文化企業無形資產評估存誤區：抵押的是合同權益 不是“范冰冰”

每經記者馮彪 編者按：當前，票房動輒超十億的國產大片，是中國文化產業強勢前進的剪影，美輪美奐的舞蹈、曼妙無比的音樂、令人賞心悅目的文化饕餮背后，始終離不開金融活水的支持。然而長期以來，以著作權、人力資源等無形資產為主的文化企業卻面臨融資極其艱難的尷尬，無形資產評估難、變現難的老大難問題困擾著相關行業。近日，《文化企業無形資產評估指導意見》剛一出爐，立即引發各方廣泛關注。市場普遍認為，《意見》體現了文化企業相對其他行業在無形資產評估方法上的特殊性，明確細分各文化行業評估需要考慮的各方面因素，是健全現代文化市場體系的重要標志，為文化資源和金融資本對接打通了任督二脈，是文化產業盼望已久的重要政策。 近期，有關網紅Papi醬獲得1200萬元融資，估值3億元的消息尚未完全歸于平靜，文化行業再迎利好消息。 日前，中國資產評估協會制定發布《文化企業無形資產評估指導意見》（以下簡稱《意見》）。《意見》指出，“影視企業與著名導演、演員等簽署的經紀服務合同，該類合同權益屬于可辨認無形資產。”坊間認為，文化企業可把其擁有“范冰冰”、“馮小剛”一類的IP明星納入無形資產評估，作為抵押品向金融機構貸款。 對此，4月20日，中國資產評估協會有關負責人表示，政策的評估對象不是導演或演員本人，而是與導演、演員相關的符合無形資產定義的合同權益，該權益經過資產評估機構評估后由市場決定。 中國傳媒大學文化產業研究院學術委員會主任齊勇鋒對《每日經濟新聞》記者表示：“文化企業在融資、投資、兼并重組、上市、改制等過程中，最大的難題就是無形資產的價值評估。《意見》雖然只是行業協會出臺的參考意見，但對積累無形資產評估和交易經驗很有意義。” 　 十類項目納入無形資產評估 相比于擁有機器設備、原材料等有形資產，致力于新聞出版、文化藝術等服務的文化企業所擁有的著作權、專利權、商標權等無形資產卻難以準確評估，這直接影響了文化創意企業的投融資，進而制約文化創意型企業發展。 “與有形資產相比，無形資產的盈利能力受宏觀政策、市場環境、技術發展更新、公眾偏好等各個方面的影響，因此很難準確衡量。甚至有些無形資產帶來的社會效益根本無法衡量。實際操作中也存在的標準不統一、程序不規范的問題。”齊勇鋒說。 《每日經濟新聞》記者注意到，2006年前后，交通銀行等機構就開始探索文化企業通過著作權質押的方式向銀行融資，當著作權產生收益的時候再進行償還。 但將著作權單獨作為質押標的的融資還很少，一般都要加上房地產、擔保公司或法定代表人個人信用等形成質押組合。 齊勇鋒認為，無形資產的不確定性很大，單獨作為質押標的風險自然就大，現在主要做法是無形資產和有形資產組合融資，以此分散風險。 公開數據顯示，2015年中國版權保護中心的作品登記超過200萬件，而版權質押登記僅有1000多件。 今年2月，在一場研討會上，北京中金浩資產評估有限公司董事長丁堅道出了著作權質押融資的三難：評估難、風控難、處置難。他認為，著作權評估中，相關參數難以獲取、評估對象與范圍界定不清，導致著作權交易案例不活躍。 此次《意見》提及，資產評估師執行文化企業著作權資產評估業務，應當區分著作權使用權和所有權。評估被許可行使的著作權，應當明確具體許可期限、許可使用范圍、許可使用方式等內容。 除著作權外，文化企業可能擁有的無形資產還很多。齊勇鋒表示：“很長一段時間都只將品牌、著作權等看作無形資產。實際上，企業的銷售網絡、客戶關系、核心團隊都能算是無形資產，但這些資產卻被長期忽視，更未被用于交易。” 記者注意到，《意見》列舉了無形資產的范圍：包括著作權、專利權、專有技術、商標專用權、銷售網絡、客戶關系、特許經營權、合同權益等十類。 中國資產評估協會解釋稱，《意見》是首次提出文化企業無形資產可包括銷售網絡、客戶關系、特許經營權、合同權益、域名、商譽。 《意見》指出，文化企業無形資產不局限于無形資產會計科目核算的資產。符合資產評估準則關于無形資產定義的資產，均可以構成無形資產評估對象。 齊勇鋒認為，這意味著文化企業有更多的資產標的可以利用，利用無形資產進行投融資的模式也可以更多。 專家：防止無形國資“無形”流失 《意見》提出，應當結合經濟行為類型，明確無形資產評估的目的，并將其分為單項資產評估業務中的無形資產評估和企業價值評估業務中的無形資產評估。 單項資產評估業務中的無形資產評估所涉及的經濟行為主要包括質押、出資、轉讓、許可使用、財務報告、涉稅和訴訟等。企業價值評估業務中的無形資產評估所涉及的經濟行為主要包括改制、并購重組和清算等。 當前，我國通過改制、兼并重組、混合所有制等方式推動國有企業改革，在業內專家看來，無形資產評估對國有企業改革也有重要意義。 “我國缺乏無形資產的意識，也沒有完善的評估標準，導致很長一段時間，國有企業擁有的無形資產被‘無形’地放棄。”中國企業研究院首席研究員李錦對《每日經濟新聞》記者說。 在齊勇鋒看來，很多國有企業經營的時間都比民營企業長，積累的無形資產量也很大，可以為企業創造價值。 “上海美術電影制片廠現在效益不太好，但是它卻有《寶蓮燈》、《大鬧天宮》這樣的動畫版權。長春電影制片廠是新中國第一家電影廠，有很多電影版權，但是并沒有充分利用。如果這些無形資產挖掘出來，企業的估值會大大提升。”齊勇鋒對《每日經濟新聞》記者舉例說。 記者注意到，《意見》還將人力資源也作為文化企業資源的組成部分，納入商譽范疇進行評估。例如，影視企業與著名導演、演員等簽署的經紀服務合同，該類合同權益屬于可辨認無形資產。 李錦稱，“人力資源是企業最重要的無形資產。不僅文化企業簽約名人帶來無形資產，現在國企要市場化選聘職業經理人，簽約優秀的職業經理人也應納入國企的無形資產評估范圍。如何避免這些資產流失也應成為國企改革的議題”。 對于如何避免國有企業無形資產流失，齊勇鋒說：“現在一方面是評估，將此前忽視的無形資產納入評估范疇。但更重要的是要盤活，通過無形資產交易，實現保值、增值。”