走進海外理財【1】｜ 美國老百姓是怎么理財?shù)模?

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙靜林    

每經(jīng)記者 趙靜林  每經(jīng)編輯 肖鴻月

在習慣了A股上躥下跳的我國投資者眼中，高度規(guī)范和機構化的美國投資市場一直是一個令人向往之地。從2008年金融危機以來，美國股市不僅脫離了低谷，還花了8年時間走出一個慢牛市。復雜的暫且不談，如果你在2009年初用10000美元投資一只最簡單的標普500指數(shù)基金，那么到去年底，這10000美元已經(jīng)變成了29157.12美元，收益高達191.2%。

▲ 標普500指數(shù)基金VFINX投資收益圖來源Morningstar

美國投資者如何看待股票投資？

細說起來，美國的投資市場并沒有多么深不可測，可選擇的資產(chǎn)無非也就是大家早已熟悉的諸如：股票、債券、基金、金融衍生品（期貨、期權等）、房地產(chǎn)、貴金屬、外匯和私募股權投資等。

如此多的品種，最受美國投資者青睞的是哪些資產(chǎn)呢？不少人可能會認為是股票。確實，美國有著全球最大的股票市場，再加上并沒有A股的T+1、漲跌停板等限制，如果投資方法得當，投資股票能夠創(chuàng)造非常可觀的收益。

但研究機構Bankrate在2016年的一份投資者調查報告卻發(fā)現(xiàn)，在上千名受訪者中，僅有不到一半的美國投資者投資了股票：有54%的投資者并未持有任何股票相關的投資，包括直接持有股票、或者通過基金等資產(chǎn)持有股票，而投資股票的僅有43%。

▲ Bankrate投資者調查：超過50%受訪者未持有股票

這份調查還顯示：隨著年齡的增長，投資者對股票的偏好也在改變。從年齡來看，36~51歲人群更傾向于投資股票，他們之中持有股票資產(chǎn)的投資者占到51%，未持有股票資產(chǎn)的為46%。年齡18~35歲的投資者則是最不看好股票的群體，他們之中僅有33%投資股票，未投資股票的則占到65%。

對早已習慣了濃厚炒股氛圍的我們來說，這相當于分分鐘就錯過了好幾個億啊。為什么如此多美國投資者不買股票呢？當然和股票市場具有的高風險和波動性脫不了干系。

美國一家風投平臺首席執(zhí)行官Chance Barnett分析，在過去20年左右的時間里，股票市場雖然數(shù)次創(chuàng)造了令人驚嘆的業(yè)績，但投資者也分別在1987年、2001年和2008年經(jīng)歷了三次大幅波動。這使得80年代及以后出生的投資者對股市更加不信任。

另外，股票投資是一個相當專業(yè)的領域，缺乏相關知識和經(jīng)驗很容易讓盲目跟風的投資者遭受損失，不少投資者也因此對股票市場敬而遠之。

基金投資：個人和家庭投資者占比近九成

那么，美國的投資者到底最喜歡什么資產(chǎn)呢？

美國投資公司協(xié)會發(fā)布的《2016美國基金業(yè)年鑒》發(fā)現(xiàn)，截至2015年底，美國包括共同基金和ETF在內的基金市場總規(guī)模已達到17.8萬億美元，其中以家庭和個人為代表的的散戶投資者占比高達89%。在存續(xù)期限高于1年的長期基金品種中，散戶的比例更是高達95%。

雖然許多投資者不會選擇直接投資者股票，但在不同類型的基金中，股票型基金卻是美國家庭和個人投資者最為青睞的品種，有88%的家庭和個人持有股票型基金。風險較低的貨幣市場基金與債券基金也相當普及，有54%和42%的家庭持有，此外有35%的家庭持有混合型基金。

為何美國個人投資者和家庭如此青睞基金投資呢？《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，除了收益更加穩(wěn)定、資產(chǎn)配置更加均衡之外，還有一個重要原因就是美國的退休金投資計劃。

簡單來說，美國民眾退休后的收入來源一般由社會安全福利基金、部分公司和政府的退休金計劃、以及作為補充的個人退休計劃組成。其中，社保基金從每月的工資中繳納，個人退休計劃則由投資者自行投資，大致有個人退休賬戶（IRA）與雇主公司退休金計劃（401K）兩大類，都享有一定的稅收優(yōu)惠。每人每年可存入IRA與401K計劃的資金都有一定上限，其中與雇主公司掛鉤的401K計劃通常只能投資基金而不能投資股票，因此參與401K計劃的個人，幾乎也都成為了基金投資者。

根據(jù)《2016美國基金業(yè)年鑒》的統(tǒng)計，持有基金資產(chǎn)的美國家庭中，80%都是通過401K計劃持有的共同基金，其中40%僅通過401K計劃持有基金，另外60%除了持有401K計劃中的基金之外，還另有其他的基金投資。