險資房企再聯手 中國平安63億港元入股碧桂園

每經編輯 區家彥    

每經記者 區家彥 發自廣州

繼去年安邦保險與生命人壽橫掃地產股后，險企巨頭中國平安也有大動作。碧桂園（02007.HK）于今晚發布公告，公司獲得中國平安（601318.HK）斥資62.95億港元入股，后者也順利躋身第二大股東。

自去年起，中國平安向地產領域滲透動作頻頻。香港粵海證券投資銀行董事黃立沖向《每日經濟新聞》記者表示，房地產行業普遍陷入資金饑渴，保險資金則擁有大量低成本浮存金需要尋找投資去向，鑒于龍頭房企仍將具備可觀的發展空間，是兩者“一拍即合”的主要原因。

中國平安躋身碧桂園第二大股東

公告顯示，碧桂園將以2.816港元/股的價格向中國平安發售22.362億股新股份，約占發行后公司總股份數的9.9%，禁售期為1年，增發價較碧桂園停牌前的最后一天收盤價3.13港元/股折讓約10%，此次募得資金約為62.95億港元，資金將用于公司發展及補充運營資本。

《每日經濟新聞》記者了解到，作為典型的家族式企業，碧桂園的股權結構一直高度集中。截至去年末，公司董事會副主席楊惠妍為實際控制人，持股59.48%，集團執行董事楊貳珠則持股約5%。在此次入股后，楊惠妍與楊貳珠的持股比例分別下降至53.6%與4.51%，中國平安則躋身碧桂園第二大股東。

碧桂園方面表示，此次與中國平安的合作能加強公司在房地產行業的競爭能力，實現戰略互補、優化碧桂園股東結構、進一步拓寬融資渠道。此外，公司將加強與中國平安之間的不動產投資合作，共同尋找新項目并研究合作模式。

此外，碧桂園還將為中國平安提供社區業務的切入點，攜手開發目前碧桂園逾200多個項目，逾35萬戶業主的社區資源，完善社區服務產業鏈。在金融合作方面，雙方有望在包括投資、理財、基金、資產管理等方面進一步深化合作。

險資房企優勢互補

中國平安斥巨資入股碧桂園，僅僅是保險機構進軍房地產的冰山一角。去年以來，包括安邦保險、生命人壽等保險機構頻頻舉牌金地集團、金融街、萬科等地產股，一度被上市房企視之為門口的“野蠻人”。

“對于中國平安而言，入股碧桂園首先想要的就是投資回報”，黃立沖向記者表示，中國平安的優勢在于負債端擁有大量低廉的浮存金，但公司在2014年的總投資收益率僅為5.1%，這意味著平安需要尋找高回報的投資項目。與A股市場地產股相比，目前香港上市的內房股普遍估值仍很低，以碧桂園此次的增發價計算，市盈率僅為4.2倍，但稅前股息率已經高達6.6%，單單是財務投資已經擁有可觀的收益。

龍轅資本研究總監朱欣苑認為，對于碧桂園而言，此次獲得平安入股不僅能讓大股東在維持控股權的情況下，獲得一筆可觀的資金用于減輕營運壓力。考慮到中國平安旗下銀行、保險、證券、信托牌照齊全,未來公司還能在金融領域與平安展開全面合作，進一步拓展公司的融資渠道。

除了財務層面的合作，《每日經濟新聞》記者注意到，自去年起，中國平安旗下的平安不動產接連在北京、上海、南京、杭州和廣東等城市拿地直接介入開發，隨著此次入股碧桂園，雙方有望在獲取土地、項目開發、社區服務等產業鏈層面展開全面合作。

“對于保險機構而言，雖然房地產企業利潤率也在逐年下滑，但相對于制造業等多數實體行業，房地產的利潤率依然處于中上游水平，而且大型房企將受益于行業整合，仍擁有可觀的發展空間，因此險資聯姻房企有望成為房地產行業的一股新趨勢”，新城控股高級副總裁歐陽捷說。