上市公司的“新寵”投資者的“香餑餑” 3714億排隊(duì)候?qū)?A股可轉(zhuǎn)債熱潮襲來(lái)

（圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)） 每經(jīng)記者楊建每經(jīng)編輯謝欣 自從雨虹轉(zhuǎn)債成功發(fā)行之后，可轉(zhuǎn)債的發(fā)行速度開(kāi)始明顯加快，近期有金禾轉(zhuǎn)債、小康轉(zhuǎn)債、時(shí)達(dá)轉(zhuǎn)債等發(fā)行申購(gòu)。此外在11月3日發(fā)審委集中通過(guò)了鐵漢生態(tài)等四家公司的可轉(zhuǎn)債審核，11月6日蒙草生態(tài)等6家公司的發(fā)行可轉(zhuǎn)債集體上會(huì)，可轉(zhuǎn)債發(fā)行出現(xiàn)井噴現(xiàn)象。 據(jù)東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，截至11月6日，已獲證監(jiān)會(huì)發(fā)審委批準(zhǔn)通過(guò)的可轉(zhuǎn)債共有16只，總發(fā)行規(guī)模233億元，另外共有143只可轉(zhuǎn)債預(yù)案登記在冊(cè)，總規(guī)模超3714億元。 可轉(zhuǎn)債發(fā)行現(xiàn)加速趨勢(shì) 2017年9月8日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布新的證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法，將可轉(zhuǎn)債的資金申購(gòu)方式改為信用申購(gòu)方式，參與網(wǎng)上申購(gòu)的投資者申購(gòu)時(shí)無(wú)需預(yù)繳申購(gòu)資金，待確認(rèn)獲得配售后，再按實(shí)際獲配金額繳款；參與網(wǎng)下申購(gòu)的投資者申購(gòu)時(shí)也無(wú)需預(yù)繳申購(gòu)資金。這一新規(guī)將可轉(zhuǎn)債的申購(gòu)門(mén)檻放低，所有的A股股票帳戶均可以參與可轉(zhuǎn)債打新，這使得可轉(zhuǎn)債迅速受到投資者的矚目。 自從雨虹轉(zhuǎn)債按照新規(guī)以信用申購(gòu)的方式成功發(fā)行之后，上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債的熱情被點(diǎn)燃，可轉(zhuǎn)債的發(fā)行速度開(kāi)始明顯加快。近日有林洋轉(zhuǎn)債、金禾轉(zhuǎn)債、隆基轉(zhuǎn)債、小康轉(zhuǎn)債、時(shí)達(dá)轉(zhuǎn)債5單發(fā)行申購(gòu)。同時(shí)據(jù)證監(jiān)會(huì)公告顯示，11月6日，發(fā)審委還審核5家公司的可轉(zhuǎn)債申請(qǐng)，分別是內(nèi)蒙華電、吉視傳媒、中航電子、蒙草生態(tài)和萬(wàn)達(dá)信息。 而上市公司申請(qǐng)發(fā)行可轉(zhuǎn)債的審核也在加速，甚至出現(xiàn)了一天時(shí)間內(nèi)審核通過(guò)了多家上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債申請(qǐng)。據(jù)證監(jiān)會(huì)信息顯示，僅在10月27日，就有4家公司的可轉(zhuǎn)債發(fā)行申請(qǐng)獲得通過(guò)，包括崇達(dá)技術(shù)、雙環(huán)傳動(dòng)、雪迪龍、天康生物等上市公司。此外，在11月3日證監(jiān)會(huì)發(fā)審委集中審核通過(guò)了包括鐵漢生態(tài)、道氏技術(shù)、海利得、玲瓏輪胎等上市公司在內(nèi)的可轉(zhuǎn)債申請(qǐng)。 截至11月2日，證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，發(fā)審委已經(jīng)審核了30家公司的可轉(zhuǎn)債申請(qǐng)，而在2016年全年僅有11家上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債。對(duì)此有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前監(jiān)管層鼓勵(lì)發(fā)行可轉(zhuǎn)債產(chǎn)品，發(fā)審效率和過(guò)會(huì)率較高，從目前來(lái)看，已經(jīng)上發(fā)審會(huì)審核的上市公司可轉(zhuǎn)債申請(qǐng)均獲得了通過(guò)，而且絕大多數(shù)是“無(wú)條件通過(guò)”，僅有少數(shù)是“有條件通過(guò)”。 或成定增融資替代品 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，近期林洋能源發(fā)行30億元可轉(zhuǎn)債，金禾實(shí)業(yè)發(fā)行6億元金禾轉(zhuǎn)債，隆基股份發(fā)行28億元可轉(zhuǎn)債。而在11月6日申購(gòu)的小康轉(zhuǎn)債與時(shí)達(dá)轉(zhuǎn)債規(guī)模達(dá)到23.83億元。從目前的情況看，可轉(zhuǎn)債若是以此速度審核發(fā)行，對(duì)市場(chǎng)資金造成的壓力將不亞于IPO。而從IPO方面看，目前維持在每周8家左右的發(fā)行速度，融資額約在40億元至70億元之間。 2017年以來(lái)可轉(zhuǎn)債預(yù)案頻頻出臺(tái)，審批加速是當(dāng)前可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)大幅擴(kuò)容的重要因素。據(jù)證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，在證監(jiān)會(huì)審核隊(duì)列里的可轉(zhuǎn)債企業(yè)數(shù)達(dá)84家，已經(jīng)通過(guò)發(fā)審委審核的過(guò)會(huì)家數(shù)有15家，已反饋的有50家，已受理的公司有19家。對(duì)此有私募人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，隨著信用申購(gòu)賺錢(qián)效應(yīng)的擴(kuò)散，不少上市公司看到可轉(zhuǎn)債潛在優(yōu)勢(shì)，可能很快就會(huì)加入進(jìn)來(lái)，往后看規(guī)模還在持續(xù)擴(kuò)張。 據(jù)東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，今年9月以來(lái)截至11月6日，合計(jì)34家上市公司出臺(tái)了可轉(zhuǎn)債的預(yù)案，而發(fā)行規(guī)模則高達(dá)1045億元。此外截至11月6日，已獲證監(jiān)會(huì)發(fā)審委批準(zhǔn)通過(guò)的可轉(zhuǎn)債共有16只，總發(fā)行規(guī)模233億元，另外共有143只可轉(zhuǎn)債預(yù)案登記在冊(cè)，總規(guī)模超3714億元。 對(duì)此有私募人士指出，上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債提速，與再融資新規(guī)和減持新規(guī)有密切關(guān)系。根據(jù)再融資新規(guī)，定增從發(fā)行到退出均受到很大的限制，而發(fā)行可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股和創(chuàng)業(yè)板小額快速融資卻不受此限制，從而間接地推動(dòng)上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債的需求。這類(lèi)低息融資工具受到上市公司青睞，有望成為定增融資的“替代品”。 相關(guān)閱讀： 可轉(zhuǎn)債上市就頻遭股東拋售優(yōu)先配售套利可“左右逢源”(http://www.troyoo.com/articles/2017-11-06/1159177.html)