MSCI納入A股在即 千億資金或快速入場

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未來一段時間，A股被納入MSCI指數后有望帶來的增量資金備受市場關注。分析人士認為，在A股納入MSCI指數后的初始階段，或將帶來1000億元的海外資金配置A股，大金融、大消費和公用事業的龍頭股都將是這些資金重點配置的方向。

自5月份開始，A股納入MSCI指數迎來關鍵窗口。根據MSCI于2017年6月公布的方案，A股被納入MSCI指數的初始因子為5%，納入過程分兩步走：第一步預定在2018年5月半年度指數評審時實施；第二步在2018年8月季度指數評審時實施。

MSCI此前曾宣布，倘若在預定的納入日期之前，滬股通和深股通的每日額度被取消或大幅度提高，MSCI不排除將納入計劃修改為一次性實施的方案。監管部門近期曾宣布，自2018年5月1日起，滬深港通每日額度擴大四倍。分析人士認為，A股初始納入MSCI指數的“兩步走”方案可能合并為“一步走”。

A股被納入MSCI在初始階段或將帶來1000億元的海外資金配置A股。廣發證券表示，跟蹤MSCIA股相關指數的基金規模合計約為4.5萬億美元，A股權重在0.1%到2.5%之間，預計短期內A股被納入MSCI會帶來約1000億元的海外資金。

廣發證券分析認為，滬深港通每日額度擴大至原先四倍屬于“大幅度提高”，MSCI很可能將“兩步走”合并為“一步走”，在“一步走”情況下，預計1000億元海外資金會在6月1日前后一段時間內流入。

中金公司表示，在5%的納入比例下，A股在MSCI全球、新興市場、亞洲市場指數的權重分別為0.8%、0.1%、1.1%，考慮到全球追蹤上述指數的資產規模，估算MSCI納入A股帶來的潛在資金流入規模約為212億美元，其中包括主動型以及被動型資金。

千億增量海外資金將配置哪些板塊？“這些資金風格基本是一致的，就是偏好行業龍頭，比如大市值、高分紅以及確定性增長的標的。預計前期QFII以及北上資金偏好的標的，特別是A股的一些獨特品種，未來仍然是這些資金的主攻方向。”一位長期業績良好的海外對沖基金經理在接受本報記者采訪時表示。

MSCI正式納入A股在即，北向資金趨于活躍，特別4月以來，北向資金凈買入金額明顯增加。統計數據顯示，4月18日，借道滬股通和深股通的北向資金凈買入72.2億元，創下2017年10月10日以來的新高。相關統計數據也顯示，今年以來，北向資金日均成交額約為189億元人民幣，相比去年96億元的日均成交額大幅上升。

（屈紅燕）