科創板配套交易規則“大廈”再添“磚瓦”：轉融通細則出爐，著重擴大券源、提高效率！

每經記者 王硯丹    每經編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網

科創板各項配套交易規則正在緊鑼密鼓出臺之中。

為完善科創板多空平衡機制，促進科創板轉融通證券出借和轉融券業務發展，經中國證監會批準，上海證券交易所、中國證券金融股份有限公司、中國證券登記結算有限責任公司于2019年4月30日晚間聯合發布《上海證券交易所 中國證券金融股份有限公司 中國證券登記結算有限責任公司科創板轉融通證券出借和轉融券業務實施細則》（以下簡稱《實施細則》），并自發布之日起施行。

五大安排著重擴大券源、提高效率

《實施細則》相關機制安排主要包括五大內容：

一是明確科創板證券出借及轉融券業務的標的證券范圍。科創板證券出借的標的證券范圍，與上交所公布的可融券賣出標的證券范圍一致。科創板轉融券業務標的證券名單由中證金融確定并公布。

二是擴大券源。一方面推動落實公募基金、社保基金等機構作為出借人參與科創板證券出借業務；另一方面落實《科創板首次公開發行股票注冊管理辦法（試行）》的相關規定，戰略投資者配售獲得的在承諾的持有期限內的股票可參與科創板證券出借。

三是提高科創板證券出借、科創板轉融券業務效率。市場主體可通過約定申報、非約定申報方式參與科創板證券出借、科創板轉融券業務。其中，通過約定申報方式達成成交的，上交所對出借人、中證金融、借入人的賬戶可交易余額進行實時調整，從而使借入人可實時借入證券，辦理相關業務。

四是提高市場化水平、降低業務成本。為提升出借人和借入人參與科創板轉融券業務的意愿，滿足參與者雙方多樣化需求，在科創板推出市場化的轉融券約定申報方式，引入市場化的費率、期限確定機制，并降低保證金比例及科創板轉融券約定申報的費率差。

五是明確經中國證監會批準，中證金融可將自有或依法籌集的證券出借給證券公司，供其用于做市與風險對沖，相關事項另行規定。

科創板證券出借和科創板轉融券業務的歸還，以及非約定申報方式下的科創板證券出借和科創板轉融券業務的申報、撮合成交、清算交收等環節的處理同主板現有安排。

此外，上述機制安排僅涉及科創板證券出借和科創板轉融券業務的效率提升，不改變現有融券償還業務安排，即客戶融券賣出后自次一交易日起方可償還相關融入證券。

上述機制安排將于科創板開板時實施。近期，上交所、中證金融和中國結算將發布相關技術接口并組織開展技術測試。

三類標的證券可供出借

以上是上交所、證金公司、中國結算發布的新聞稿，而《實施細則》主要內容共9頁四章，更詳細地對上述五點進行了規定。

首先，出借人方面，符合條件的公募基金、社保基金、保險資金等機構投資者以及參與科創板發行人首次公開發行的戰略投資者（簡稱戰略投資者），通過約定申報和非約定申報方式參與科創板證券出借。

而科創板證券出借的標的證券范圍，與上交所公布的可融券賣出的科創板標的證券范圍一致。

可通過約定申報和非約定申報方式參與科創板證券出借的證券類型包括了三類，分別是：無限售流通股；戰略投資者配售獲得的在承諾的持有期限內的股票；符合規定的其他證券。

其中，戰略投資者在承諾的持有期限內，不得通過與關聯方進行約定申報、與其他主體合謀等方式，鎖定配售股票收益、實施利益輸送或者謀取其他不當利益。戰略投資者出現前款規定的情形的，上交所可以視情節輕重，對其單獨或者合并采取要求限期改正、口頭或者書面警示、通報批評、公開譴責等監管措施和紀律處分，并通報中國證券業協會。

上交所可暫停單只或全部科創板證券出借

通過約定申報方式參與科創板證券出借的，申報數量應當符合以下規定：

（一）單筆申報數量應當為100股（份）的整數倍；

（二）最低單筆申報數量不得低于1000股（份），最大單筆申報數量不得超過1000萬股（份）。

通過非約定申報方式參與科創板證券出借的，申報數量應當符合以下規定：

（一）單筆申報數量應當為100股（份）的整數倍；

（二）出借人最低單筆申報數量不得低于1000股（份），最大單筆申報數量不得超過1000萬股（份）；

（三）中國證券金融公司最低單筆申報數量不得低于1000股（份），最大單筆申報數量不得超過1億股（份）。

上交所對科創板證券出借約定申報進行實時撮合成交，生成成交數據，并對中國證券金融公司和出借人的賬戶可交易余額進行實時調整。當日交易結束后，中國結算）根據上交所的成交數據，對通過約定申報方式達成的科創板證券出借以多邊凈額結算方式進行清算交收。

同時，上交所可以根據市場狀況，暫停單只或全部科創板證券參與科創板證券出借。出借人在開展科創板證券出借過程中發生重大風險事件的，上交所可暫停或終止為其提供科創板證券出借服務。

能夠借入的券商需滿足四大條件

能夠借入的證券公司，則需要滿足以下四個條件：

（一）具有融資融券業務資格，并已開通轉融通業務權限；

（二）業務管理制度和風險控制制度健全，具有切實可行的業務實施方案；

（三）技術系統準備就緒；

（四）參與科創板轉融券業務應當具備中國證券金融公司規定的其他條件。

證券公司向中國證券金融公司借入證券用于融資融券業務的，需使用證券公司融券專用證券賬戶。

轉融券費率應該符合兩個要求

借入人以約定申報方式和非約定申報方式提交的科創板轉融券申報指令應當符合以下規定：

（一）單筆申報數量應當為100股（份）的整數倍；

（二）最低單筆申報數量不得低于1000股（份），最大單筆申報數量不得超過1000萬股（份）。

通過約定申報方式參與科創板轉融券業務的，轉融券期限可在1天至182天的區間內協商確定。

通過約定申報方式參與科創板轉融券業務的，轉融券費率應符合兩個要求：

一是借入人申報的費率=出借人申報的費率+科創板轉融券費率差；

二是借入人申報的費率不得低于或等于科創板轉融券費率差。

必須繳納保證金且貨幣資金比例不低于15%

中國證券金融公司可根據借入人資信情況和轉融通擔保證券、資金明細賬戶的資產情況，按照一定的綜合比例，確定對借入人開展科創板轉融券業務應收取的保證金。應收取的保證金比例可低于20%，其中貨幣資金占應收取保證金的比例不得低于15%。

中國證券金融公司按照一一對應原則，對科創板轉融券約定申報實時撮合成交，生成科創板轉融券約定申報成交數據，并實時發送上交所。對科創板轉融券非約定申報，仍按照現有規定執行，采用盤中申報、盤后一次性按比例撮合成交，中國結算日終根據中國證券金融公司直接發送的成交數據進行證券劃轉。