這一關鍵指標A股史上僅出現7次，預示大盤漲跌成功率卻高達八成！今天，它又出現了……

每經記者｜袁東    每經編輯｜何劍嶺    

圖片來源：攝圖網

滬港通自2014年底開通以來，大量外資通過滬、深港通源源不斷地流入A股市場。在外資不斷享受A股增長的收益的同時，A股的投資者結構和投資風格也在發生著潛移默化的改變，注重基本面的價值投資越來越受到投資者的重視。

《每日經濟新聞》記者注意到，雖然近期滬指一直被壓制在3000點以下，但是在沉悶的市場行情背后，卻出現了重大的契機，預示著后期大市即將上漲，而且代表著這一契機的關鍵指標在歷史上對后市行情的引導成功率達到了83.33%！看到這里，大家激動不激動？期待不期待？

連續19個交易日外資凈流入近700億元

進入今年9月份后，滬深300指數便開始圍繞3900點展開反復拉鋸，上上下下不斷震蕩。但是，全球資金卻通過滬深港通連續凈流入A股。

據記者統計，從10月24日至11月11日，外資連續13個交易日凈流入A股，合計393.22億元（本文數據來自Choice金融終端及港交所官網）。在之后短暫的兩個交易日少量凈流出后，從11月14日至今日（12月10日）收盤，外資已經連續19個交易日凈流入A股，凈流入資金達到了674億元。如果從10月24日開始計算，至今外資凈流入A股的資金累計達到了1050億元。

事實上，近期外資大舉涌入A股還是受到一定的事件推動。今年11月8日凌晨，MSCI宣布將把指數中的所有中國大盤A股納入因子從15%增加至20%，同時將中國中盤A股一次性以20%的納入因子納入MSCI指數，11月26日收盤后生效。這是今年最大一次MSCI擴容，此次擴容有望帶來430億元的被動增量資金。而就在11月26日，滬深港通北上資金的單日凈流入總額創出了歷史紀錄，一舉達到214.29億元。可以這樣說，外資流入A股在11月26日達到了高潮，而近兩個月時間內外資持續的流入也體現了外資近期對A股的態度。

北向資金持續的交易行為為大市指明方向

外資每天都會通過滬深港通進行大量的A股交易，所以出現資金的凈流入或者凈流出都是很正常的市場現象，但是資金流向長時間保持一致性就要引起我們的關注了。

因為最近的外資流向是持續19個交易日凈流入，那么我們就以連續19個交易日的一致性資金流向為標準進行分析。記者統計顯示，自滬港通開通以來，出現了7次連續19日（或者超過19日）的凈流入（或者凈流出）現象，其中有6次準確地預示了滬深300指數之后60個交易日的走勢。

第一次（成功）：

在滬港通開通之初，2014年11月17日至12月29日，外資連續28個交易日凈流入A股，累計流入資金達到693億元。在此期間，滬深300指數上漲了33.88%，而隨后60個交易日時間滬深300指數累計上漲了19.34%。

第二次（成功）：

在2015年1月20日至2月25日，外資連續22日凈流入A股，凈流入資金達到了235億元。在此期間，滬深300指數上漲了3.68%，而隨后60個交易日時間滬深300指數累計上漲了42.33%。

第三次（成功）：

在2015年10月22日至11月23日，外資連續23日凈流出A股，凈流出資金達到了281億元。在此期間，滬深300指數上漲了8.06%，但隨后60個交易日時間滬深300指數累計下跌了17.69%。

第四次（成功）：

在2017年1月17日至3月8日，外資連續32日凈流入A股，凈流入資金達到了368億元。在此期間，滬深300指數上漲了3.89%，而隨后60個交易日時間滬深300指數累計上漲了2.47%。

第五次（成功）：

在2017年7月7日至8月9日，外資連續24日凈流入A股，凈流入資金達到了359億元。在此期間，滬深300指數上漲了1.94%，而隨后60個交易日時間滬深300指數累計上漲了8.5%。

第六次（失敗）：

在2018年5月7日至6月15日，外資連續28日凈流入A股，凈流入資金達到了797億元。在此期間，滬深300指數下跌了0.56%，而隨后60個交易日時間滬深300指數累計下跌了13.94%。

因此，可以這樣說，此前6次連續19個交易日（或者超過19日）外資凈流入（出）A股，對之后60個交易日內滬深300指數走勢的引導準確率達到了83.33%！

這一次：未知……

而就在2019年11月14日至12月10日，外資連續19日凈流入A股，凈流入資金達到了674億元。在此期間，滬深300指數上漲了0.01%，而隨后60個交易日時間滬深300指數會怎么走呢？我們拭目以待。

市場人士怎么看

對于外資的流向，市場人士也是非常地關注，并且作為自己投資的一個參考因素。

奶酪基金的基金經理莊宏東向《每日經濟新聞》記者表示：“外資大舉買入A股，是因為看好中國經濟和市場。外資進入對A股的影響也有兩個不同的維度，在資金層面肯定是利好市場的。資金最看重的還是市場的成長空間和確定性，中國的經濟有足夠的韌性，中國資本市場有很多非常優秀的標的，長期來看中國市場仍具有較大吸引力。再加上金融領域對外開放力度的加大，中長期來說外資還是會不斷流入的。其次從市場風格角度來說，隨著中國金融領域的開放，未來資本市場的機遇大于挑戰，公募、私募、QFII等機構日益發展，A股的機構化趨勢已經在路上，機構投資者會慢慢變成市場的主力。在這樣的背景下，A股市場有效性提高、波動率更低、定價更加理性（參考港股、美股），資本市場也會變成增量市場，加快機構化率，會更包容更開放。”

私募排排網基金經理夏風光也向記者指出，外資持續的流入，通常可以認為外資對當前市場的點位比較認可，看好后市。相比QFII這些機構，北向資金流進流出A股比較頻繁，可以把它當做一個短期市場熱度的參照。此外還需要關注外資在行業和主題方面的配置，夏風光指出：“我們自己在做配置的時候，這些（外資流向數據）只是一個參考，更多會去看市場的總體估值、行業的景氣度和未來的預期，以及個股在行業里的競爭力。外資動向不會影響我們的決策，只會作為市場熱度的一個參考。”

莊宏東也表示，預計未來一至兩年內，在市場已經出現過較大的估值修復行情的背景下，投資的核心還是應專注于行業和個股的研究。長期來看，符合中國城鎮化發展、老齡化社會大背景下的飲料食品、保險、醫藥醫療、家電等行業，可能更能長期吸引成熟外資的青睞。至于目前階段的配置策略，對于過熱超漲的行業，要小心謹慎；對于過度悲觀的行業，要多看細分行業，有些還是有藏起來的機會，例如保險、醫療等。