古井酒店掛牌新三板 報告期內連續虧損

每經編輯 每經記者 夏冰    

◎每經記者 夏冰

在資本和行業雙重影響之下，新三板市場出現越來越多的酒店業企業身影。2月22日傳來消息，酒店業新三板再添成員。

2月22日，全國中小企業股份轉讓系統公告顯示，古井酒店（安徽古井酒店發展股份有限公司）的掛牌申請獲得批準，并于今日公開轉讓，證券代碼為：836004，轉讓方式為協議轉讓。《每日經濟新聞》記者注意到，成立于2000年的區域性連鎖酒店安徽古井酒店，在經歷十幾年的發展后，終于登陸資本市場，成為安徽本地連鎖酒店第一股。據悉，它是古井集團除主業白酒之外，首家涉足資本市場的公司。

截至目前，已有勝高連鎖酒店、中青旅山水酒店、海航酒店和浙江君亭酒店等已經掛牌成功和正在排隊掛牌的新三板酒店，加之這次已成功掛牌的古井酒店，說明了酒店業進軍新三板熱度不減，這也讓市場的注意力再次聚焦到酒店業。

報告期內存連續虧損風險

公開轉讓說明書顯示，古井酒店的前身為安徽古井酒店管理有限責任公司，前身成立于2000年，主營業務為有限服務型酒店的連鎖經營與管理，旗下有經濟型酒店品牌“城市之家”及有限服務商務酒店品牌“君萊”。安徽古井酒店發展股份有限公司2015年8月16日在合肥成立，該股份公司由安徽古井集團與安徽瑞景商旅（集團）有限責任公司共同發起，是古井集團除主業白酒股份公司之外，首家擬涉足資本市場的公司。

公告稱，公司控股股東安徽瑞景商旅（集團）有限責任公司，持有公司4750000股，占比95%，安徽古井集團公司持有公司250000股，占股5%。值得注意的是，亳州市國資委持有古井集團60%股權，所以，亳州市國資委實為公司實際控制人。

值得注意的是，公告披露，古井酒店報告期內存在持續虧損的風險。古井酒店2013年度、2014年度、2015年1~6月營業收入分別為2628.15萬元、6447.23萬元和3256.42萬元；扣除非經常性損益后的凈利潤為-792.83萬元、364.66萬元和-133.98萬元。

另外，公司對控股股東瑞景商旅的資金還具有一定依賴的風險。公告披露，“現階段，公司處于高速擴張期，為了支持公司的發展，控股股東瑞景商旅向公司提供了大量的流動資金支持。2013年末、2014年末、2015年6月末公司“其他應付款-瑞景商旅”余額分別為7313萬元、6516萬元和6357萬元，公司的擴張發展對控股股東瑞景商旅存在一定程度上的依賴。

對于上述風險，控股股東瑞景商旅承諾在古井酒店高速擴張期間不會收回上述款項，待古井酒店盈利能力穩定且償還上述款項不會影響其正常經營時，公司將與古井酒店另行制定還款協議。

記者注意到，古井酒店采用的也是多品牌的戰略進行市場布局，在立足于安徽市場后逐步布局全國。即其開始起家是經營經濟型酒店“城市之家”品牌，后在上述經濟型酒店形成一定區域市場占有率的情況下，才推出有限服務商務酒店品牌“君萊”，通過對二品牌的不同市場定位來滿足不同消費者需求，從而增強公司市場競爭力。

行業競爭激烈

對于古井酒店的掛牌上市，知名酒店業專家華美對《每日經濟新聞》記者表示，“目前古井酒店的背后實際控制股東是亳州市國資委，如果公司日后能吸收民間資本，則有利于更加市場化運作。此時選擇上市，也可以看作是地方國資委通過現代制度改革推進混合制改革。”

值得注意的是，公告披露，在鞏固安徽市場地位的同時，公司將以亳州為中心，向中原經濟區挺進。下一步公司重點發展目標市場是河南省，力求將中原經濟區打造成第二個安徽市場。

“河南是酒店行業必爭之地，加上與安徽緊鄰。按照計劃，古井酒店將在河南全力擴張，爭創河南連鎖酒店市場NO1，并最終實現‘百城千店’的目標。”此前，古井酒店董事長甘加漢在接受媒體采訪時曾如是表示。

對于許多類似古井酒店的區域性酒店龍頭的上市，勁旅咨詢CEO魏長仁表示，“像古井酒店這樣體量的區域性中小連鎖酒店品牌，在全國各省及區域市場還有很多，門店數量大約在5~30家左右的規模。在多層次資本市場的逐步建立、以及酒店業整體升級換擋的大背景下，預期今年及未來幾年仍會有更多酒店類企業掛牌新三板，為酒店企業進駐資本市場，實現進一步融資乃至并購重組奠定基礎。”

不可忽視的是，對于古井酒店現階段的經營策略是快速占領市場，處于高速擴張期，因此，該公司也出現了由高速擴張造成的暫時性虧損，但對于此，該公司認為，“在該階段中，股東和經營層不以利潤為主要經營考核指標，優質現金流決定了公司這種模式可以維系。”

虧損盡管被認為有強大資金墊底，但對于公司兩手抓的經濟型酒店和有限服務型酒店的雙品牌策略，趙煥焱卻對記者直言，“目前經濟型酒店和中端酒店競爭都已進入紅海，因此，業務前景還不是很樂觀。”

記者注意到，在經濟型酒店迅猛發展的同時，2012年開始，商務酒店市場異軍突起，但該細分領域的競爭激烈程度絲毫不遜色于經濟型酒店，國內外酒店業巨頭均將目光聚焦于該市場，但與經濟型酒店不同的是，該細分領域內，除個別品牌具有突出優勢外，大多數酒店品牌的市場占有率不分伯仲，故該市場仍處于群雄逐鹿的階段，并未形成行業寡頭。

“隨著像如家、華住、鉑濤以及格林豪泰等一線有限服務型酒店連鎖集團或已完成進入資本市場，以及像錦江等定位在高端酒店的上市酒店企業，他們在之前的十幾年已經走過了最為高速成長的階段，而有的在資本市場同樣面臨著瓶頸性狀態，可以說，目前的中國酒店業又重新站到了新的起跑線上，未來會有新的機遇，同時挑戰也將比之前十年更大。”魏長仁如是指出。