“誰(shuí)持現(xiàn)誰(shuí)傻？”投資者都All In美股，新的資金從哪來(lái)？

美股牛市還將持續(xù)嗎？至少?gòu)耐顿Y者現(xiàn)金持有量來(lái)看，已經(jīng)創(chuàng)歷史最低水平。

據(jù)美銀美林全球財(cái)富投資管理(GWIM)團(tuán)隊(duì)數(shù)據(jù)，其私人客戶的現(xiàn)金配置比例已經(jīng)跌至10%的歷史低點(diǎn)，比金融危機(jī)前的2007年還要低1個(gè)百分點(diǎn)，也低于現(xiàn)金配置的歷史平均值。

而在投資者股票配置比例方面，美銀美林的數(shù)據(jù)顯示已達(dá)到61.7%，離2015年3月的歷史最高點(diǎn)62.5%僅有一步之遙。

上個(gè)月，摩根大通量化部門(mén)主觀Marko Kolanovic在《2018美股市場(chǎng)前瞻》中也提到過(guò)類似觀點(diǎn)，目前幾乎所有個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者都“全倉(cāng)”股市，包括散戶、美國(guó)家庭、共同基金、對(duì)沖基金、養(yǎng)老金、主權(quán)財(cái)富基金等。

當(dāng)投資者現(xiàn)金量已到底部，配置股票比例接近歷史最高值，可能意味著大部分投資者都重倉(cāng)股市，繼續(xù)上漲的潛力打折扣。

股市狂歡會(huì)停止嗎？美銀美林表示，目前主要盯住美元，只要美元繼續(xù)當(dāng)前的下跌趨勢(shì)，就會(huì)令市場(chǎng)更看多風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。不過(guò)一旦反彈，情況或許會(huì)產(chǎn)生變化。

摩根大通認(rèn)為，對(duì)股票的配置接近歷史高點(diǎn)，將導(dǎo)致未來(lái)美股沒(méi)有多余的上漲空間。一段時(shí)間以來(lái)，重倉(cāng)股市的人逐漸增多，沒(méi)有剩下太多邊際買家。報(bào)告提到，如果股票投資者都已接近最大配置水平，未來(lái)市場(chǎng)就會(huì)有大幅回調(diào)。

另一方面，近期眾多華爾街大佬卻接連呼吁投資者不要持有現(xiàn)金，稱“再持有現(xiàn)金的人都是傻子”。

華爾街見(jiàn)聞此前提及，全球最大對(duì)沖基金橋水掌門(mén)人瑞•達(dá)利歐本周二（1月23日）表示，在銀行、企業(yè)和投資者持有的現(xiàn)金推動(dòng)下，我們會(huì)看到“市場(chǎng)大爆發(fā)”式的攀升。

達(dá)利歐認(rèn)為，現(xiàn)在形勢(shì)很好，處于（經(jīng)濟(jì)適度、不過(guò)熱也不過(guò)冷的）“金發(fā)姑娘”階段，稅改帶來(lái)大量刺激，場(chǎng)外有很多現(xiàn)金，“我們會(huì)被現(xiàn)金淹沒(méi)。如果你要持現(xiàn)，你會(huì)覺(jué)得太傻了。”

本周四（1月27日），全球最大資產(chǎn)管理公司貝萊德掌門(mén)人Larry Fink表示，在目前的大環(huán)境里還摳著現(xiàn)金不放，那就是傻透了。這樣的環(huán)境對(duì)公司營(yíng)收大有幫助，并將大大刺激增長(zhǎng)。

多年來(lái)，F(xiàn)ink一直在“指點(diǎn)”市場(chǎng)上大量未投資的現(xiàn)金池，并敦促投資者盡快投身股市以保證他們的退休生活質(zhì)量。

來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