金價持續低迷觸及7周低點 長期多頭入場契機到來？

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◎每經記者 涂穎浩

5月25日，黃金市場繼續走低，LME金價觸及1223美元/盎司水平，為7周低點。市場對美聯儲加息的預期使得金價大幅承壓。然而，多家主流機構對金價后市持樂觀態度，并視為做多契機。

2013年中國大媽蜂擁入市的點位集中在金價1250~1500美元/盎司之間，后續黃金走勢決定了其能否成功解套。生意社黃金分析師葉建軍對記者表示：“在黃金實物需求改善，股市基本面未改變的前提下，黃金投資客或重新涌入黃金市場，下半年入場部分解套可期。”

主流機構態度樂觀

葉建軍表示：“亞洲地區實物黃金需求的疲軟，美聯儲加息預期推動美元指數上漲，投機市場獲利出局，三方面因素推動近期黃金價格走軟。”

5月，國際金價兩度沖高至16個月高點，挑戰1300美元/盎司大關，雖沖高回落，但不少主流機構依然對后市態度樂觀。分析人士稱，盡管短期金價回落，但今年黃金相較其它資產的表現依然更為強勁，目前價格是一個長期多頭的良好入場機會。

荷蘭銀行認為，美國實際利率不會有太多上漲，甚至可能走低，同時持續多年的美元上漲接近終點，近期回升將只是暫時的，并且美國實際利率將走低，這都會增加黃金的吸引力。

花旗研究周二上調了包括黃金在內的大多數大宗商品的價格預期。該行認為紐約商品交易所黃金二季度均價將達1280美金/盎司，三季度將達1300美元/盎司，四季度將回落至1250美元/盎司。花旗對黃金全年均價的預期為1255美金/盎司。

不過，南華期貨產業機構部市場總監張海明認為，黃金后市未必強勢，“黃金并未守住1300美元/盎司，目前靠近1200美元/盎司箱體，市場對買入點的判斷較主觀，如果繼續破1206點后，可能下探1113美元/盎司。”

張海明進一步指出，交易所從4月中下旬開始提高一些熱門品種，如螺紋鋼、鐵礦石等的保證金，大商所調節農產品手續費，提高投機成本。商品交易風險偏好下降，大宗商品價格走勢回歸基本面，黃金交易的市場氛圍呈弱勢。

數據顯示，全球最大黃金上市交易基金(ETF)——SPDR Gold Trust GLD周二黃金持倉量減少0.44%，至868.66噸，為一個月里首次下降。

“中國大媽”解套可期

黃金價格與美元指數的相關性依然很強。記者注意到，美聯儲去年12月17日公布FOMC會議后的利率決議，決定實施2006年以來首次加息。不過，由于市場普遍預期加息，故美聯儲會議紀要前黃金壓力有所減緩。全月走勢呈現低位震蕩的態勢，微跌0.34%。

2016年來，全球股市低迷，市場對美聯儲加息預期越發溫和，避險情緒升溫助推金價走強。1月漲幅5.37%、2月上漲10.77%，升至1200美元/盎司以上，5月沖高1300美元/盎司大關，后續黃金走勢決定中國大媽能否“解套”。

2013年，中國大媽蜂擁入市的點位集中在國際金價每盎司1250美元~ 1500美元之間，2014年~2016年金價長時間在該水平線之下運行，中國大媽的金條、金首飾無奈“被套”。

葉建軍對記者表示：“年初至今，黃金（華東市場）價格由223.1元/克上揚至259.84元/克，上漲16.47%。長期來看，較2013年初黃金（華東市場）價格333元/克，下跌21.97%，2013年入場的中國大媽，上半年高位入場部分短期或難以解套。黃金實物需求改善，股市基本面未改變，黃金投資客或重新涌入黃金市場，下半年入場部分解套可期。”

“據生意社統計數據顯示，上周一至今黃金（華東市場）價格連續下移，下跌達3.3%。盡管短期金價回落，但今年黃金相較其它資產的表現依然更為強勁，尤其在股市不景氣的大背景下，黃金避險保值功能凸顯。”葉建軍補充道。