玩的就是心跳：昨上天今入地，海思科的“股生”為何如此刺激？這一行業(yè)將迎巨震！

每經(jīng)記者｜何劍嶺    每經(jīng)編輯｜吳永久    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

今日，大盤(pán)又在20個(gè)點(diǎn)的狹窄區(qū)間內(nèi)上下震蕩，讓人昏昏欲睡了一天。滬指盤(pán)中自10月9日以來(lái)，連續(xù)第2日刺破2900點(diǎn)關(guān)口，2900點(diǎn)能不能守住成為了近期A股最大的一個(gè)懸念。

沉悶之中，還是有因政策利好而異動(dòng)的板塊。今日早盤(pán)，醫(yī)藥制造板塊也一度興奮，成為平淡市場(chǎng)氛圍中的亮色。

不過(guò)，小編注意到，一只化學(xué)制藥個(gè)股海思科的走勢(shì)卻顯得格外詭異：昨日該股高位收于漲停，并創(chuàng)出4年零3個(gè)月新高；然而正在“志得意滿(mǎn)”之時(shí)，今日直接超過(guò)5%大幅低開(kāi)，5分鐘后股價(jià)就被大賣(mài)單按在了跌停板之上，盤(pán)中雖然小有“掙扎”，不過(guò)仍然避免不了放量收于跌停的命運(yùn)。

面對(duì)這樣極端的走勢(shì)，持有這只個(gè)股的股民多半會(huì)有如周星馳“唐伯虎”一般的感受：“人生大起大落得太快，實(shí)在太刺激了”！

海思科究竟發(fā)生了什么？醫(yī)藥制造行業(yè)發(fā)生了什么大事？醫(yī)藥制造板塊未來(lái)將如何運(yùn)行？下面就來(lái)和小編一起分析一下。

昨日漲停今日跌停 巨資出逃

消息面上，從11月11日起，新版醫(yī)保目錄談判藥品部分已進(jìn)入實(shí)質(zhì)談判階段。此次談判成功的藥品，將納入國(guó)家醫(yī)保乙類(lèi)目錄，且地方醫(yī)保目錄無(wú)權(quán)調(diào)出、也不能更改支付標(biāo)準(zhǔn)或限定支付、統(tǒng)籌地區(qū)確定支付比例。談判確定的支付標(biāo)準(zhǔn)有效期2年(2020-2021年)。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，此次國(guó)家醫(yī)保準(zhǔn)入談判的彈性形式，給創(chuàng)新藥發(fā)展提升了很大空間。

在這一利好消息刺激之下，近兩個(gè)交易日在整體弱勢(shì)的情況下，醫(yī)藥制造板塊的表現(xiàn)整體略強(qiáng)于大盤(pán)。今日早盤(pán)，醫(yī)藥制造板塊一度表現(xiàn)亢奮，雖然板塊指數(shù)尾盤(pán)小幅回落，但是板塊中個(gè)股仍然有5只個(gè)股大漲超過(guò)5%，其中北大醫(yī)藥漲停，四環(huán)生物大漲超7%。

不過(guò)，小編注意到，板塊中也迎來(lái)了3只大跌超過(guò)5%的個(gè)股，其中海思科更是直接收于跌停。讓人覺(jué)得格外詭異的是：海思科昨日剛剛實(shí)現(xiàn)高位放量漲停，并創(chuàng)出4年零3個(gè)月新高；然而今日直接大幅低開(kāi)，放量收于跌停。

海思科近期日K線(xiàn)圖

海思科今日分時(shí)圖

從盤(pán)后的深交所龍虎榜買(mǎi)入及賣(mài)出前5名席位來(lái)看，海思科遭到了游資及北上資金的巨額拋售。

海思科今日龍虎榜數(shù)據(jù)

其中，買(mǎi)入前5名席位均為券商營(yíng)業(yè)部，合計(jì)買(mǎi)入金額約4700萬(wàn)元；而賣(mài)出前5名席位合計(jì)賣(mài)出近9700萬(wàn)元，其中賣(mài)4為深股通專(zhuān)用席位。算下來(lái)海思科合計(jì)被凈賣(mài)出了約5000萬(wàn)元。

而從今日的行情數(shù)據(jù)來(lái)看，收盤(pán)時(shí)仍有710400股的賣(mài)單將海思科壓在跌停板之上。如此看來(lái)，由于海思科股價(jià)目前處于4年來(lái)的高位，而且突然出現(xiàn)這樣極端的走勢(shì)，短期內(nèi)的行情令人擔(dān)憂(yōu)。

