本周市場大幅調(diào)整 有LOF基金溢價率已超過40%

每經(jīng)記者 袁東    每經(jīng)實習(xí)記者 聶虹    每經(jīng)編輯 葉峰    

本周A股市場迎來較大的調(diào)整，無論是對股票還是對基金，都是波折較大的一周。截至本周五，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，超六成的基金出現(xiàn)折價，雖說溢價基金較少，但是幅度均較高。其中，有三只基金溢價率超過10%。

三只基金溢價超10%

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月22日，有數(shù)據(jù)的258只LOF基金中有98只基金發(fā)生溢價。其中，溢價幅度最大的三只LOF是平安大華鼎越、新華惠鑫C和西部利得中證500，6月22日溢價率分別為40.59%、22.49%和10.81%。

與此同時，接近60%的LOF發(fā)生了不同程度的折價。折價的基金數(shù)量比溢價的多，但這些折價基金的折價率普遍較小，大部分未超過1%，折價率在5%以上的基金僅有2只，折價率為5.69%和5.25%。

6月22日LOF基金溢價TOP10

基金溢價是指基金在二級市場上的價格高于其基金凈值，反之被稱為折價。基金折溢價率=（基金市場價-基金單位凈值）÷基金單位凈值，而基金的折溢價提供了場內(nèi)外套利的機會。

對于業(yè)績良好品質(zhì)有保障的基金，當(dāng)其不能在場外申購只能場內(nèi)買賣時，會導(dǎo)致基金在二級市場上的價格被炒高。例如，此前東證資管旗下多只封閉式基金連續(xù)出現(xiàn)溢價。除此之外，在基金分紅前夕宣布一級市場停止申購的情況下，人們?yōu)閰⑴c分紅在二級市場搶進，導(dǎo)致二級市場價格遠高于一級市場。導(dǎo)致基金溢價的原因還有很多，但無疑，基金溢價反映了產(chǎn)品在市場上的受追捧程度。

平安大華鼎越本周五溢價達40%

此次，溢價率高達40%的平安大華鼎越成立于2016年9月20日成立，成立之初為一只封閉式基金，該基金于近日第一個封閉期到期并轉(zhuǎn)型為LOF。

根據(jù)相關(guān)公告，該基金的第一個封閉期為2016年9月20日至2018年5月20日，第一個開放期為今年5月21日至6月15日。由于在第一個開放期的最后一日日終，基金資產(chǎn)凈值低于2億元，觸發(fā)基金轉(zhuǎn)型條款。根據(jù)相關(guān)約定，該基金自2018年6月20日起，轉(zhuǎn)型為上市開放式基金（LOF）。目前，該只基金場外申贖處于暫停狀態(tài)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月22日，平安大華鼎越單位凈值為0.8685元，本周下跌2.44%，而其收盤價為1.221元，本周上漲超40%。平安大華鼎越本周4個交易日內(nèi)，其二級市場價格有3日接近或達到10%，成交額分別是2萬、4萬和16萬。

業(yè)內(nèi)人士認為目前該只基金出現(xiàn)較高溢價可能與其暫停申購贖回、沒有套利盤有關(guān)。此外，其認為該基金二級市場的量不大，只需較少的成交量就能讓該只基金達到溢價的狀態(tài)。如果申購贖回及套利放開，應(yīng)該不會出現(xiàn)這種狀況。

轉(zhuǎn)換通道效率影響折溢價

新華惠鑫C成立于2014年1月24日，是一只開放式債券型基金。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月22日，溢價率為22.49%的新華恵鑫單位凈值為0.9821元，本周下跌1.51%，而其收盤價為1.203元，本周上漲21.52%。

西部利得中證500成立于2015年4月15日，是一只被動指數(shù)型開放式分級基金。數(shù)據(jù)顯示，截至6月22日，該基金單位凈值為0.8555元，收盤價為0.9480元，溢價率為10.81%。

不同于平安大華鼎越，以上兩只基金目前均處于開放申贖的狀態(tài)。但相同的一點是其在二級市場上的成交量均不算大。新華惠鑫C本周每日成交量均在1100手以下，日成交金額均不超過11萬。而西部利得中證500本周累計成交量僅200多手，周成交金額逾2萬元。

上述業(yè)內(nèi)人士表示，基金二級市場沒有太多量，又處于高溢價狀態(tài)，那可能是場內(nèi)場外轉(zhuǎn)換機制不暢造成的。即雖然理論上場內(nèi)場外是互通的但是實際上很難做到這種轉(zhuǎn)換。

“場內(nèi)溢價表明產(chǎn)品有價值，而基金的價值體現(xiàn)在其所持品種的稀缺上。比如，其所持有的股票和債券暫時在二級市場上買不到，這會產(chǎn)生一種稀缺性。這種情況在這些產(chǎn)品上應(yīng)該都是沒有出現(xiàn)的。”因此該人士認為，這可能是一種在二級市場流動性缺失的情況下，在套利機制無法正常運轉(zhuǎn)的情況下所出現(xiàn)的一種假象，不建議投資者跟進。