百億級私募1月賺錢不到一半，王亞偉的千合資本拔得頭籌，背后有何玄機？

每經記者 楊建    每經編輯 吳永久    

2020年1月份，A股市場經過一段上漲之后，尤其是新冠肺炎疫情讓市場在節前的最后幾個交易日里下挫。那么對于百億級私募而言，業績又怎樣呢？

據私募排排網數據顯示，截至1月底，國內共有36家私募躋身百億，從收益來看，今年1月平均收益雖然跑贏大盤，但是賺錢的百億級私募不足五成。從收益排名看，王亞偉旗下的千合資本領跑百億級私募。

對此，千合資本投資經理崔同魁公開表示，疫情結束后，經濟和市場會重新回歸到疫情前的發展規律上，市場下跌階段反而是布局優質成長公司的好機會，選股將至關重要。另外重陽投資在2月觀點中指出，A股可能處于新一輪中級行情的起點。

百億級私募1月賺錢不到一半 王亞偉拔得頭籌

2020年1月份，A股市場經過一段上漲之后，尤其是新冠肺炎疫情讓市場在節前的最后幾個交易日里下挫。百億級私募業績的起伏成為市場關注的焦點。

那么對于百億級私募而言，1月份的業績又怎樣呢？據私募排排網數據顯示，截至1月底，國內共有36家私募躋身百億，百億級私募1月平均收益未能翻紅，近期有凈值更新的28家百億級私募平均收益為-0.25%而跑贏大盤，其中股票策略百億級私募平均收益-0.31%，量化私募為-0.20%，均跑贏同期滬深300與上證指數。整體來看，百億級私募賺錢不足五成，6家固收私募則全部收益為正。

雖然平均收益跑贏大盤，但是包括幻方量化、源樂晟資產、星石投資在內的13家百億級私募在1月取得正收益，占比僅為46.43%。納入統計的百億級私募中，最高收益6.20%，最低收益-4.91%。其中收益超過2%的私募有5家，分別是千合資本、恒天中巖、淡水泉、盤京投資、源樂晟資產，其中千合資本表現突出拔得頭籌，旗下產品平均收益6.2%。另外就是恒天中巖旗下產品平均收益為4.7%，淡水泉旗下產品平均收益為4.4%。

在投資策略上，25家百億級私募核心策略均為股票策略，占比69.44%。股票策略之所以成為百億級私募中的數量最多的核心策略，一方面是市場容量夠大，另一方面則是策略的靈活性與穩定性。

對此私募排排網研究員劉有華告訴《每日經濟新聞》記者，1月份A股三大指數分化比較嚴重，創業板指大漲的背景下，滬指下跌2.41%，銀行、保險等權重股基本是下跌的。而百億規模以上的私募管理人，大部分配置的都是大藍籌，創業板配置比例較小，所以相對而言，1月“分化行情”背景下，百億級私募業績和一些中小私募相比，表現并不理想。

百億級私募高呼：A股可能處于新一輪中級行情的起點

針對新冠肺炎疫情對A股市場的影響，千合資本投資經理崔同魁近期公開表示，疫情結束后，經濟和市場會重新回歸到疫情前的發展規律上，市場下跌階段反而是布局優質成長公司的好機會，選股將至關重要。歷次下跌后都是選擇“長期有空間、中期有邏輯、短期有業績”的好的成長型公司的“黃金坑”，這也是未來超額收益的主要來源。科技創新和消費升級中的成長型公司仍然是貫穿未來2~3年的投資主線，特別是這輪受影響較大的成長型消費股，比如餐飲旅游服務行業的龍頭，疫情結束后，集中度預計會繼續提升，成長性又會恢復，長期來看是較好的投資機會。

而重陽投資在2月策略觀點中指出，A股可能處于新一輪中級行情的起點。雖然不能忽視此次疫情對經濟和企業盈利的巨大影響，但是歷史經驗表明，類似疫情給股票市場帶來的總體性沖擊往往是一次性的。可以大膽假設，一旦疫情逐步得到控制，此次震蕩可能成為A股市場新一輪中級行情的起點。作為價值投資者，任何危機帶來的恐慌性拋售，都是積極買入的良機。至于什么板塊最受益，重陽投資認為，優質成長股可能在新的經濟和市場環境下為投資者帶來超額收益。此外，在新冠肺炎疫情沖擊下，政府加大逆周期調節力度，可能大幅改善中小企業面臨的信用環境，帶動信用利差進一步下行。從股票市場來看，那些符合經濟轉型升級方向的優質成長股也將因此受益，有望為投資者帶來超額收益。

北京星石投資告訴《每日經濟新聞》記者，近日出臺的再融資新規，使得市場供給和需求兩端雙向擴容加速，成為資本市場走出新一輪長牛、慢牛最重要的基礎之一。此次再融資新規在發行條件、發行機制以及融資規模等各個方面均做出了調整，短期來看有助于上市公司通過再融資方式緩解疫情對于公司現金流的影響；中長期來看，是深化金融供給側結構性改革，建設有活力、有韌性的資本市場的重要舉措。隨著再融資新規的落地，資本市場有望迎來需求端和供給端的雙向擴容，有利于吸引更多中長期資金進入資本市場。

封面圖來自攝圖網