海思科發(fā)生了什么？

那么，海思科發(fā)生了什么呢？

小編注意到，據(jù)某媒體今日上午報(bào)道，在昨日進(jìn)行的新版醫(yī)保目錄談判現(xiàn)場(chǎng)，有多家糖尿病用藥和腫瘤藥藥企出現(xiàn)，包括羅氏、諾華、禮來(lái)、葛蘭素史克（GSK）、西安楊森、拜耳等外資藥企，而恒瑞醫(yī)藥、麗珠醫(yī)藥、海思科等國(guó)內(nèi)藥企也在當(dāng)天有品種進(jìn)行談判。

該媒體報(bào)道稱(chēng)：“傍晚6點(diǎn)，國(guó)內(nèi)一家上市藥企參與談判的代表走出會(huì)場(chǎng)，對(duì)談判結(jié)果，他說(shuō)，價(jià)格壓得太低了，‘感覺(jué)專(zhuān)家算錯(cuò)了一個(gè)小數(shù)點(diǎn)’。該代表稱(chēng)，公司有一款糖尿病藥在下午參與國(guó)家醫(yī)保談判，但醫(yī)保局談判專(zhuān)家給出的意向價(jià)格在原價(jià)基礎(chǔ)上壓價(jià)了90%，這個(gè)價(jià)格，公司在考慮成本的基礎(chǔ)上是無(wú)法接受的。”

同時(shí)，該媒體報(bào)道顯示：“12日當(dāng)天，雖然沒(méi)有藥企公布是否談判成功，但從最后一家所說(shuō)的90%壓價(jià)幅度來(lái)看，進(jìn)醫(yī)保目錄的降糖藥將大殺價(jià)。”

據(jù)東方財(cái)富通信息顯示，海思科“根據(jù)公司的新藥儲(chǔ)備及研發(fā)進(jìn)度情況，即將進(jìn)入心腦血管和糖尿病領(lǐng)域。”結(jié)合以上媒體報(bào)道的內(nèi)容來(lái)看，上面提到的那家被“壓價(jià)90%”的藥企自然也引起了市場(chǎng)聯(lián)想與猜測(cè)。

那么，昨日的海思科為什么又可以突發(fā)漲停呢？公司昨日公告稱(chēng)，“擬在眉山市投資設(shè)立全資子公司海思科制藥（眉山）有限公司，注冊(cè)資本為500萬(wàn)元。”結(jié)合新版醫(yī)保目錄談判這一政策利好，自然讓資金充滿(mǎn)了憧憬蜂擁入場(chǎng)。可惜的是股價(jià)僅僅“飛”了一天就落了地。

醫(yī)藥行業(yè)的“重磅砝碼”將落下

據(jù)媒體報(bào)道，藥品的醫(yī)保談判價(jià)格戰(zhàn)自2016年開(kāi)始，已經(jīng)歷三輪，每一輪主導(dǎo)的政府部門(mén)以及談判策略均有不同。

2016年藥品談判由原國(guó)家衛(wèi)計(jì)委組織，共選5個(gè)品種，談判專(zhuān)家遵循“一藥一策”的思路，研究每個(gè)品種的談判策略，制定最低價(jià)，再讓企業(yè)報(bào)價(jià)。

2017年的國(guó)家醫(yī)保藥品目錄準(zhǔn)入談判由人社部組織，通過(guò)對(duì)藥品臨床價(jià)值和需求進(jìn)行反復(fù)專(zhuān)家論證，并以全國(guó)聯(lián)網(wǎng)隨機(jī)票決的方式進(jìn)行遴選，經(jīng)與企業(yè)協(xié)商，確定44個(gè)療效顯著且臨床需求高的談判品種。最終36個(gè)品種談判成功。

2018年的藥品談判是抗癌藥物專(zhuān)項(xiàng)談判，由當(dāng)年新成立的國(guó)家醫(yī)保局組織，共有17個(gè)品種談判成功。今年最明顯的區(qū)別是，品種數(shù)量遠(yuǎn)大于前三年談判，且大部分不是獨(dú)家品種。

值得注意的是，地方增補(bǔ)目錄的權(quán)限受到限定。在新版常規(guī)目錄發(fā)布時(shí)，國(guó)家醫(yī)保局聯(lián)合人社部印發(fā)《國(guó)家基本醫(yī)療保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)和生育保險(xiǎn)藥品目錄》的通知，要求全國(guó)各地嚴(yán)格執(zhí)行《藥品目錄》，不得自行制定目錄或用變通的方法增加目錄藥品，也不得自行調(diào)整目錄內(nèi)藥品的限定支付范圍。

