1藥網(wǎng)母公司赴美IPO 盈利難題仍困擾醫(yī)藥電商行業(yè)

每經(jīng)記者 李卓    每經(jīng)實習(xí)記者 陳克遠    每經(jīng)編輯 梁秋月    

兩位零售老兵，曾經(jīng)1號店的創(chuàng)始人于剛、CEO劉峻嶺，在脫離1號店后投身于互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥事業(yè)。經(jīng)過3年多時間的操盤運作，如今他們所在的“111集團”準備赴美上市。

美國當?shù)貢r間8月15日，1藥網(wǎng)母公司111集團向美國證券交易委員會（SEC）遞交招股書。招股書顯示，該集團擬最高募集資金2億美元。而就在今年4月，該集團旗下B2C醫(yī)藥平臺1藥網(wǎng)才剛宣布完成5000萬美元融資。

資料顯示，111集團由于剛和劉峻嶺于2010年創(chuàng)立，其前身為崗嶺集團，今年5月進行更名。早年的111集團頗為低調(diào)，而其逐漸進入大眾視野是在2015年，于剛和劉峻嶺脫離1號店后開始全力運營1藥網(wǎng)。

根據(jù)招股書顯示，當前的111集團主要包含三大業(yè)務(wù)，分別是B2C醫(yī)藥平臺“1藥網(wǎng)”、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院“1診”和B2B醫(yī)藥平臺“1藥城”。從經(jīng)營情況來看，該集團在2017年實現(xiàn)營收9.59億元，同比增長9.73%，在2018年上半年實現(xiàn)營收7.31億元，同比增長68.04%。從2018年上半年的營收構(gòu)成情況來看，其產(chǎn)品銷售收入占比達98.9%，其余部分為服務(wù)營收。

盡管營收增長亮眼，但截至2018上半年，111集團尚未實現(xiàn)盈利。招股書顯示，在2016全年、2017全年及2018上半年，111集團分別實現(xiàn)凈虧損3.63億元、2.49億元、1.29億元。其中，2018上半年該集團凈虧損同比增長4.88%。111集團在招股書中表示，2018上半年集團凈虧損的增加是由于補償費用和部分非經(jīng)常性開支的增加所致，其中包括如第三方咨詢費用。

實際上，尚未走出虧損困境的醫(yī)藥電商企業(yè)不只111集團。于今年5月赴港上市的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺平安好醫(yī)生在披露的2018半年報中也顯示，凈虧損為4.44億元。電子商務(wù)研究中心生活服務(wù)電商分析師陳禮騰認為，互聯(lián)網(wǎng)和醫(yī)藥的融合相對緩慢，兩者需要一個長期磨合的過程。同時，近年來國家出臺多項監(jiān)管政策加強醫(yī)藥行業(yè)的管理，一定程度上加劇了行業(yè)的發(fā)展難度。

根據(jù)111集團在招股書中展示的中國零售藥店市場規(guī)模數(shù)據(jù)顯示，從2015年至2017年，中國零售藥店市場規(guī)模增速分別為23.9%、24.6%、25.4%，呈現(xiàn)穩(wěn)定增長態(tài)勢，預(yù)計到2018年市場規(guī)模將達4653億元，同比增長26.7%。有醫(yī)藥行業(yè)從業(yè)者分析稱，中國零售藥店市場前景廣闊，但相較于傳統(tǒng)醫(yī)藥上市企業(yè)，醫(yī)藥電商在服務(wù)模式、營收構(gòu)成上較為單一，這是企業(yè)難以形成可持續(xù)盈利模式的原因之一。

可以看到的是，1藥網(wǎng)已逐漸從最初的電商平臺，延伸到提供“醫(yī)+藥”的一站式服務(wù)，逐步建立起互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)藥健康生態(tài)圈。陳禮騰認為，盡管目前1藥網(wǎng)表現(xiàn)出的盈利能力不佳，但通過技術(shù)賦能構(gòu)建醫(yī)藥閉環(huán)，此后的盈利能力也將有所改善。

于剛此前曾在接受媒體采訪時表示，1藥網(wǎng)不是單一的醫(yī)藥電商平臺，而是旨在打造一個互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療生態(tài)圈，通過健康的商業(yè)模式，盡早實現(xiàn)整體盈利。111集團此次在招股書中也表示，為進一步發(fā)展業(yè)務(wù)，增強市場競爭地位，集團將不斷創(chuàng)新基礎(chǔ)技術(shù)、系統(tǒng)性地拓展醫(yī)療保健生態(tài)系統(tǒng)的規(guī)模，并不斷提升用戶體驗。