茶企密集登陸新三板 千億市場待開拓

在大消費時代，白酒、中藥近年來實現了跨越式發(fā)展，白酒四強的市值超過5000億。而同樣具有強烈民族特色的傳統(tǒng)大行業(yè)茶葉，雖然市場容量過千億，卻長期與資本市場絕緣。如今，茶葉行業(yè)有望通過新三板市場迎來新的發(fā)展。

近期，多家茶企將登陸新三板市場。繼謝裕大之后，雅安茶廠已獲全國股轉系統(tǒng)同意，將在新三板掛牌。除雅安茶廠之外，湖南黑美人茶業(yè)股份有限公司、云南欣綠茶花股份有限公司、廣州恒福茶業(yè)股份有限公司3家茶企申報材料正處于審批過程中。

即將登陸新三板的雅安茶廠主營業(yè)務為藏茶和裝飾茶磚的生產、加工和銷售。藏茶產品主要包括飲用系列、定制系列和裝飾系列，飲用系列收入占比達90%以上。

藏茶主要產于四川省雅安市范圍內，是一種采用全發(fā)酵工藝生產的黑茶。傳統(tǒng)藏茶主要供西藏、青海、四川甘孜和阿壩等少數民族飲用，被藏族同胞稱為“民生之茶”。中國藏茶自唐朝有記錄以來，已是千年古茶。

2012年、2013年、2014年1~7月，雅安茶廠實現營業(yè)收入1771.05萬、1967.18萬、1528.63萬；凈利潤為64.32萬、-177.02萬、-137.7萬。

藏茶生產加工企業(yè)主要原材料為毛茶，雅安茶廠采購的毛茶主要由當年生一芽二葉至一芽五葉的中小葉種川茶初加工而成。毛茶的供應數量與品質是公司產品生產規(guī)模和產品品質的最主要影響因素之一。公司采購毛茶采取“公司+基地”和自有茶園供應相結合的方式。

事實上，中國作為茶葉產量第一大國，卻少有成規(guī)模的大型茶企。

茶葉行業(yè)工業(yè)化起步比較晚，行業(yè)的整合還在較低水平，管制過多造成了茶業(yè)行業(yè)積弱的狀況。到1993年左右，茶葉行業(yè)才從國營統(tǒng)一經營放開，但放開后，茶葉行業(yè)又經歷了行業(yè)泡沫、農藥殘留等一些黑天鵝事件，步履蹣跚。早期，行業(yè)內的茶葉公司大多數是由茶農的茶廠變身而來，管理不規(guī)范、早期的資本規(guī)模也難以達到上市要求，所以能上市的較少。另一方面，由于茶葉與一般的工業(yè)產品和農業(yè)產品有著很大的差異，如何評定價值、確定價格存在的不確定性也對企業(yè)IPO尋求資本支持市場形成障礙。

直到2007年，云南的茶葉公司突然發(fā)力，龍生茶業(yè)、下關沱茶集團和慶灃祥茶業(yè)3家茶企進入上市輔導期，并有云南普洱茶集團、大益集團、龍潤集團等普洱茶生產企業(yè)，著手籌備上市。可惜的是，云南這幾家公司的上市夢都未成真。

目前，中國兩家實現上市的茶葉公司都在香港。其中，龍潤茶(02898.HK)是2009年借殼龍發(fā)制藥上市，而真正以茶葉為主業(yè)在香港IPO上市的僅天福控股(06868.HK)一家，上市時間為2011年。

相比而言，新三板市場的低門檻、開放性恰好為眾多茶企提供了順暢的融資渠道。