2019年談判成功的藥品將被納入國(guó)家醫(yī)保乙類(lèi)目錄，且地方醫(yī)保目錄無(wú)權(quán)調(diào)出、也不能更改支付標(biāo)準(zhǔn)或限定支付、統(tǒng)籌地區(qū)確定支付比例。談判確定的支付標(biāo)準(zhǔn)有效期2年(2020-2021年)。

由此可見(jiàn)，此次新版醫(yī)保目錄談判對(duì)于醫(yī)藥制造行業(yè)可謂是"重磅砝碼"，可以說(shuō)直接決定著醫(yī)藥企業(yè)未來(lái)的盈利能力，同時(shí)對(duì)于價(jià)格的嚴(yán)格控制也考驗(yàn)著醫(yī)藥企業(yè)的成本和盈利空間。

機(jī)構(gòu)：看好對(duì)行業(yè)促進(jìn)作用，關(guān)注創(chuàng)新藥

那么，業(yè)內(nèi)是如何看待這一政策對(duì)于相關(guān)A股上市公司的影響的呢？

財(cái)通證券在最新研報(bào)中表示，市場(chǎng)關(guān)注上一輪醫(yī)保談判基本上所有企業(yè)都嘗到了甜頭，所以本輪醫(yī)保談入的基本都是利好的存在。市場(chǎng)認(rèn)為，政策的出臺(tái)是國(guó)內(nèi)新藥的審批制度逐步接軌國(guó)際，加速高臨床價(jià)值和急需藥品上市。同時(shí)，醫(yī)保談判每年或者兩年都在進(jìn)行，商業(yè)化品種臨床放量更快，更有利于研發(fā)加速，實(shí)現(xiàn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

國(guó)都證券在最新研報(bào)中表示，基于政策信號(hào)以及三季報(bào)報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，繼續(xù)建議關(guān)注：（1）創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈。創(chuàng)新藥依然是最確定的大趨勢(shì)，研發(fā)創(chuàng)新是藥品行業(yè)的未來(lái)，國(guó)家從審評(píng)到支付多維度支持創(chuàng)新藥發(fā)展，建議布局產(chǎn)品管線(xiàn)豐富的創(chuàng)新藥優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。尤其是具備品種持續(xù)兌現(xiàn)能力的創(chuàng)新藥企和業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)CRO/CMO 板塊（恒瑞醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥、泰格醫(yī)藥、藥明康德、凱萊英）；（2）消費(fèi)類(lèi)藥品。尤其是不受醫(yī)保限制的且趨勢(shì)向好的細(xì)分行業(yè)公司（我武生物、長(zhǎng)春高新）；（3）非藥領(lǐng)域消費(fèi)龍頭，包括連鎖醫(yī)療服務(wù)（愛(ài)爾眼科、通策醫(yī)療）、藥店（一心堂、益豐藥房），消費(fèi)類(lèi)屬性較強(qiáng)標(biāo)的（智飛生物、魚(yú)躍醫(yī)療）；(4)仿制藥領(lǐng)先企業(yè)，華海藥業(yè)。

渤海證券在最新的醫(yī)療行業(yè)周報(bào)中表示，隨著醫(yī)藥行業(yè)供給側(cè)改革進(jìn)一步深化，一致性評(píng)價(jià)、帶量采購(gòu)、分級(jí)診療等政策促使行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，仿制藥及高值類(lèi)耗材價(jià)格下行大勢(shì)所趨，具有突出臨床價(jià)值的創(chuàng)新藥械或?qū)㈤L(zhǎng)期受益。此外三季報(bào)披露完畢，建議投資者立足業(yè)績(jī)走勢(shì)，結(jié)合政策和行業(yè)格局關(guān)注以下投資主線(xiàn)：1）國(guó)內(nèi)新藥研發(fā)環(huán)境火熱，CRO和CMO將持續(xù)保持高景氣，推薦標(biāo)的凱萊英、泰格醫(yī)藥；2）仿制藥帶量采購(gòu)的背景下，推薦優(yōu)質(zhì)專(zhuān)科制藥企業(yè)恒瑞醫(yī)藥、健康元、東誠(chéng)藥業(yè)；3）隨著進(jìn)口替代的進(jìn)行，推薦優(yōu)質(zhì)醫(yī)療器械及耗材生產(chǎn)商安圖生物、樂(lè)普醫(yī)療；4）受益于消費(fèi)升級(jí)，以及不受醫(yī)保的約束，推薦消費(fèi)類(lèi)服務(wù)或藥品供應(yīng)商我武生物、安科生物。