現金貸運營成本天差地別 利率控制引爆行業變局

每經編輯｜每經記者 肖 樂 每經編輯 姚茂敦    

每經記者 肖 樂 每經編輯 姚茂敦

“如果是2015、2016年進場的現金貸平臺，都能夠很好地盈利。現金貸平臺的盈利主要取決于獲客成本、風控成本、運營成本和壞賬損失。去年進場的獲客成本幾乎為零，盈利狀況很理想，就我所知好幾家都是一年過億元的利潤。”一位資深消費金融行業人士告訴《每日經濟新聞》記者。

過去一年，現金貸的“賺錢能力”有目共睹。如A股上市公司二三四五旗下2345貸款王金融科技平臺業務呈指數級增長，2016年，2345貸款王發貸款余額超13.76億元，營收2.06億元，實現凈利潤1.1億元。

不過，伴隨著現金貸的火爆，也滋生了諸多社會問題，同時也引起監管部門的高度關注。4月11日，銀監會發布《關于銀行業風險防控工作的指導意見》（以下簡稱《指導意見》），首次點名現金貸。

目前現金貸平臺的綜合借款成本遠超最高36%的年化利率規定。同時，有觀點認為，因為各家平臺獲客成本的不同，也讓部門平臺面臨被淘汰的可能。

靠高利率和續貸賺錢

2015年下半年開始，現金貸領域開始出現井噴之勢，截至目前，大大小小的現金貸平臺多達千家，小額、短期、極速借款是眾多平臺的宣傳口號，而在這背后是平臺隱藏的高額費用。

在某貸款搜索平臺上，記者搜索小額極速貸發現，有平臺參考日利率最高達到0.85%，也就是年化310.25%。而除了利息之外，現金貸平臺還會收取各種服務費，以及逾期費用。記者統計了部分平臺綜合年化利率發現，若平臺將利息和手續費等費用分開計算，僅看利率并不算高，但若算上手續費等各種費用，貸款年利率遠超100%。

以某平臺的發薪貸為例，其工薪貸產品提供1000元到5000元的借款額度，利息0.03%/天、服務費0.27%/天、平臺運營費6%/筆，運營費在放款時扣取，若借款2000元，到賬時平臺提取6%的運營費，實際到賬1880元，借款30天，到期應還2180元，計算下來綜合年利率為194%。

網貸天眼CEO田維贏向記者表示，現金貸目前的商業模式是，通過高額的借款利率去抵消掉高額壞賬率，從而獲取高額利潤，“目前我們統計的現金貸平臺的壞賬率大概在20%~40%。”

現金貸的賺錢模式也被眾多資本方看中，記者對公開信息不完全統計發現，僅在2017年，已有多家現金貸平臺獲得融資。

除了高利率覆蓋高壞賬，復借率高也是現金貸平臺賺錢的另一原因。前海征信卅伍研究院相關負責人向《每日經濟新聞》記者表示，由于流量成本、風控成本、運營成本的存在，通常現金貸客戶前兩個月是不賺錢的，從第三個月開始賺錢。

“第一筆賺不了錢，賺的都是復借。”一名資深消費金融行業人士也表示，“復借不需要做風控，也沒有獲客成本，盈利空間大。平臺的復借率一般可以達到百分之六七十，這個借款群體經常缺錢，一到兩個月會復借一次。”

專家：有些平臺鉆法律空子

在現金貸高利率覆蓋高壞賬的模式下，滋生了一系列的社會問題。4月11日，銀監會發布《指導意見》，首次點名現金貸，要求嚴格執行最高法關于民間借貸利率的有關規定，不得違法高利放貸及暴力催收。

根據最高法關于民間借貸利率的規定，24%以內受法律保護，36%以上不受法律保護，24%～36%之間由借貸雙方協商解決。目前，現金貸平臺除利息費用之外，還會收取服務費，即利率加服務費率往往遠超36%的民間借貸限額規定。

中央民族大學法學院教授、中國互聯網金融創新研究院副院長鄧建鵬向《每日經濟新聞》記者表示，平臺利息加服務費超過36%的利率規定，是故意規避法律的約束，鉆了法律的空子。

東吳證券研報認為，如果銀監會將現金貸手續費部分認定為利息，并將年利率嚴格控制在36%以下，那么現金貸市場短期將面臨較大沖擊，對于手續費是否計入利息需緊密跟蹤后續具體監管措施的出臺。

上述消費金融行業人士表示，政策只規定了利率多少，并沒有對服務費設限，這是行業很關心的一個問題。

上述消費金融行業人士表示，“其他國家也沒有統一標準，有些國家是完全放開，如英國規定利息等所有費用不能超過本金。如果規定綜合利率不能超過36%，現金貸幾乎就沒有盈利空間。”

“需要換一個角度去看現金貸的高利率，比如借500元需要還20元或者25元，利率確實很高，但是換算成絕對值消費者也沒有什么感知。并且還有一點，如果我要過一遍你（平臺）的征信驗證信息，5~10元錢要出去，平臺資金成本如果年化是12%的話，征信成本和資金成本都很高，還要加上短信之類的運營成本。”上述消費金融行業人士進一步分析表示。

田維贏表示，當前現金貸平臺利率的差異源于對應的用戶群差異。低利率平臺的優質客戶獲取能力強，審批也嚴格，大多數高利率平臺往往客戶質量差，利潤也來源于高利率與壞賬間的高利差，而高利率和高壞賬的模式肯定無法持續。

上述消費金融行業人士表示，去年起來的都不是大流量平臺，都是純做現金貸的平臺，“接下來如果企業本身有流量優勢還是可以入場，獲客成本低，加上資金成本還可以的話，還是很有機會。”

田維贏表示，整個現金貸里的規模足夠大，現金貸比拼的不僅僅是技術能力，還有獲客能力。而獲客成本會加大平臺利潤的損耗，所以很多小的現金貸平臺會慢慢地被市場所淘汰，而高利率也會隨著市場化競爭格局的出現慢慢變低。