“鎂刻”半年報系列觀察之⑥：中海地產(chǎn)

每經(jīng)記者 吳抒穎    每經(jīng)編輯 林菁晶    

圖片來源：每經(jīng)視覺部

作為一家央企身份、港企思維的房地產(chǎn)企業(yè)，中海地產(chǎn)在財務(wù)、運營的管控上向來是無可指摘的。

它的財務(wù)報表向來優(yōu)秀得挑不出瑕疵，在同行的凈利潤率普遍徘徊于15%左右時，它常年都保持高于20%的區(qū)間；即使在融資普遍困難之時，它的凈負(fù)債率和融資成本也控制在行業(yè)的最低水平。

這些年來，中海地產(chǎn)意難平在，曾經(jīng)它為了保住凈利潤率和凈利潤額選擇保守和謹(jǐn)慎錯失了許多在規(guī)模上保持優(yōu)勢的機(jī)會。

央企地產(chǎn)商陣營中，中海地產(chǎn)的盈利能力向來是第一，而在規(guī)模上卻常年輸給保利地產(chǎn)。在整合并購中建地產(chǎn)、中信地產(chǎn)之后，外界一度寄望于它成為又一艘巨艦，隨后的幾年它卻沒有證明它的實力。

但在新任掌舵者顏建國上臺之后，局面開始轉(zhuǎn)變了。

2019年以來中國海外發(fā)展股票K線圖

2019年的年中報算是顏建國領(lǐng)導(dǎo)思路的全面體現(xiàn)，他回歸中海地產(chǎn)之后，在土地市場上的主動出擊終于轉(zhuǎn)化為銷售額的快速增長。

今年上半年，中海地產(chǎn)實現(xiàn)合約銷售額1942億港元，同比增長28.7%；而如果以人民幣口徑統(tǒng)計，其上半年的規(guī)模增速為35.1%，創(chuàng)下了近年來的新高。

制圖：林菁晶

龍頭房企而今銷售額增速普遍放緩甚至略有下滑，中海地產(chǎn)的這一規(guī)模增速，在TOP10的陣營中，算是逆勢飛漲。

中海地產(chǎn)是擅長在小周期中尋找機(jī)會的。

延續(xù)這兩年顏建國對中海地產(chǎn)“多拿好地”的要求，它今年上半年在土地市場上斬獲頗豐，且多數(shù)土地儲備都位于核心城市。

今年上半年，中海地產(chǎn)總計在18個內(nèi)地城市和中國香港新增24幅土地，總地價751.8億港元，權(quán)益地價574.1億港元，其中一線城市和中國香港新購地權(quán)益金額為253億港元，占比為44.1%。

今年以來，大多數(shù)房企一線城市公司的日子過得十分慘淡，投資不見得有合適的機(jī)會、現(xiàn)有的土儲又無法支撐未來的發(fā)展，而中海地產(chǎn)卻賺足了眼球。

2019年7月15日下午，北京掛牌了一宗不限價地塊，經(jīng)過56輪爭奪，中海地產(chǎn)以18.79%的溢價率摘得造甲村地塊，成交總價達(dá)到了79.4億元，住宅樓面單價約7萬元/平方米。

在克而瑞的榜單上，中海地產(chǎn)繼續(xù)鞏固在北京市場上的優(yōu)勢。今年1~7月，它以159.2億的成交金額坐穩(wěn)頭把交椅，而去年位居第二的萬科，今年前7個月的銷售額已經(jīng)跌出前5名。

沒有一家房地產(chǎn)開發(fā)商能像中海地產(chǎn)一樣自律。其他房企提起未來，總是務(wù)虛地用三言兩語帶過，而中海地產(chǎn)是清晰地用準(zhǔn)確的可量化指標(biāo)來規(guī)劃將來。

中海地產(chǎn)是這么認(rèn)為的，住宅是今天的主業(yè)，將投入90%的資源；商業(yè)資產(chǎn)運營是著眼于明天的成長型業(yè)務(wù)，配置8%的資源；創(chuàng)新業(yè)務(wù)是探索新的發(fā)展方向，培育未來的利潤增長點，配置1%~2%的資源。

雖然鮮見宣傳，但中海地產(chǎn)系列公司目前持有運營中海系甲級寫字樓45棟，總建筑面積277萬平方米，是內(nèi)地最大的單一業(yè)權(quán)寫字樓發(fā)展商和運營商。

這名守住“凈利潤之王”十多年的房企的管控能力和戰(zhàn)略眼光是值得被信賴的，“工科”中海名不虛傳。

這名“優(yōu)等生”或許只有一個煩惱，它的名氣和聲譽(yù)，實在是與它的優(yōu)秀不相匹配。公眾提起“中海”，第一印象或許是中海油、中海運等更容易和日常產(chǎn)生交集的品牌。

什么時候，中海地產(chǎn)才能像碧萬恒一樣，讓公眾熟知并認(rèn)可“中海”的房子呢？

(鎂刻地產(chǎn)原創(chuàng)，喜歡請關(guān)注微信號meikedichan）