是以銀行存款的形式進(jìn)入金融市場，從而構(gòu)成間接融資。將來更多的部分，是以年金、職業(yè)年金、個人健康養(yǎng)老保險等豐富的方式進(jìn)入直接融資市場，更利于直接融資與間接融資之間的結(jié)構(gòu)平衡。

天相投顧高級基金研究員楊佳星認(rèn)為，爆款基金的出現(xiàn)在某種意義上確實是市場的反向指標(biāo)，原因有二。其一是，爆款基金的出現(xiàn)往往伴隨著政策利好或股市交投火熱時期，尤其參照近幾年的情況，而這本身往往就會是行情階段性調(diào)整即將來臨的信號；其二是，爆款基金往往會像新股IPO一樣吸收大量的資金進(jìn)行認(rèn)購，無論是否進(jìn)行比例配售，都將在短期內(nèi)對市場造成一定的虹吸效應(yīng)。但同時需要注意的是，爆款基金同樣為A股帶來了較為長期的增量資金，尤其是交銀、睿遠(yuǎn)新發(fā)的定開基金，將會為A股帶來新的活躍度，也會為市場增添活力，所以爆款基金雖在某種意義上是市場階段性調(diào)整的指標(biāo)，但長期來看，對市場仍有積極作用。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)