外商投資企業又迎前海蛇口自貿區新政 有望進行境內股權投資

每經記者 任飛    每經編輯 肖芮冬    

今日（8月1日），深圳外匯局印發《深入推進中國（廣東）自由貿易試驗區深圳前海蛇口片區外匯管理改革試點實施細則》（以下簡稱細則），蛇口片區首次納入資本項目外匯收入支付便利化試點；同時，區內非投資性外商投資企業在真實、合規的前提下，可按實際投資規模將資本項目外匯收入或結匯所得人民幣資金依法用于境內股權投資。

資本項目外匯支付及使用范圍拓寬

細則對區內部分屬性機構及個人的外幣賬戶開立、資金劃轉、股權投資等事項做出政策性調整。其中，擴大資本項目外匯收入支付便利化試點范圍和允許資本項目外匯收入用于境內股權投資較此前政策改動較大。

具體來看，深圳市自2018年2月曾在前海啟動資本項目外匯收入支付便利化試點，彼時并未包括蛇口片區，本次細則把蛇口納入試點的同時，政策門檻也進一步放低。《每日經濟新聞》記者了解到，此前，試點企業需滿足兩個條件之一：上年度或近12個月實際納稅額大于等于10萬元人民幣，或為港資企業。而此次細則取消了這個限制，只要求試點企業無相關違規記錄：近一年無外匯行政處罰記錄（成立不滿一年的企業，自成立之日起）；如為貨物貿易外匯收支名錄內企業，其貨物貿易分類結果應為A類。

此番改進有望進一步提高行政審批效率，按照前海試行的效果看，銀行審核企業材料時間由試點前的幾小時大幅縮短至幾分鐘。資本項目外匯收入支付由“先審后付”變為“先付后抽查”，截至2019年6月末，深圳前海已有71家符合條件的試點企業辦理了該項業務，支付金額折合14.9億美元。

此外，細則明確規定，區內非投資性外商投資企業在真實、合規的前提下，可按實際投資規模將資本項目外匯收入或結匯所得人民幣資金依法用于境內股權投資。這意味著，此前一度被許多外商投資企業抱怨的拓展境內業務難、投資難等問題有望得到解決，外商投資性公司存在“申請前一年度該投資者的資產總額不低于四億美元”等門檻限制將成為歷史。

據深圳市商務局統計，2019年1~5月，全市新設立外商投資企業2746家，實際使用外資22.93億美元，同比增長6.4%。其中，廣東自貿試驗區前海蛇口片區吸收的外資占比過半。據統計，1~5月，該片區實際使用外資12.42億美元，同比增長55.24%，占比達到54.16%。

可見在相關政策扶持下，資本項目外匯支付及使用范圍被進一步拓展，地區招商引資的內在吸引力仍在不斷增強。廣東省產業與區域經濟研究會副會長丁力對《每日經濟新聞》記者說道，相較于前海已是發展產業金融的橋頭堡，蛇口片區內仍有不少是對外招商進行“三來一補”的加工貿易企業，屬于非金融類的傳統行業。

但自貿區發展到今天，兩地均是外商投資的熱土，部分傳統企業要想繼續鞏固外商投資積極性，勢必要對現有產業結構進行升級。“放開資本項目外匯對境內股權投資的限制，有望完善相關企業，特別是制造業公司可以通過并購、參股上下游企業，對現有產業鏈進行補齊，避免類似企業搬遷易地的情況發生。”

外商投資企業利潤處置更趨多元

據記者不完全統計，注冊地在深圳前海蛇口自貿區內的外商投資企業超過2000家，其中在前海地區的有近1700多家，蛇口地區超過500家。從經營范圍來看，前海地區多為傳統金融、PE、融資租賃、商業保理、互聯網金融、小額貸款等；相關企業雖也多見于蛇口片區，但也包括部分食品飲料加工、貨運及機械裝配企業。

值得注意的是，雖然前海地區企業金融屬性強烈，但二者在對外投資方面均體現出數量少、投資自身子公司多而投資外部企業少等特征，即便有的企業手有余錢，但卻少有機會對這部分利潤進行本土消化。

如安迅捷集裝箱碼頭（深圳）有限公司（中外合資），2003年成立至今無一起對外投資事件收錄。該公司是由ALLEGRO INVESTMENTS LIMITED和蛇口集裝箱碼頭有限公司聯合控股的一家貨運企業，前者持股比例達到95%。

前海企業也無出其右，有些過億注冊資本的企業至今沒有一例對外投資案例。如注冊資本為2億人民幣的深圳前海海勝融資租賃有限公司（中外合資），2014年落戶前海深港合作區，由信和明資產管理有限公司（75%）和華來利投資顧問有限公司（25%）聯合控股，除管理有一只基金——萍鄉市信合叁號投資合伙企業（有限合伙）（暫無投資）外，至今沒有對外投資事件記載。

可見，外商投資企業在國內產生的利潤來源多依靠于主業經營，涉及境內投資的較少。南粵經濟研究院專家周甸斌對《每日經濟新聞》記者說道，主要是因為以現行的法規要求，外商投資企業境內再投資的投資是有具體限制的，包括投資額和稅制。

據了解，外商投資企業境內投資，其所累計投資額不得超過自身凈資產的百分之五十；投資后，接受被投資公司以利潤轉增的資本，其增加額不包括在內。“如果所得利潤匯回集團總部，又要受到加稅以及匯率波動的影響，利潤空間有可能進一步縮小。”周甸斌告訴記者，即便外商投資企業在國內盈利，沉淀的資本也很難通過股權投資的方式去進行二次利用。“自貿區此次政策的拓展，有助于外商投資企業進行多元化資產處置，也是對此前外商投資企業對境內資產投資設限的一次試點性放寬。”

可見，隨著新政的出臺及落地實施，前海蛇口自貿區內的外商投資企業有望迎來生產經營及資金利用方面的雙向提振，傳統企業或可完善自身產業鏈配套補齊，部分利潤充裕的公司亦可通過股權投資及并購為企業開創多元化盈利商機。 

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封面圖片來源：攝圖網