美聯儲主席鮑威爾聽證會前夕 看點都在這里

圖片來源：攝圖網

北京時間周三晚上11點，美聯儲主席鮑威爾今年將首次在國會聽證。

2019年美聯儲的貨幣政策、對于美國經濟增長的論述、以及美聯儲縮表等議題都可能會被談及。鮑威爾將在書面證詞以及在接受參議院銀行委員會與眾議院金融服務委員會的質詢時闡釋相關內容。

談貨幣政策

至于美聯儲是否在今年加息，市場上眾說紛紜。

華爾街見聞此前提及，多位美聯儲高官齊發言，今年應至少再加息一次。但也有美聯儲三號人物對外宣稱，除非經濟增長或通脹意外走高，否則無需再加息。

在上個月美聯儲的貨幣政策委員會FOMC上，未決定加息，符合市場預期。會后公布的決議聲明刪除了有關進一步循序漸進加息的前瞻指引。

鮑威爾在此前新聞發布會上稱，一定程度上，未來加息的可能性下降；在加息的必要性方面，美國通脹將是一個重要的考量因素。

上周五，在向國會遞交的半年度貨幣政策報告中，美聯儲指出，今后加息的時點和幅度將取決于未來出爐的數據。

市場希望在鮑威爾的聽證會上找到對于年內是否加息的明確信號。

談縮表

美聯儲縮減資產負債表一事牽動市場。在最新的半年度貨幣政策報告中，美聯儲預計，資產負債表的長期規模將“遠超”本世紀金融危機前水平。

去年萬圣節前夜（10月31日），美聯儲資產負債表上少了230億美元的國債資產， 單周縮減規模創紀錄新高。

去年12月，鮑威爾在新聞的發布會上強調，美聯儲縮表的步伐不變。從而引發了全球股市拋售。

今年1月，鮑威爾轉變對縮表的態度，重申不預設政策，會仔細傾聽市場對風險的擔憂，若縮表的確是擾動市場的主因，會立即調整縮表進程。

今年2月，多位美聯儲高官在縮表等問題上釋放鴿派的信號，稱會耐心地在縮表問題上具體情況具體分析。

各機構對于縮表分歧不小。高盛此前預計，美聯儲將在三月宣布Q3停止縮表。花旗分析師則認為，美聯儲最早將于今年6月結束縮表進程。

美國CNBC在周三聽證會前夕報道稱，鮑威爾要在縮表這一問題上向市場擺正態度，即美聯儲意識到，想要扭轉美國歷史上最極端的貨幣政策具有很大風險。

談經濟增長

2018年下半年，全球經濟放緩拖累美國經濟增長。而美聯儲多次加息收緊金融環境，可能已經切實影響了美國經濟增長。

根據紐約聯儲的GDP Nowcast模型統計，由于市場動蕩，預計美國去年四季度的經濟增速為年化2.41%，而一周前的預期為2.61%；2018年美國GDP增速預計為2.4%，低于此前預期的3.1%。

雅虎財經援引瑞銀的分析報告指出，市場希望透過鮑威爾對于經濟增長的回答來了解美聯儲在美國經濟前景、可能面臨的風險以及對通脹問題的看法。

Voya投資管理公司固定收益首席投資官Matt Toms在接受CNBC采訪時表示，鮑威爾在聽證會上的言論最好不要與市場的期待相左，人們不希望市場再被新變動所打擾。

華爾街見聞此前提及，美國多項經濟數據無聲地亮起了黃燈，包括耐用品訂單五個月里四次大幅不及預期；2月制造業PMI創出17個月最低；費城聯儲制造業指數降至近三年新低等。

談“綠色新政”

鮑威爾此次國會聽證與去年7月的情景已大不相同。

第一，民主黨重新贏得眾議院控制權；第二，參與聽證的委員中，有兩名參議員和至少一名眾議員正在角逐2020年總統大選，在經濟議題上刁難美聯儲，對于他們贏得關注度很重要；第三，美國總統特朗普對于美聯儲的公開指責，讓人們擔憂其獨立性。

路透援引眾議院議員Emanuel Cleaver的話說，特朗普多次公開在Twitter上批評美聯儲，很容易讓美國民眾將美國經濟的任何小波折怪罪于美聯儲。

此外，由民主黨議員領銜的“綠色新政”，即主張通過政府主導的大型基礎設施項目幫助國家走出經濟大蕭條，可能會被用來質詢鮑威爾。理由是該新政的一些設想依賴美聯儲的貨幣信貸支持。而這一想法在各主流央行間存在爭議。

華爾街見聞 胡琛