網(wǎng)下打新門檻或達(dá)1.2億元 打新基金傾向單邊參與

2016下半年以來(lái)，投資者參與“打新”的意愿越來(lái)越強(qiáng)，頗為誘人的打新收益率讓參與網(wǎng)下配售的C類投資者大增，同時(shí)也導(dǎo)致網(wǎng)下打新門檻被一再抬高，目前參與兩市打新的市值門檻或升至1.2億元，這讓一些打新基金傾向于“單邊”參與，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)基金打新收益率有可能下滑。 深圳一位權(quán)益基金經(jīng)理介紹，目前滬深交易所規(guī)定的打新基本參與市值門檻均為1000萬(wàn)元，由于打新的人越來(lái)越多，參與打新的門檻也不斷抬高。據(jù)其透露，近期不少承銷商要求網(wǎng)下配售市值門檻達(dá)到5000萬(wàn)~6000萬(wàn)元，這就意味著兩市需要合計(jì)1億~1.2億元市值才可以參與新股配售。“自去年三季度以來(lái)打新門檻就在逐步提高，從之前的市值門檻3000萬(wàn)逐漸增加，今年以來(lái)基本都在5000萬(wàn)~6000萬(wàn)左右。”上述基金經(jīng)理表示。 Wind數(shù)據(jù)顯示，近期上市的新股網(wǎng)下配售市值門檻深市和滬市最高達(dá)到了6000萬(wàn)元。3月份以來(lái)，6000萬(wàn)市值門檻的新股占全部新股的54%，4月份以來(lái)的占比達(dá)到了71.4%。 另一位積極參與打新的基金經(jīng)理也表示，打新門檻越來(lái)越高，通常打新門檻由每只新股的主承銷商自己來(lái)決定，可能未來(lái)一段時(shí)間承銷商提高網(wǎng)下打新市值門檻可能會(huì)成為一種常態(tài)。據(jù)了解，他前期一直在加倉(cāng)以滿足打新門檻，主要選擇波動(dòng)較小、估值有吸引力的個(gè)股，行業(yè)上傾向于消費(fèi)、醫(yī)藥、旅游等板塊。此外，為了平滑風(fēng)險(xiǎn)，策略也更加多元化。 另外還有參與打新的基金經(jīng)理表示，目前打新門檻提高對(duì)基金運(yùn)作來(lái)說(shuō)有些影響，尤其是基金倉(cāng)位提高了，可能會(huì)因?yàn)檫x股不慎造成虧損。“我們的運(yùn)作策略是希望市值門檻占總規(guī)模的比例不超過(guò)10%，因此現(xiàn)在有些基金采取了打單邊市（即只參與深市或滬市）的策略。五六億規(guī)模對(duì)應(yīng)5000萬(wàn)左右的市值門檻、1.2億市值門檻對(duì)應(yīng)10億元以上的規(guī)模。按照數(shù)據(jù)測(cè)算，以五六億元的規(guī)模“單邊”參與，和以10億元規(guī)模雙邊參與的綜合收益率是差不多的。”上述基金經(jīng)理表示。 還有業(yè)內(nèi)人士表示，打新策略一般采取的是“打新+固收”模式。“最近打新收益率較高而且新股發(fā)行較為密集，據(jù)我們測(cè)算，即使攤薄之后的收益率也能達(dá)到年化5%~6%。”不過(guò)，也有人士預(yù)測(cè)，目前打新門檻提高，可能對(duì)打新基金收益率有些影響。