ETF爆紅，到底可不可以買？

每經記者 聶虹    每經編輯 肖芮冬    

投資者小王，男，年齡不詳、身高不詳、氣質不詳，不過他的交易軟件里，入手的股票、股基是一片綠光。

上周某天，當他正為自己的投資業績懊惱傷神時，“千億資金涌入ETF”“XX ETF份額較年初增長超70倍”“XX ETF單日成交超45億”……入了他的耳。

對于像他一樣的投資小白來說，所以ETF是個啥？該怎么買？有哪些品種？小白該怎么投？

《每日經濟新聞》記者請教了數位非常專業的人士為小王、以及類小王們解答。

ETF是個啥

ETF（Exchange Traded Funds），即交易型開放式指數基金，誕生于上個世紀90年代的美國。

教科書式的定義是這樣的：ETF是一種將跟蹤指數證券化，并在證券交易所買賣，為投資者提供參考指數表現的開放式基金產品，兼具股票、開放式指數基金及封閉式指數基金的優勢與特色，是一種高效的指數化投資工具。

《每日經濟新聞》記者簡單翻譯一下：

首先，與指數基金雷同，ETF會以特定的市場基準或指數為追蹤目標，但場外指數基金一般跟蹤95%的指數，而ETF則跟蹤近100%的指數。

其次，ETF可以像股票一樣上市交易，在場內交易買賣，會買股票就會買ETF。與買股票相比，ETF場內買賣交易傭金一般與普通股票交易一致，不超過成交金額的千分之三，不收取印花稅；而ETF交易可采取T+0快速交易模式——可當日買（部分可當日賣出）可當日贖回。

此外，ETF最特殊的是，其基金份額使用組合證券或現金等對價按照“份額申購、份額贖回”的方式進行申贖。也就是說，其申購和贖回可以使用組合證券，即一手交“ETF份額”，一手交“一籃子證券”。

上述過程發生在一級市場，而由于有這種特殊的實物申贖機制存在，投資者可以在ETF二級市場的交易價格和基金單位凈值之間存在差價時，進行套利交易。

需要一提的是，個人投資者雖然可以參與ETF的實物申贖，但門檻比較高，即便是機構投資者也不是都能參與。一般而言，ETF的實物申贖，一般是做市商和套利者的領域，機構和個人參與大多以二級市場買賣為主。

ETF并不一定按照其資產（標的證券和現金倉位的綜合市值）凈值來交易。雖然ETF份額的供求取決于所跟蹤指數中的標的證券價值，但其他因素也可能影響到ETF的市場價格。總的來說，ETF份額的市場價格由其供求決定，偶爾會偏離基金的標的價值，但不會偏離很多。

該怎么買

Wind數據顯示，截至今日，目前全市場ETF合計190只，規模1.01萬億元。當前全市場有超過5000只基金，ETF不到200只的體量或許并不顯眼，不過這類產品卻在2018下半年吸引到了千億資金。

《每日經濟新聞》此前刊發的《千億資金密謀ETF 揭秘2018唯一爆款基金》，主要分享了三點：2018年，千億資金流入股票型ETF；ETF份額較年初增長最高達65倍；市場出現百億級ETF新基金。

那么，ETF該怎么買？為小白解答一下。

開戶是第一步。

ETF是場內基金，需要通過證券賬戶才能買賣，所以你要先有個場內賬戶。目前，開戶的方式有三種，分別為現場開戶、電腦開戶、手機開戶。現場開戶，需攜帶本人身份證、要綁定的銀行卡到券商營業部；電腦開戶、手機開戶在家就能完成，下載相應股票交易軟件，按指示操作即可。需要說明的是，現在一個人只能開3個股票賬戶。

