定增不超6.03億元 聚燦光電擬用于 “償債補(bǔ)血”

每經(jīng)記者｜靳水平    每經(jīng)編輯｜陳俊杰    

證監(jiān)會(huì)對再融資松綁后，近來不少上市公司紛紛拋出定增方案。不過，有的上市公司定增是為了加碼主業(yè)，而有的上市公司定增則是為了償債和補(bǔ)充流動(dòng)資金，聚燦光電就屬于后者。2月18日，聚燦光電（300708，SZ）拋出了一份逾6億元的定增方案，扣除發(fā)行費(fèi)用后全部用于償還銀行貸款和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

眼下，對于聚燦光電來說，主業(yè)經(jīng)營實(shí)在不容樂觀，扣非凈利潤已經(jīng)連續(xù)兩年為負(fù)，不僅如此，公司負(fù)債率也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于三安光電、乾照光電等同行。新規(guī)之下，融資需求對于聚燦光電來說顯得尤為急切。

定增不超6.03億元

據(jù)聚燦光電公告，本次定增發(fā)行價(jià)格為11.29元/股，不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的80%。擬募集資金不超過6.03億元，其中4億元用于償還債務(wù)，剩余資金補(bǔ)充流動(dòng)資金。

發(fā)行對象方面，據(jù)聚燦光電披露，為潘華榮、孫永杰等9名特定發(fā)行對象，其中潘華榮、孫永杰構(gòu)成關(guān)聯(lián)關(guān)系。全部特定發(fā)行對象均以現(xiàn)金方式認(rèn)購公司本次非公開發(fā)行的股份。

當(dāng)下，潘華榮持有公司 28.81%的股份，為公司控股股東和實(shí)際控制人。而此次定增中，潘華榮參與認(rèn)購數(shù)量最多，達(dá)到1800萬股，認(rèn)購金額上限為2.03億元。

再融資新規(guī)拓寬了融資渠道，上市公司紛紛拋出定增案，來發(fā)展主業(yè)或者償債補(bǔ)血。而對于聚燦光電來說，本次定增主要是為了后者。這緣于公司業(yè)績表現(xiàn)不容樂觀，而公司負(fù)債率更是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同行，對于公司來說，融資顯得尤為急切。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理公司2017年~2019年年報(bào)發(fā)現(xiàn)，公司期內(nèi)凈利潤連續(xù)下滑，分別為1.1億元、2037.16萬元和814.43萬元，而反映主業(yè)的扣非凈利潤方面，上述期內(nèi)分別為8856.73萬元、-1.22億元、-5983.61萬元。

也就是說，得益于非經(jīng)常損益，公司在2018年和2019年才能得以“轉(zhuǎn)正”。2018年和2019年，聚燦光電的非經(jīng)常損益主要來自政府補(bǔ)助以及處置相關(guān)資產(chǎn)，但這畢竟不是長久之計(jì)，如何提升主業(yè)經(jīng)營能力，實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤增長，才是應(yīng)有之義。

主業(yè)經(jīng)營鮮見起色，而聚燦光電的應(yīng)收賬款近來年卻逐年攀升。2017年~2019年，公司應(yīng)收賬款賬面金額分別為1.61億元、2.31億元和4.01億元，三年翻倍。與同行業(yè)上市公司相比，公司資產(chǎn)負(fù)債率較高，流動(dòng)性較弱，2019年，聚燦光電的資產(chǎn)負(fù)債率為72.89%，同行華燦光電、乾照光電、三安光電的負(fù)債率分別為58.31%、57.65%、25.64% 。

控股股東參與認(rèn)購

聚燦光電披露的定增方案顯示，此次定增對象共有9人。公司前十大股東中，公司實(shí)控人潘華榮、第二大股東孫永杰以及第九大股東鄭素嬋均參與了此次非公開發(fā)行認(rèn)購。具體來看，潘華榮認(rèn)購1800萬股、孫永杰認(rèn)購940萬股、鄭素嬋認(rèn)購450萬股，認(rèn)購金額上限分別為2.03億元、1.06億元、5080萬元。

其中，潘華榮與孫永杰構(gòu)成關(guān)聯(lián)關(guān)系，孫永杰系公司控股股東潘華榮表弟，其在本次發(fā)行前持有公司 4700萬股，持股比例 18.08%。此次兩者合計(jì)認(rèn)購占募資總額的50%以上。

按照本次發(fā)行特定發(fā)行對象認(rèn)購股份數(shù)量上限計(jì)算，發(fā)行完成后潘華榮持有聚燦光電 29.64%的股份，為公司單一最大股東，仍為公司控股股東和實(shí)際控制人。因此，本次發(fā)行不會(huì)導(dǎo)致公司實(shí)際控制權(quán)發(fā)生變化。

不過，有意思的是，實(shí)控人潘華榮和孫永杰所持大部分股份已經(jīng)質(zhì)押。潘華榮持有7487萬股、其中質(zhì)押4560萬股，質(zhì)押比例為60.9%，孫永杰所持4700萬股，質(zhì)押股份數(shù)為3290萬股，質(zhì)押比例為70%。兩者質(zhì)押的目的多為融資。

對此，2月20日，香頌資本執(zhí)行董事沈萌在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，這種情況在A股很常見。對于上市公司來說，肯定需要更多的資金。在定增融資的時(shí)候，會(huì)給予很大的折扣。而定增在很大程度上，也會(huì)對上市公司控制權(quán)攤薄，如果公司大股東不是要考慮轉(zhuǎn)讓控制權(quán)的話，一般都會(huì)參與公司的定增。

“如果沒錢的話，就會(huì)采取質(zhì)押等方式，因?yàn)榇蠊蓶|的預(yù)期是股票定增完成，對于上市公司來說，股價(jià)基本上都會(huì)往上走，那么認(rèn)購方也會(huì)認(rèn)為，股價(jià)向上走的收益，也會(huì)遠(yuǎn)大于質(zhì)押所付出的成本”。沈萌稱。

今年2月以來，聚燦光電股價(jià)漲幅為12.79%。今日，聚燦光電股價(jià)低開低走，截至發(fā)稿，每股報(bào)收15.74元/股，換手率為9.95%。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)