每日經濟新聞 2020-01-14 20:13:42
2019年底以來，債券基金有不少看點：攤余成本法債基發行火爆，而近日開始受到80億發行上限的限制；另一方面，發起式的債基竟然出現了募集失敗的情況。
每經記者｜黃小聰 每經編輯｜肖芮冬
2019年底以來，權益市場吸睛無數，而債券基金方面，雖然鋒芒不及權益基金，但也有不少看點。
一方面攤余成本法的債基發行火爆，經常出現百億以上規模的產品，不過近日開始受到80億發行上限的限制；另一方面，發起式的債基竟然出現了募集失敗的情況。可以說，兩端的分化非常明顯。
那么，火爆的攤余成本法還能火多久？募集失敗的債基，又是什么原因導致的呢？
近日，凱石基金公告，凱石秦純債三個月定開債發起式基金截至2019年11月29日基金募集期限屆滿，因未能滿足基金合同規定的基金備案的條件，故基金合同未能生效。
雖然該基金募集開始時間是在2019年，但如果按照公告募集失敗的時間來看，那么這只基金也可以算作是2020年第一只出現募集失敗的基金了。
值得一提的是，該債基為發起式基金，本來只需要1000萬的認購金額就可滿足成立的資金門檻，但是最終卻選擇了放棄，這顯然并不多見。
據每經記者了解，現在債基申報，普通債基是批一只報一只。有基金公司人士表示，“從報到批大概2～3個月時間，所以一年也就能發4～6只。”因此，一般都不會輕易放棄。
有業內分析人士指出，“去年有幾只成立規模都在1000萬的基金，就是先成立以后再慢慢去找錢，但這個顯然是不想做了。”
記者注意到，去年鵬華9-10年利率發起式債基成立時的規模就只有1000.7萬元；平安合盛3個月定開債發起式基金成立時的規模也只有1999.9萬元，不過截至2019年三季度末該基金規模已經變成了10.07億元。
顯然，凱石基金并沒有選擇按照這種方式走。另外值得注意的是，該基金不向個人投資者公開銷售。因此，也有業內人士分析認為，“有可能是之前談好的資金方有了別的考慮。比如說現在權益市場這么好，可能原來想投債基，但現在可能想轉到偏權益的方向。”
有意思的是，這邊是債基發行失敗，另一邊卻是債基發行火爆。
近日，中信建投基金旗下的半年鑫定開債基公告稱，為了更好地保護持有人利益，適度控制基金規模，保障基金平穩運作，基金管理人決定將基金的募集規模上限調整為80億元。
此外，上周華安鑫浦定開債公告由于已達募集上限80億元，對2020年1月9日的有效認購申請采用“末日比例確認”的方式給予部分確認。經計算，該基金2020年1月9日的認購申請確認比例為40.2%。
而這兩只債基均是采用攤余成本法估值的債基，且在最初的發售公告中均未提及有設置規模上限，而是臨時公告卻增加了80億的募集上限。
可見，在發行火爆的情況下，近期開始有相關的限制出來了。有基金公司人士向記者表示，“已拿到批文的，單只募集上限是80億元。”另有滬上基金公司人士向記者表示，“目前攤余成本法只能一家公司有兩只。”
在限制越來越多的情況下，攤余成本法的債基發行還能火多久呢？
華西證券固收研究團隊指出，“未來，攤余成本法債基的發行規模及速度都將逐漸縮小。主要有兩方面原因，一方面，攤余債基的發行數量與規模或存在限制，且監管對于上述發行限制的執行趨嚴。目前已發行的基金公司中，已經有10家發行達到了兩只上限，超過80億的有21家，未來可發額度相對減少。”
“另一方面，一二級市場大力配置三年期以下的債券，導致三年期債券收益率下降，機構的配置熱情有所降低，攤余債基的發行也會有所降溫。”該固收研究團隊進一步指出。
封面圖片來源：攝圖網
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