進入相應軟件挑選產品是第二步。

有了賬戶以后，進入相應的交易軟件，有的軟件會直接呈現“ETF”的類別。

沒有的話，動手直接搜索“ETF”也行。

如果目標明確，直接搜索代碼即可。

ETF的交易方式和股票一樣，以100為一手，價格的變動以0.001元為最小單位。

有哪些品種

而在這近200只ETF中，即便剔除貨幣ETF，仍然有約160只產品。還是以Wind數據為據，在所有ETF產品中，股票型ETF最多，占比七成以上。其次是貨幣型ETF、債券ETF、商品ETF和其他種類。

這些不同類型的產品，究竟適合小白嗎？

首先看最主流的股票型ETF，其投資標的就是股票。可能會有人問，為什么不直接買股票？多位投資人士表示，買股票不如買股票型ETF。

從投資決策鏈條來看，個人投資者在挑選股票的環節相對于專業資管機構是偏弱勢的，小散遇到個股“爆雷”概率更大。而買股票型ETF，一方面決策鏈條更短，判斷好入場的時機，再挑風格和行業就可以操作；另一方面，ETF是一籃子股票，和僅買到一只股票，遇到“爆雷”受到的傷害程度是不同的。

其次是債券型ETF，投資標的是債券，即一籃子的債券組合。雖然目前可以投資的債券ETF只有10只，但品種也在不斷創新，比如10月成立的地方政府債ETF。事實上，真正能參與到債券買賣的個人投資者比較少。而債券ETF為中小投資者提供了途徑，且相比于直接買債券，債券ETF的門檻更低，流動性也相對較高。但值得注意的是，債券ETF不會到期，所以不會像普通債券一樣保證到期本金返還，也較難應對利率上行帶來的損失。

商品型ETF是一個比較另類的品種，其投資標的是大宗商品。常見的商品ETF有石油ETF、黃金ETF和白銀ETF。不過，目前國內的商品ETF只有黃金ETF一種，產品跟蹤的是黃金交易所的黃金現貨合約價格。相比于直接買實物黃金，投資者購買黃金ETF可免去黃金的保管費、儲藏費和保險費等，只用繳納通常約0.3%~0.4%的管理費；而其他黃金投資渠道平均為2%~3%的費用。

貨幣型ETF則主要投資于債券、央行票據、回購等安全性極高的短期金融品種，作為大眾投資理財的啟蒙物，貨基有什么優勢記者就不再贅述了。除有一般貨基有的諸多優點外，貨幣型ETF在場內T+0的快捷支取交易模式為投資者提供了更便捷的現金管理工具，能充分利用股票賬戶中的閑置資金，提供資金的利用效率。

目前，國內有7只跨境ETF，投資標的是境外證券，其跟蹤的是以境外資本市場證券構成的境外市場指數。眾所周知，個人投資者想參加境外市場投資有一定門檻限制，但如果想分享全球股市紅利，通過跨境ETF也不失為一種選擇。

小白怎么選

終于說到大家最關心的話題，該怎么選？

綜合專業投資人士的意見，個人投資者要結合市場進行判斷，同時要根據自身風險定制配置方案。

根據個人的風險偏好，一般風險偏好低的投資者可以采取“股債二八分”的原則；中性風險偏好投資者可以對半開；而風險偏好高的投資者可將權益ETF比例上升到60%。

同時，有業內人士也建議，在資產配置中增加適量的商品ETF。其好處在于，從長期來看，這類產品的表現和股票或債券品種之間的相關性低。換句話說，當其中一類資產增長時，另一類產品的價格不會受其影響發生大概率的上漲或下跌，這就降低了整個投資組合的波動性。

結合對市場和行業的判斷，投資者也可以加大相應產品的配置。在當前市場時點下，如果投資者判斷股市估值較低未來有回調機會，可以適度提高權益ETF的配置水平。如果相信某一行業或某一主題，也可以加大資金投入, 并采取定投的方式攤薄進場成本。但在選擇ETF時也需要注意產品的跟蹤精準度如何，是否和指數偏離太多。此外，產品的流動性也是另一個重要考慮。