快遞企業集中上市后 物流產業鏈迎IPO潮？

每經編輯 每經記者 王星平 每經編輯 曾健輝    

每經記者 王星平 每經編輯 曾健輝

自民營快遞企業在2016年集體上市、資本市場集齊“七龍珠”之后，物流鏈產業上下游的企業在資本市場也開始變得活躍起來。

2017年12月初，順豐入股的豐巢制造商智萊科技首發申請獲通過。《每日經濟新聞》記者從證監會官網上了解到，除廣東天元集團IPO申請剛剛在2018年1月17日被否外，還有嘉友國際物流、中創物流、廣東宏川智慧物流和杭州鐵集貨運等多家物流服務企業等待闖關。這是否意味著物流產業鏈企業的上市潮已經來臨？

中國物流學會特約研究員楊達卿在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，在順豐、圓通等大型物流企業陸續上市，形成物流市場的生態基石和利潤主渠道后，會給物流產業鏈的關聯企業提供價值背書和利潤分流，或將會帶來一波上市高峰。但貫鑠企業CEO、快遞物流專家趙小敏認為，大部分企業上市還是比較難的。

物流上下游企業上市潮來臨？

“近期物流上下游企業在資本市場的活躍程度確實要比往常高一些。”一位業內人士在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示。企業的活躍在很大程度上與快遞物流行業的快速發展有關。

不過，從目前披露的情況來看，已過會的企業數量仍相對較少，大多還處于排隊階段，甚至少量企業已經被否。上述業內人士認為，物流上下游企業能否過會與快遞企業集中上市帶動的熱度關聯度不大，主要還是要看企業自身的競爭力。

但該業內人士也表示，不排除有些上下游企業上市成功是因為快遞巨頭資本的助推，“事實上目前快遞企業在物流末端這塊更多的還在燒錢階段，很少能做到投入和產出形成正比關系，像制作快遞柜這類企業上市，并不見得是因為業務做得有多好，更多是因為目前有快遞巨頭往這一領域投入大量資金，使得這些上下游企業的賬面很好看，過會也就相對比較容易”。

在趙小敏看來，無論是快遞企業還是物流上下游企業，2017年上半年是上市的最佳時間，因為當時上市溢價較高。而錯過這波福利后，上市難度與成本都會提高，快遞企業集中上市的現象很難再現。

單獨上市并非最佳發展路徑

記者粗略統計發現，目前包括快遞、貨倉和冷鏈等主營業務與物流相關的上市企業已達30多家。而隨著“智慧物流”概念的提出與火熱，未來還會有哪些領域的上下游企業存在上市可能？

楊達卿認為，主流大型物流企業是利潤主渠道，大河有水小河滿，像物流與供應鏈市場的智能化裝備和技術企業、相關物聯網企業等，也會在新物流競爭中獲得資本市場青睞。

但趙小敏則表示，智慧物流對企業資本化和技術能力要求太高，目前并沒有幾家企業能夠做，所以涉及的上下游企業也相對較少。

趙小敏同時認為，對于大部分上下游企業，單獨上市并非企業最佳的一個路徑，最好的方式還是“嫁接式”的上市，簡單來講，就是被收購。

類似的觀點也得到其他部分業內人士的認同。“隨著快遞企業快遞業務的不斷成熟，向外拓展打造生態圈是快遞巨頭的目標之一。而單純只提供上下游某一環節服務的企業，既沒話語權也沒定價權，這類企業想要依靠自己的力量活下去較為艱難，所以最好的方式就是與巨頭發生關系。”上述業內人士說道。

事實上，對于快遞巨頭來說，送快遞早已滿足不了他們的野心，未來向上下游拓展延伸，已經成為他們發展的必然趨勢。而在實際操作中，各家也已有不少動作。例如順豐就拓展了電商順豐優選和終端智能快遞柜豐巢，并提供全產業鏈“專貨、專線、專運”服務；申通設立申雪供應鏈管理有限公司，與第三方商城合作，專注于第三方冷鏈倉儲+配送服務等。

“在一個還需要燒錢的領域，物流上下游企業沒有資本優勢。這些企業與快遞巨頭或者行業頭部企業聯系起來，發展機會相對來說會更大一些。”趙小敏說道。