保本基金兩成破發 多數轉型混合型基金

在近兩年的震蕩市場中，曾經的“寵兒”保本型基金多數收益平平，甚至低于過去多數銀行理財預期收益，且1/4成品仍處破發狀態，成為投資者心中的“雞肋”。 記者梳理發現，多數保本基金到期后轉型成混合型基金，也有部分主動清理，利用明星“保本王”的人氣效應，成立新的股債混合系列產品。 1/4保本基金仍破發 Wind數據顯示，在目前仍然存續且有凈值數據的170只保本基金中，143只將于明年或后年到期，最晚的一只將于2019年9月30日到期。在這些基金中，目前有37只仍處于破發狀態，5只基金維持在凈值“1”水平，其余基金截至目前的年化收益水平均在2%以下，僅有6只基金的年化收益達到了5%以上。 據Wind數據統計，今年內將有27只保本基金陸續到期，查看基金凈值可以發現，有7只凈值在1.10元以上，其中表現最好的是南方保本，凈值1.468元，其次為銀華永祥，凈值1.428元，成為僅有的兩只凈值在1.4以上的保本基金。值得注意的是，上述7只保本基金均成立于2014年下半年，保存了部分牛市的成果，年化收益在3%~16%不等。另外17只基金凈值在1.00~1.06元，絕大多數成立于2015下半年，僅有兩只成立于2016年，年化收益在0.4%~3%，低于此前絕大多數銀行理財的預期收益。除此之外，還有3只成立了一年半的保本基金，凈值仍在“水下”。 某中型基金公司的市場人士稱，相較于去2016年一季度末保本基金的破發情況，目前整體的破發比例有少許改善，由1/3降至1/4水平；但受到市場整體疲軟的影響，曾經震蕩市下的“寵兒”成為投資者心中的“雞肋”，甚至有部分投資者認為“買保本不如買銀行理財”。同時，由于部分保本基金體量巨大，對接的大多還是機構投資者，這類基金如何達到當初隱性的收益要求，以及在到期轉型后如何“續接”這部分投資者、維持規模，都成為基金公司的難題。 有業內人士認為，既然是“保本”基金，投資者在認購之時，就應該充分認識到這類基金的屬性，遵守契約精神，不應該對保本基金的收益有不切實際的幻想。同時，隨著監管新規的出臺，保本基金也將和銀行理財的“隱形剛兌”一樣成為歷史產物，“避險策略基金”更符合“買者自負”的原則。數據顯示，目前存續的保本基金市場總份額為2909億份。 多數轉型混合型基金 記者梳理發現，在今年內即將到期的27只保本基金中，有21只基金設置到期轉型為其他類型基金的條款，絕大多數基金將轉型為混合型基金，個別將轉型為股票型或債券型基金。 最近的一例為東方保本混合基金，該基金于4月27日發布公告稱，將擇期轉型為“東方成長收益平衡混合基金”，于2017年5月15日起認購。在6個月的投資轉型期后，東方成長收益平衡混合的投資組合比例將符合基金合同的有關約定，并且通過深入“成長”行業，把握行業發展趨勢，挖掘具有良好前景的行業。該基金雖不采用保本機制，但仍以債券、貨幣等類別資產為重要的基金配置內容，同時參與申購新股爭取確定收益。但公告并未顯示轉型后的混合型基金是否仍由原保本基金的基金經理擔任。 在今年初監管機構發布《關于避險策略基金的指導意見》之后，也有部分基金經歷了到期轉型的過程，成為混合型基金成為多數基金的選擇，例如中融融安保本、金鷹元安保本和金鷹保本等。上述基金人士表示，在當前股債市場均處于震蕩的情況下，混合型基金的操作空間更靈活。 另外，也有部分“明星”保本基金在保本新規下選擇主動清盤處理，例如新華阿里保本日前公告稱，在5月2日第二個保本周期到期后終止并依法對基金財產進行清算。據悉，新華阿里一號保本混合基金成立于2014年4月，三年來經歷了牛市、熊市、平衡市的洗禮，凈值不斷創出新高，截至4月21日，累計凈值漲幅超過70%，年化收益19.54%，期間最大回撤不到5%。