券商中國 2018-02-16 19:16:22
近日華安證券向安徽省高級人民法院提起訴訟，狀告順威股份大股東蔣九明未按約履行股權質押購回義務，要求清償融資本息8.95億元。而近年來，券商與上市公司關于股權質押違約的類似案件頻頻發生。此外股票質押新規也將于3月12日起正式實施，業內人士評價稱，這一規定既考慮了整體市場的風險控制要求，又不會對不符合規定的相關上市公司股價構成短期的直接的影響。
股票質押違約糾紛再添一起新案例。華安證券日前公告稱，因順威股份（002676.SZ）大股東蔣九明未按約履行股權質押購回義務，向安徽省高級人民法院提起訴訟，要求清償融資本息8.95億元。
《股票質押式回購交易及登記結算業務辦法（2018年修訂）》（下稱“股票質押式回購新規”）即將于3月12日正式實施，市場對于證券公司股票質押回購業務風險的關注熱度也有所提升。
根據公告，華安證券作為管理人代表“安興23號”于2018年1月19日向安徽省高級人民法院提起訴訟，起訴順威股份蔣九明違反《華安證券股份有限公司股票質押式回購交易業務協議》。
2016年8月5日，華安證券作為“安興23號”的管理人，代表“安興23號”與順威股份大股東蔣九明簽訂了回購協議。根據協議，蔣九明以15300萬股順威股份股票向華安證券質押融資人民幣8.35億元，約定初始交易日為2016年8月5日，回購交易日為2017年8月3日，回購年利率5.87%。
截至2017年6月20日，蔣九明向華安證券共計支付利息人民幣4343.23萬元，之后未再支付利息。2017年8月3日，華安證券要求蔣九明到期購回上述融資本金及支付利息，但蔣九明未按約履行購回義務，構成嚴重違約。
華安證券訴求如下：
要求判令被告蔣九明清償融資本金人民幣8.35億元。
判令蔣九明支付期內利息人民幣599.1萬元，延期利息人民幣2042.3萬元，違約金6307.4萬元，合計人民幣8948.8萬元。
判令華安證券對蔣九明質押的15300萬股順威股份折價或以拍賣、變賣質押股票所得價款和127.5萬元現金分紅在所述債權范圍內優先受理。
近年來，券商與上市公司關于股權質押違約的糾紛頻頻發生。2018年1月，上海第二中級人民法院開庭審理了東方證券與樂視網前副董事長賈躍民（賈躍亭的兄長）的股權質押回購違約糾紛案。東方證券要求賈躍民支付包括2億融資本金、應付未付利息、延期利息、違約金以及與訴訟相關的全部費用。法院并未當庭宣判。
券商中國記者統計發現，2013年4月份以來，賈躍亭家族辦理的數十筆樂視網股權質押中，涉及的質押方中，包括逾10家券商和多家信托公司，包括東方證券、國開證券、中信證券等等，其中部分金融機構的股權質押業務已了結。
2017年下半年，方正證券與平安證券分別向法院申請對樂視網質押股票強制執行，目前案件已受理在執行過程中。
2018年2月1日，經歷五日跌停的千山藥機也公告稱，因公司高管王亞軍股票質押合約發生違約，王亞軍未按證券公司要求提前購回標的證券、償還負債，證券公司以集中競價方式對王亞軍所質押的非高管鎖定股157.95萬股股票進行了強行減持處置。
節前市場遭遇一波深幅調整，多家券商收緊股票質押業務，還有三家券商因為在1月12日之后違規新增了股票質押規模被監管點名批評。被批評的原因是，1月下旬，即在股票質押新規發布之后，這三家券商繼續按老規矩新增股票質押規模，被認為是在“過渡期搶規模、搶市場”。
股票質押新規，全稱《股票質押式回購交易及登記結算業務辦法（2018年修訂），將于3月12日起正式實施。
限制股票質押集中度，限制股票質押率上限，限制融入方資格，提高融資門檻以及嚴控資金用途，是這一業務辦法的五大核心要點。
業內廣為關注的五大要點：
首先是限制質押集中度。業務辦法規定，單一證券公司、單一資管產品作為融出方接受單只A股股票質押比例分別不得超過30%、15%，單只A股股票市場整體質押比例不超過50%。
其次是限制了質押率上限，明確股票質押率上限不得超過60%。
第三是限制融入方資格。融入方不得為金融機構或者從事貸款、私募基金、個人借貸等業務的其他機構，或者前述機構發行的產品。
第四是提高融資門檻。融入方首筆初始交易金額不得低于500萬元，后續每次不得低于50萬元。
第五點是嚴控資金用途。融入資金應當用于實體經濟生產經營并專戶管理，嚴禁用于申購新股、買入股票以及投資不符合國家政策的項目。
由于采取了新老劃斷的原則，本次出臺的業務辦法僅適用于股票質押新增合約，原有合約仍可繼續執行或者辦理延期。
“市場對于征求意見稿的消化已經有一段時間，新規落地總體影響不是很大。”上海一家中型券商經紀業務負責人告訴券商中國記者，“最終要回歸上市公司基本面——如果市場對它認可，那超過質押比例上限后還是可以通過別的方式來融資，比如場外質押；如果市場認可度不高，那說明上市公司就該控制好股票質押比例，證券公司也會有風險意識做好把關。”
根據興業證券測算，全市場質押業務比例超過15%的產品僅占3.67%，超過30%的券商僅占0.55%，大部分質押比例不超過5%；全市場集中度超過50%的產品占總數僅3.68%。根據興勢力1號模型，質押率能突破60%上線的標的占比為9.62%，實際業務遠未達到監管上限。
針對“單只A股股票市場整體質押比例不超過50%”的規定，華鑫證券研究發展部非銀金融行業研究員潘永樂表示，統計顯示，截至2月9日，A股市場共有超過3460余家公司的股東進行了股票質押。其中，約130家公司質押股份比例在總股本的50%以上。560余家質押的股份比例在30%至50%之間，780家公司質押股份比例在15%至30%之間。
“這一規定既考慮了整體市場的風險控制要求，又不會對不符合規定的相關上市公司股價構成短期的直接的影響。”潘永樂說。
（來源：券商中國微信號ID：quanshangcn 作者：詹晨 圖片來源：攝圖網）
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