A股還在休市過節 這些ETF卻已先入猴市

每經編輯 趙靜林    

每經記者 趙靜林

連連下行的歐美股市終于在美油暴漲的強力拉升下暫時收住了跌勢。雖然A股有春節休市這個休養生息的機會，但經歷了周四港股開市大跌與周五美股的反彈，美國市場上的中國股票ETF已先行一步感受到了“猴市”上竄下跳的氛圍。

僅僅兩個交易日，這些以中國A股和港股為主要投資標的的ETF在A股還在休市的前提下就經歷了一輪下跌和反彈。美國最大的中國A股ETF在周四下跌了2.27%，又在周五上漲了1.99%，追蹤富時中國50指數的三倍杠桿ETF，YINN和YANG更是體驗了一回漲跌幅超過6%的過山車。面對這樣的行情，投資者的心情其實是相當崩潰的。

A股休市 在美上市中國股票ETF跌而復漲

A股春節休市的這一周，前3個交易日，面對標普500與納斯達克指數猝不及防的“跌跌不休”，眾多美國上市的中國股票ETF由于主要投資港股和A股而得以幸免一難。而周四港股開市遇挫，恒生指數大跌3.85%，這類ETF也最終難擋大勢。下跌最明顯的當屬著名杠桿ETF公司Direxion旗下富時中國50指數三倍正向杠桿ETF（YINN），11日當日跌幅達6.25%。該公司旗下另一只滬深300指數兩倍正向杠桿ETF（CHAU）也下跌了4.53%。

美國最大的中國A股ETF，德銀X-trackers 嘉實滬深300中國A股ETF（ASHR）ASHR則下跌了2.27%，而這只ETF在8日和9日僅下跌了0.51%和0.92%。

還沒好好喘口氣，周五美油大漲12%創下2009以來最大單日漲幅又強力扭轉了整個歐美市場的局勢，美國市場的中國股票ETF也順勢把前一個交易日的跌幅漲了回來。YINN和CHAU分別上漲了6.55%和4.28%，ASHR也上漲了1.99%，一來一去，實在不知該用什么表情面對。

Direxion官網相關信息顯示，YINN和CHAU主要通過配置金融衍生品和相關金融工具來達到每日三倍或兩倍于目標指數的回報。如2月11日YINN的投資組合就包括IsharesChinaLarge-CapETF指數互換合約、大額存款單等。其追蹤的富時中國50指數包含香港交易所總市值最高的50只中國股票（H股、紅籌股和P股）。受港股連續兩個交易日大跌的影響，富時中國50指數11日下跌了4.71%，12日繼續下跌1.76%。

ASHR則是追蹤滬深300指數。與其他多數境外上市的中國股票ETF只能通過衍生品或其他金融工具間接投資A股不同，ASHR通過RQFII額度直接投資中國A股市場。也就是說，其交易價格和凈值與A股的走勢聯系更為緊密。而周四和周五滬深300還處于休市中，ASHR卻從下跌2.27%再到上漲1.99%，可謂是實實在在的“躺著也中槍”。

反向ETF資金持續凈流出

除了以上提到的這些ETF，還有一類同樣是投資中國A股或港股的反向ETF也相當值得關注。與杠桿ETF類似，反向ETF是通過配置多種金融衍生品以求獲得與目標指數走勢相反的收益。

如周四,Direxion富時中國50指數三倍杠桿反向ETF（YANG）逆勢大漲6.31%，周五則下跌了6.63%。