搶灘在線旅游 騰訊向藝龍拋私有化要約

每經編輯 每經實習記者 黃修眉    

每經實習記者 黃修眉

BAT（百度、阿里與騰訊的合稱）的在線旅游之爭出現新動態。8月3日（美國東部時間）晚間，在美上市的中概股公司藝龍（證券代碼：LONG）宣布，收到股東騰訊的非約束性私有化要約。騰訊希望以每股18美元的價格收購除攜程、鉑濤集團等股東持股外的全部藝龍流通股。若此交易達成，藝龍將從納斯達克退市。

擬回歸中國股市

藝龍CEO江浩在有關私有化的內部郵件中透露，藝龍在國內資本市場再度上市是當然選項，其中一個原因是與美國相比，中國股市有著巨大的估值溢價。

資料顯示，騰訊在2011年曾經投資藝龍8400萬美元，獲得藝龍超15%的股份?；谒圐堅谶^去一段時間里在中國移動住宿領域里出色的表現，事隔四年后，騰訊決定再次大規模增持藝龍股份，表現出對其所處行業的極大看好。

《每日經濟新聞》記者注意到，截至8月3日，在納斯達克上市的藝龍總市值只有5.11億美元。反觀國內，根據東方財富Choice出具的在線旅游板塊指數，A股市場在線旅游指數短短7個月已有超50%的漲幅。該指數中前十大在線旅游概念股，有六家總市值過百億元。

值得注意的是，18美元的收購價較藝龍8月3日收盤價溢價26.58%。按照此交易價格，藝龍估值為6.47億美元，低于5月22日在線旅游公司Expedia將藝龍股份出售給攜程、鉑濤集團等投資者時的10.6億美元。

按照攜程近日公布的財報，攜程旗下C-travel為藝龍最大的股東，擁有其37.6%的股權；鉑濤集團控制的Keystone和Keystone的間接子公司Plateno共同擁有藝龍22.3%的股份；投資機構Luxuriant擁有藝龍3.72%的股份。照此推算，在私有化結束后騰訊將持有藝龍36.38%的股份，攜程依然是藝龍第一大股東。

BAT爭先布局在線旅游

東方財富Choice數據顯示，今年以來，A股在線旅游指數漲幅達82.2%。由此可見，資本市場對在線旅游概念親睞有加。海外市場上，攜程、去哪兒網兩大國內在線旅游巨頭均位列上半年彭博中概股指數漲幅前十名。半年累計漲幅分別為59.6%與50.72%。今年7月初，受A股市場下跌影響，在美上市中概股股價重挫，追蹤84家在美上市中概股的彭博中概股指數7月8日創四年最大單日跌幅，達5.1%。

但值得注意的是，暴跌之下，華爾街多個機構卻呼吁增持在線旅游中概股。

比如，太平洋皇冠證券7月9日發布研究報告，維持去哪兒網“增持”評級，目標股價為57美元。美國財經網站《Market Watch》（市場觀察）專欄作家馬克·休爾伯特（Mark Hulbert）甚至發文推薦稱，看看攜程獲得在線酒店預訂網站Priceline 2.5億美元的投資，就知道是時候買入在線旅游中概股了。

國內，互聯網三巨頭百度、阿里、騰訊于在線旅游市場激戰正酣。

百度在今年二季度財報中表示，自2011年6月初公司投資以來，去哪兒已確立了機票量第一和酒店間夜量第二的領先地位，是O2O這一業務線的重要組成部分，將會繼續將其納入百度的合并報表。而騰訊不僅投資了藝龍，還在7月聯手萬達、中信資本等共同出資60億美元投資同程旅游。此外，阿里巴巴2014年10月推出去啊，也志在在線旅游市場。