老法師看盤：慎用杠桿

5000點關前，市場壓力確實有點大。昨日滬指在午盤期間一度出現暴跌，滬指從4900點上方急挫至4647點，最大跌幅超過5%。正當不少投資者以為“5·28”暴跌將再現時，多頭卻發動猛烈反攻，最終滬指上漲37.12點，以4947.10點報收；創業板指跌0.97%，以3943.47點報收。

昨日大盤收盤時總算有驚無險，但其中的過程卻是險象環生。對于昨日盤中暴跌原因，我認為心理層面的影響和獲利盤套現壓力是非常重要的因素。在昨日文章中我曾表示，一方面很多人對“5·28”大跌也在周四心有余悸；另一方面，一些利空因素突襲也讓不少心態不穩者基于拋出手中的籌碼。

比如，昨日國聯證券將創業板個股全部調出兩融標的，這就對創業板市場形成了不小的沖擊。券商之所以將創業板股票調出兩融標的，說明他們認為創業板股價太高導致的風險居高不下。一旦更多券商加入到這一行列，可能產生連鎖反應。對于這一波由杠桿推升的行情，一旦融資環節出了問題，那么影響會非常大。對于很多承受能力較弱的投資者，高位更要慎用杠桿。

說到杠桿，昨天雖然大盤指數最終不跌反漲，但杠桿沒有用好，也可能面臨重大損失。昨天我聽一位券商朋友說，因為昨日股指期貨波動劇烈，上證50指數期貨盤中一度下跌6.5%，但收盤時竟然大漲3.1%，一來一回近10%的波動導致一些客戶雙向受損，損失上億元，收盤時竟然在大戶室里獨自流淚。

進行杠桿交易，看對了方向收益成倍放大，但一旦遭遇昨日的巨震且又看錯方向，那就面臨爆倉的危險。所以，股指期貨、杠桿交易助漲，但也助跌，越是強大的“武器”，越要小心使用。 （張道達）

道達郵箱：daoda@263.net

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。