恒康醫療剝離PRP公司 接盤方注冊資本1澳元

每經記者 曾劍    每經編輯 陳俊杰    

耗資超過17億元后，恒康醫療（002219，SZ）在2017年7月完成對澳大利亞第二大影像診斷企業PRP Diagnostic Imaging Holdings Limited（以下簡稱PRP公司）的并購。上市公司當時稱，此舉將成為其在獨立第三方影像中心國際化市場布局上邁出的實質性一步。然而，此次邁步卻帶來巨大麻煩。PRP公司業績盈轉虧，上市公司還為收購背負上大額債務。

在大額債務將于年底到期的壓力下，恒康醫療選擇了認賠出局。公司11月5日晚間公告透露，擬虧損剝離PRP公司相應股權。

虧本出售子公司股權

據恒康醫療公告，公司董事會審議通過《關于出售全資子公司股權的議案》，同意出售全資子公司恒康醫療投資（澳大利亞）有限責任公司（以下簡稱澳大利亞恒康）100%的股權。股權出售價款約為1000萬澳元，約合人民幣4841.70萬元。買方為PRP Group Pty Ltd（以下簡稱接盤方）。

澳大利亞恒康只是一個持股公司，其主要資產為持有的PRP公司70.33%股權。也就是說，通過此次交易，恒康醫療實際上是剝離了PRP公司相應股權。

不到5000萬元賣出，這與上市公司攬入PRP公司的代價可謂是天差地別。2017年5月，恒康醫療公告稱，澳大利亞恒康擬受讓PRP公司70%股權，收購價款約為16.94億元。2017年7月，上市公司公告稱，PRP公司70%股權完成交割，收購總對價為17.20億元。

17.20億元進，如今擬以4000多萬元出，莫非恒康醫療要損失10多億元？好在事實并非如此，據公告稱，接盤方將承擔澳大利亞恒康在《PRP公司轉讓協議》以及《貸款文件》等文件中的有效義務及債務。

交易交割完成后，恒康醫療將減少借款12.16億元，預計每年節約財務費用約1.45億元。上市公司表示，交易將對當期凈利潤影響約為-4.78億元。今年前三季度，恒康醫療凈利潤虧損1.69億元。這筆交易將使公司今年的扭虧變得更加困難。

值得一提的是，根據恒康醫療公告披露，自澳大利亞恒康股權交割日起，上市公司將股東借款（恒康醫療向澳大利亞恒康提供的借款）以1澳元轉讓給接盤方，股東借款總金額約1.51億澳元，約合人民幣7.8億元。不知道這筆潛在的損失，是否已經被計算在前述“-4.78億元”之中？

跨國并購演變為業績噩夢

對于頂著虧損也要剝離掉PRP公司的原因，恒康醫療在公告中表示是為了：“緩解公司資金壓力，補充公司資金流動性。”

據恒康醫療2018年年報披露，公司有15.21億元的金融機構借款將于2019年年末到期。而截至2018年末，恒康醫療公司流動負債大于流動資產6.68億元，2018年度現金及現金等價物凈流出2.69億元。在公司2018年年報審計機構看來，這些情況表明存在可能導致公司持續經營能力產生重大疑慮的重大不確定性。

PRP公司一度被恒康醫療寄予厚望。

據恒康醫療收購時介紹，PRP公司是澳大利亞第二大專業從事影像診斷的企業。截至2016年末，PRP公司在澳大利亞新南威爾士州擁有29家影像診斷中心，為患者提供診斷成像服務。該公司可以提供核磁共振檢查、CT檢查、伽馬攝像檢查、超聲波檢查、乳腺X線及曲面體層X光檢查以及PET掃描等約20種影像診斷服務。

在恒康醫療收購之前，PRP公司的業績看起來還不錯。2014財年~2016財年，PRP公司的營業收入持續增長，凈利潤分別為1.46億元、1.69億元、1.84億元。

對于上述并購，恒康醫療曾稱，將有助于加快公司國際化步伐，實現國際先進醫療服務、技術與國內患者需求的有機結合，不斷提升公司醫療服務質量，提高公司盈利能力和可持續發展能力。

但現實結果卻是PRP公司被恒康醫療攬入后業績整體表現不佳。2018財年，PRP公司凈利潤虧損1.67億元；今年前三季度，PRP公司凈利潤虧損1.15億元。

面對PRP公司如此業績，上市公司及時揮刀或許不失為良策。

敢于承擔巨額債務，受讓澳大利亞恒康100%股權的接盤方想必實力不菲。據恒康醫療公告稱，接盤方成立于9月25日，注冊資本只有1澳元。這家殼公司由自然人Andrew Donald Low控制。Andrew Donald Low目前是一家總部位于悉尼的投資公司的董事、投資人以及并購專家。

封面圖片來源：視覺中國