小米赴港IPO背后：龐大的資本“帝國”

每經記者 李蕾    每經編輯 肖鴻月    

今天（5月3日），香港聯交所正式發布了小米科技的上市招股書，受到市場的廣泛關注和熱議。據悉，小米有望成為港交所允許“同股不同權”公司上市的第一股，而其登錄港交所也將成為2014年來全球最大IPO。

雖然IPO文件沒有透露具體的發行價和募資額，但卻讓我們有機會一窺小米的公司股權結構。

《每日經濟新聞》記者據招股說明書發現，其在持股方面，如果不計入員工持股計劃期權池，小米前五大股東持股超總股本七成。在這其中，前五大股東分別是小米董事會主席兼首席執行官雷軍，晨興資本，小米聯合創始人、總裁林斌，俄羅斯風投機構DST和啟明創投。如將員工期權池計算在內，小米的前五大股東持股比例受到一定稀釋，但座次不變。

不計入員工持股計劃期權池的前五大股東持有占比，如下：

有圈內頂尖投資大佬也在今天早上分享了雷軍的一封公開信，并評價道，“有些公司從出生第一天，就藏有成為卓越公司的基因：優秀的公司賺利潤，卓越的公司賺人心！”

在招股說明書里，小米披露了自該公司成立之后獲得的九輪融資情況：

根據這個披露，我們可以大致計算出，小米九輪融資共獲得了15.81億美元、約合超過百億元人民幣的資金支持。雖然招股說明書沒有列出具體哪些機構參與了小米的歷輪融資，但《每日經濟新聞》記者根據過去的公開資料做了一個整理，希望能完整地為大家呈現出小米背后的資本“帝國”。

話不多說，直接上干貨。

公開信息和小米此次招股書披露的信息有一些出入，但后者的數據補足了此前的部分空白，讓我們能更清晰地看到小米成立至今多輪融資的全貌。至此，也不難理解其前五大股東中機構投資者占了三席的原因了。

另一方面，除了自身獲得大量機構投資人的青睞，小米自身也是一家優秀的風投機構。創始人雷軍的另一重身份也是“天使投資人”，其還發起設立了順為資本并擔任創始合伙人、董事長。根據公開數據，記者也對2016年以來“小米系”投資企業的情況做了一個不完全統計，供大家參考。

首先來看一下小米公司參與或主導的投資：

再來看看順為資本2016年做了哪些布局：

上述數據顯示，2016年小米公司+順為資本投資的公司達46家，涉及的金額超過60億元。從這些企業集中的行業，也可以看出該公司對某些行業和領域的青睞。有統計稱，目前以小米為主體，已經投資了超過160家企業，主要分布在智能硬件、文化娛樂、汽車交通、金融等多領域。其中，小米生態鏈系統中，已有4家小米生態鏈企業達到了獨角獸公司的標準，估值超過10億美元。雷軍此前曾對外宣布，2017年小米生態鏈總規模是200億元，而2018年的目標是做到400億元。

當前，市場上對于小米的估值有多種說法。有消息稱，接近小米IPO的投行人士透露小米香港IPO計劃籌資100億美元，最新估值為1000億美元。該人士還表示，這個估值并非最終的數字，做交易的銀行會根據需求調整。對此，有資深投資人告訴記者，在自身盈利之外，小米還通過投資廣泛布局了硬件、文娛、企業服務等多個行業，“它已經不是一家純粹的公司了，自建了比較完整的生態鏈，背后資本的力量不可小覷”。

（每經實習記者施皓文對本文亦有貢獻）