巴菲特論投資機(jī)會(huì)：分布式能源或是下一目標(biāo)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 許自然    

◎每經(jīng)記者 許自然

既然巴菲特認(rèn)為A股價(jià)值投資仍是核心，那么被巴菲特看重的領(lǐng)域就是其投資理念的最好印證；既然價(jià)值投資無(wú)國(guó)界，那么客觀分析巴菲特在本次股東大會(huì)上的表述，或能暗示些許A股領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在本次股東大會(huì)上，重點(diǎn)議題從分布式能源到日常消費(fèi)，巴菲特從攻防兩端都給予中國(guó)投資者不少啟示。

巴老：分布式能源成本極低

伯克希爾對(duì)可再生能源一直相當(dāng)關(guān)注，伯克希爾能源公司20%的能源來(lái)自于風(fēng)能。巴菲特本人尤其關(guān)注分布式能源相關(guān)公司在未來(lái)的投資機(jī)會(huì)，在今年股東大會(huì)上被問(wèn)及分布式發(fā)電是否會(huì)成為現(xiàn)有公用事業(yè)體系的威脅時(shí)，巴菲特表示：“分布式能源我們一直十分關(guān)注，這個(gè)行業(yè)最好的防御是非常低成本的能源。在我們國(guó)家真正用慣了太陽(yáng)能的人還很少。”

在其他能源方面，巴菲特的意見(jiàn)是：即使能源股僅給你帶來(lái)微不足道的利益，也不要對(duì)能源股失去信心。當(dāng)然股神在股東大會(huì)上并沒(méi)有透露具體個(gè)股，但分析人士認(rèn)為，眼下新能源以及光伏類(lèi)個(gè)股顯然符合巴菲特一貫的選股思路，除了成本較低以外，還具有寬闊的“護(hù)城河”和簡(jiǎn)單易懂而又有長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)的盈利模式。

分析人士認(rèn)為，目前我國(guó)政府正在努力推動(dòng)太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，2014年明確光伏發(fā)電可以并入國(guó)家電網(wǎng)，2015年國(guó)家能源局又將裝機(jī)目標(biāo)提升67.9%至17.8GW，此舉對(duì)于提振整體光伏行業(yè)有積極意義。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在過(guò)去的一年內(nèi)，華為、中國(guó)民生投資、阿里巴巴以及史玉柱已先后通過(guò)各種方式進(jìn)入光伏行業(yè)淘金。日前頗受關(guān)注的是蘋(píng)果公司(NASDAQ:AAPL)4月16日宣布，將通過(guò)注資四川晟天新能源發(fā)展有限公司首次在中國(guó)建設(shè)光伏電站。

中國(guó)能源經(jīng)濟(jì)研究院首席光伏產(chǎn)業(yè)研究員紅煒表示：“外資企業(yè)如果想投資中國(guó)光伏電站產(chǎn)業(yè)，可以采取類(lèi)似參股的形式，就是與國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)、當(dāng)?shù)厮鶎傧嚓P(guān)利益公司合作，這種模式比較容易成功，所以蘋(píng)果首次投資中國(guó)光伏電站的做法是比較明智的。

此外，有光伏業(yè)內(nèi)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者補(bǔ)充說(shuō)道，整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈成本不斷下降，至少帶來(lái)兩方面利好：首先，在政策驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)的情況下，所需要的補(bǔ)貼額度在逐漸減少：其二，隨著成本繼續(xù)下降，光伏發(fā)電度電成本有望逐步實(shí)現(xiàn)用戶側(cè)平價(jià)上網(wǎng)，甚至最終實(shí)現(xiàn)與傳統(tǒng)能源的發(fā)電側(cè)平價(jià)上網(wǎng)，從而使得具備經(jīng)濟(jì)性的光伏發(fā)電脫離政策補(bǔ)貼影響，轉(zhuǎn)向市場(chǎng)化驅(qū)動(dòng)，未來(lái)如陽(yáng)光電源 (300274,收盤(pán)價(jià)38.80元）、隆基股份（601012，收盤(pán)價(jià)53.07元）等相關(guān)公司都是值得投資者關(guān)注的。

預(yù)計(jì)可口可樂(lè)將持續(xù)增長(zhǎng)

在今年的伯克希爾·哈撒韋股東大會(huì)上，巴菲特一直鐘情的可口可樂(lè)(NYSE:KO)仍然成為會(huì)上最主要的話題之一。值得注意的是，通過(guò)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理，可口可樂(lè)等大盤(pán)消費(fèi)類(lèi)公司在歷次美股大規(guī)模回調(diào)中表現(xiàn)的尤為抗跌，而股神巴菲特迄今為止得以保持年均超過(guò)20%的年化收益率，其重倉(cāng)股可口可樂(lè)的表現(xiàn)值得稱道，這或許也是巴菲特一直鐘情于可口可樂(lè)的原因之一。

在本次大會(huì)上，被問(wèn)及伯克希爾與可口可樂(lè)和DQ等公司長(zhǎng)期以來(lái)一直關(guān)系“甜蜜”，但最近糖被稱對(duì)健康有威脅，如何看待這一問(wèn)題時(shí)，巴菲特表示：你會(huì)看到所有的食物和飲料公司都在不斷適應(yīng)消費(fèi)者的需求。它們會(huì)適應(yīng)消費(fèi)者新的偏好，并保持“護(hù)城河”，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年可口可樂(lè)的銷(xiāo)售將持續(xù)增長(zhǎng)。

回顧2008年9月15日，雷曼兄弟宣布申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)引發(fā)美股暴跌，截至當(dāng)日收盤(pán)，道指下跌504.48點(diǎn)，報(bào)收10917.51點(diǎn)，跌幅4.42%。值得注意的是，道指30種成份股中僅有可口可樂(lè)(NYSE:KO)上漲，漲幅0.5%。

此后，2011年8月8日是美國(guó)信用評(píng)級(jí)遭降后美股市場(chǎng)的首個(gè)交易日，道指暴跌5.55%。當(dāng)日，摩根大通的股價(jià)跌9.4%，美國(guó)運(yùn)通 (NYSE:AXP)股跌8.8%。美國(guó)鋁業(yè)(NYSE:AA)跌11.8%。而當(dāng)日可口可樂(lè)僅下跌2%，再次跑贏指數(shù)以及大部分個(gè)股。

分析人士認(rèn)為，對(duì)于眼下的A股而言，連續(xù)逼空式暴漲已經(jīng)讓不少投資者心神不寧，當(dāng)回調(diào)到來(lái)時(shí)，一個(gè)分散、合理的投資組合有助于將損失降到最低。

聆聽(tīng)股神的經(jīng)驗(yàn)，在投資組合中，納入類(lèi)似可口可樂(lè)等大盤(pán)消費(fèi)類(lèi)個(gè)股對(duì)于目前的A股市場(chǎng)投資者而言，無(wú)疑是相當(dāng)好的選擇之一。