離岸人民幣日內(nèi)巨震500點(diǎn) 在岸離岸匯差一年擴(kuò)大10倍

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張喜威    

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每經(jīng)記者 張喜威

2015年即將結(jié)束，而外匯市場的熱度卻依舊不減。今日（12月30日）午后，離岸市場人民幣對美元（CNH）跌幅持續(xù)擴(kuò)大，截至發(fā)稿時(shí)，最多下跌349點(diǎn)至6.6101，刷新近5年新低。

值得注意的是，北京時(shí)間16:00后，離岸人民幣對美元跌幅迅速縮窄，從最低6.6101升至6.5790，短短40分鐘內(nèi)漲超過300點(diǎn)；隨后繼續(xù)上漲，將日內(nèi)振幅擴(kuò)大至528個(gè)點(diǎn)。

有外媒援引消息人士稱，央行暫時(shí)停止了幾家外資銀行的外匯交易直至2016年3月底，被暫停的外匯業(yè)務(wù)包括現(xiàn)貨平盤等。近期在岸與離岸人民幣價(jià)差較大，若從事套利交易將獲利豐厚，央行此舉旨在進(jìn)一步堵住套利渠道。

與此同時(shí)，今日在岸銀行間市場人民幣對美元即期匯率（詢價(jià)）亦再度沖擊6.49關(guān)口。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)，2015年以來，截至今日發(fā)稿時(shí)，在岸銀行間市場人民幣即期匯率（詢價(jià)）累計(jì)下跌超過4.5%；而離岸市場人民幣對美元最多貶值3900余點(diǎn)，跌幅超過6%。而在岸、離岸市場匯差從年初的不足100點(diǎn)，擴(kuò)大至超過1000點(diǎn)。

專家：央行不會頻繁干預(yù)匯市

實(shí)際上，離岸人民幣在經(jīng)過多日的小幅反彈之后，自12月28日起已連續(xù)3個(gè)交易日大幅反彈；同時(shí)，在岸銀行間市場人民幣對美元即期匯率（詢價(jià)）亦出現(xiàn)連續(xù)反彈，昨日一度突破6.49整數(shù)關(guān)口，跌至6.4948，刷新近4年半新低。

興業(yè)證券首席宏觀分析師王涵認(rèn)為，近期人民幣出現(xiàn)了持續(xù)貶值，或是由于央行有意讓匯率貶值，以降低個(gè)人換匯額度更新的壓力。

亦有業(yè)內(nèi)人士指出，人民幣的這波貶值，很大概率是市場自發(fā)性貶值。在境內(nèi)“資產(chǎn)配置荒”的環(huán)境下，人民幣資產(chǎn)賺錢效應(yīng)不足，而市場預(yù)期美聯(lián)儲在2016年3月份有60%的加息概率，因此資本外流的驅(qū)動力一直都在。聯(lián)系到近日B股的意外下跌，或許是B股境外投資者的獲利離場，影響了其他人民幣資產(chǎn)持有者的情緒，從而引起人民幣匯率下跌。

此前，德國商業(yè)銀行(Commerzbank) 駐新加坡經(jīng)濟(jì)學(xué)家周浩表示，中國央行可能在離岸市場進(jìn)行干預(yù)，捍衛(wèi)6.60兌1美元的水平。“中國央行不太可能讓離岸和在岸人民幣匯率之差持續(xù)高于1000點(diǎn)，因?yàn)檫@會傷害人民幣的市場情緒。從過去的經(jīng)驗(yàn)來看，點(diǎn)差高于1000點(diǎn)的狀況不會持續(xù)。”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，央行日前召開了貨幣政策委員會2015年第四季度例會，并在隨后發(fā)布的聲明中強(qiáng)調(diào)，“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定依然是重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)內(nèi)容。”

當(dāng)然，也有分析人士對“央行干預(yù)匯市”的說法表示質(zhì)疑。多位投行人士表示，近日，在岸人民幣連續(xù)下跌，并觸及4年半新低，暗示央行允許人民幣進(jìn)一步走軟，而這也是隨后離岸人民幣持續(xù)弱勢的主要原因。央行正努力讓人民幣匯率更多地由市場決定，直接干預(yù)匯市的可能性不大，預(yù)計(jì)未來也不會頻繁干預(yù)匯市。

離岸人民幣年內(nèi)已貶超6%

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，若從2015年首個(gè)交易日（1月6日）開盤價(jià)6.2150算起，截至今日發(fā)稿時(shí)，在岸銀行間市場人民幣兌美元匯率（詢價(jià)）已累計(jì)下跌超過4.5%，振幅則達(dá)5.07%。與此同時(shí)，央行公布的人民幣對美元匯率中間價(jià)則下跌超過6%。此外，今年以來，離岸市場人民幣對美元?jiǎng)t從年初的6.2181，一度貶值至6.6101，最大貶值3900余點(diǎn)，貶值幅度超過6%。

值得注意的是，在岸、離岸市場匯差則從年初的不足100點(diǎn)（6.2181-6.2150），擴(kuò)大至年末的超過1000點(diǎn)（6.60附近-6.49附近）。

盡管如此，中國外匯交易中心近日公布的人民幣CFETS指數(shù)仍高于100，顯示年初至今人民幣仍比大部分貿(mào)易伙伴貨幣強(qiáng)，這似乎表明人民幣仍有進(jìn)一步走軟空間。

數(shù)據(jù)顯示，2015年12月25日CFETS人民幣匯率指數(shù)為100.87，較2014年底升值0.87%。此外，Wind數(shù)據(jù)則顯示，截至12月29日，人民幣實(shí)際有效匯率指數(shù)（CNYR）今年以來累計(jì)上漲了0.93%，報(bào)125.02,。

中國民生銀行首席研究員溫彬表示，由于美元正式進(jìn)入加息周期，人民幣匯率將是一個(gè)總體承壓的態(tài)勢。而從中國經(jīng)濟(jì)來看，供給側(cè)改革是一個(gè)漸進(jìn)的過程，穩(wěn)需求還需要相應(yīng)的財(cái)政政策支持。此外，人民幣匯率的市場化進(jìn)程也將不斷向前推進(jìn)，因此，總體來看，人民幣匯率將呈彈性波動態(tài)勢。

招商銀行同業(yè)金融總部高級分析師劉東亮亦指出，在中美貨幣政策周期錯(cuò)配的局面下，人民幣貶值壓力很難消退，而CFETS指數(shù)的推出表明人民幣脫鉤美元，波動率將進(jìn)一步上升。劉東亮預(yù)計(jì)2016年人民幣有5%~10%的貶值空間。

華僑銀行駐新加坡經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝棟銘則指出，若離岸人民幣兌美元觸及6.60可能會引發(fā)小規(guī)模干預(yù)，但不會再大力拉升匯率。預(yù)計(jì)在岸人民幣對美元將保持基本穩(wěn)定，明年底約在6.6~6.7區(qū)間。

（編輯：張喜威 審核：曾健輝 終審：靳水平）