受累消化RIO庫存 百潤股份上市首虧

每經編輯｜每經記者 吳林靜 每經編輯 趙 橋    

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按照業內的說法，如果市面上銷售的預調酒是一兩個月前生產的，就是良性動銷，生產日期過早，可能出現了渠道阻塞。

2月26日，當《每日經濟新聞》記者走訪成都市中心多家超市看到，不少去年6月生產的RIO預調雞尾酒（以下簡稱RIO）。RIO的渠道庫存問題，不僅僅發生在成都，這是其去年最大問題所在。

2月25日，百潤股份（002568，SZ）發布2016年業績快報稱，營收、凈利雙雙大幅下滑，歸母凈利潤-1.42億元。出現上市以來首次年度虧損，原因正是過去一年RIO“持續消化渠道庫存，導致出貨量減少”。

這邊庫存承壓已經拖累上市公司業績，另一邊，公司仍在持續推進RIO的產能擴建。2016年底，百潤股份稱繼續投入四川、廣東兩地的產能擴大項目，其中四川項目計劃的是2000萬標準箱RIO的產能。“比天津的還要大1.5倍。”一位RIO經銷商告訴記者。

有商超賣8個月前的產品

靠著在營銷宣傳上砸下巨資，RIO這款預調雞尾酒近兩年可謂賺足眼球。周迅、楊洋等大牌明星相繼代言，贊助《跑男》《中國新歌聲》等大型火爆節目……短時間內，RIO如迅速登頂，卻也如過山車般迅速跌入低谷。

據百潤股份最新發布的業績快報，2016年公司的營業收入約為9.35億元，較上年同期下降60.22%；凈利潤虧損1.42億，同比下滑128.39%。這是百潤股份上市以來的首虧，虧損原因正是RIO的“掉價”。

百潤股份稱，RIO雞尾酒的業績收入下滑，主要是因為其業務在2016年持續消化渠道庫存，導致預調雞尾酒產品公司出貨量減少，因此RIO雞尾酒的業務收入較上一年大幅下滑。

事實上，RIO此前曾爆出庫存積壓問題。去年3月，就有濟南一位RIO經銷商在接受當地媒體采訪時表示，自己手上的RIO雞尾酒為“燙手山芋”。“去年還搶著要，怎么一到今年轉眼就賣不動了呢？”彼時，該經銷商對于自己手上RIO庫存積壓表示很擔心。

另一位RIO經銷商此前在接受《每日經濟新聞》記者采訪時提到，“到2015年底的時候，大家都開始虧本往外賣。”

去年8月，百潤股份在與投資者交流時提到，2015年上半年一直在積極消化庫存，“目前渠道庫存略低于安全庫存。”

記者走訪成都市中心幾家大大小小的商超發現，除一家超市在售RIO的生產日期顯示為2017年2月外，其他商超所售的RIO生產日期皆為2016年，最早的一批為2016年6月份，距今已8個月之久，而離18個月的保質期已近過半。

去年，百潤股份還推出新品力挽頹勢，不過動銷情況也不盡如人意。在商超，記者同樣看到了新品的“陳貨”。

中國食品商務研究院研究員朱丹蓬表示，市面上銷售的預調酒產品生產日期早一兩個月為良性動銷，生產日期過早，表明渠道阻塞已非常嚴重了。

對于RIO產品的銷售，亦有某地經銷商向記者表示，當地今年春節動銷較好，其庫存已很少。

市場轉冷仍在擴產能

縱觀RIO的沉浮史，庫存問題成為其RIO近兩年問題的爆發點。2013年，RIO成為“網紅”；2014年，巴克斯酒業成為預調酒行業龍頭。

當時，在自身產能狀況受限的情況下，RIO引入了委托加工的方式完成生產和供貨。查詢百潤股份收購巴克斯酒業的草案，記者注意到2014年817萬箱產量中，自產173.46萬箱，其余643.84萬箱均為委托加工。

記者走訪成都幾家商超時注意到，所售的老款RIO全顯示為委托加工，受委托生產商為麒麟啤酒（珠海）有限公司，產地珠江。新款RIO的生產商為上海巴克斯酒業有限公司第一分公司，產地為上海和天津。

當RIO的市場顯露頹勢，百潤股份仍加大產能的擴張。百潤股份在2015年報中引用研究報告稱，“預計2020年銷量將達到1.5億箱以上，有望成為一個重要酒類飲品。”2016年，百潤股份定增募資7.7億元，主要從事多地預調酒生產基地的建設。

一位RIO經銷商告訴記者，RIO目前的生產基地規劃為天津、佛山和成都邛崍。據他所知，邛崍生產線規劃產能是天津生產線的1.5倍。

記者獲得了一份《成都市2017年重點項目計劃（草案）》，其中提到，2017年巴克斯酒業（成都）有限公司將繼續投入在邛崍的生產線建設，計劃投資1億元，達成2000萬標準箱RIO雞尾酒的產能。

未來，當產能擴建完成，將有更多RIO投向市場，如何消化這些產能？就此，記者撥打百潤股份辦公電話，但未能接通。百潤股份在年報中提到，“多地擴產能是為未來做準備，而不是追求短期利潤。”

在百潤股份對巴克斯酒業增資并擴產的同時，也有不少當年的入局者已經收縮戰線，甚至退出了預調雞尾酒市場。洋河股份、山西汾酒等企業紛紛暫停了預調雞尾酒項目。黑牛食品一度想借預調酒多元化突圍，結果巨虧6億元，不得不以公開拍賣的方式轉讓預調雞尾酒生產線。

不過，記者最新了解到，今年RIO的重心或有了新變化。巴克斯酒業2月26日召集部分RIO經銷商開會，談到一款非預調酒的新產品。