部分抗菌原料藥漲價 申萬提示關注硫紅

每經編輯 每經記者 牟璇    

每經記者 牟璇

“最嚴環保法”強勢來襲，企業環保成本增加，抗生素原料藥行業深受影響。據最新消息，聯邦制藥、華北制藥和石藥等生產廠商已經上調了6-氨基青霉烷酸（6-APA）和阿莫西林的報價，并且7-氨基頭孢烷酸（7-ACA）的價格也較前期大幅上漲。

業內專家認為，若監管部門繼續嚴格執法不放松，不排除抗生素原料藥行業整體洗牌、價格繼續上漲的可能。

抗生素原料藥價格回暖

《每日經濟新聞》去年底連續推出 《新環保法系列策略報道》，并結合專家意見和投資圈人士分析明確指出，原料藥產業或將成為新環保法鐵拳下受影響最大的行業之一。特別是抗生素類原料藥產業高污染、高排放的特性，加之大多數企業以前對環保的投入力度遠遠不夠，這一行業承受的環保壓力尤為顯著。

從最新數據來看，環保成本對抗生素原料藥產業的影響已經立竿見影，不少抗生素原料開始小幅提價，并有繼續提價的態勢。

根據上海證券研究所數據，1月16日起，聯邦制藥上調阿莫西林、氨芐西林和6-APA價格，阿莫西林和氨芐西林國內報價195元/kg；6-APA國內報價185元/kg。反彈力度最大的7-ACA，從1月14日繼續提高報價，由650元/kg提高到現在的700元/kg；受此影響，國內下游頭孢無菌粉原料藥基本上暫停對外報價，預計也會相應上調價格。

與此同時，據了解，硫氰酸紅霉素（硫紅）最新報價也達到了290元~300元/KG，價格回升的主要原因還是前期環保問題，硫紅的產量受到影響，使得大部分廠家已經停止報價。

硫紅價格有望走好

對于抗生素整個產業鏈出現的回溫現象，一位公募界投資人士向《每日經濟新聞》記者表示，主要的原因還是在于環保執法力度加強迫使整個行業開始淘汰落后產能，導致供給減少。

上述公募人士詳細介紹稱，抗生素原料藥產業的技術壁壘比較低，前幾年有很多企業涌入,使得行業整體供過于求的情況非常明顯，進而導致產品價格長期走低。以前很多企業沒有考慮環保成本，在新環保法的監管要求下，大量企業無力承擔高昂的環保改造和治理費支出；即便一些企業能夠負擔這些成本，但完成環保改造還需要花一年多的時間，時間上也已經來不及。所以不少小型企業被迫停產，退出這個行業。抗生素原料藥產業與化工比較相似，供給跟價格掛鉤的現象十分明顯。

抗生素原料藥產業回暖的情況能否成為一種趨勢？一位私募人士對此并不樂觀。他認為，最近有不少人關注到了環保壓力下原料藥的投資邏輯，但環保法真正的執行力度還要觀察——環保執法的力度有多大？持續多久？后續還有哪些更嚴厲的措施？這些問題都需要密切關注，所以現在判斷行業趨勢還為時過早。

不過，申萬研究給了明確的觀點：新環保法已經正式執行，對地方政府官員問責、環保排放標準、違規處罰等諸多方面都提高了要求，應該密切關注環保問題對行業供給的潛在影響。硫紅全國僅剩三家企業，目前均停止報價，關注硫紅后期價格走勢。

據了解，目前國內硫紅產能約9000噸，科倫藥業（002422，收盤價31.90元）、宜都東陽光和寧夏啟元各3000噸產能。據東興證券預測，寧夏啟元的環保壓力非常大，外賣量開始縮減，很可能大幅減產或停產。按目前280元~300元/公斤的價格，科倫藥業2015年將增加凈利潤1.5億元~2億元，如果價格上升到350元/公斤，將增加公司凈利潤3億元~3.5億元。

硫紅價格上升將帶動羅紅霉素價格上升，浙江震元（000705，收盤價10.31元）羅紅霉素產量在國內市場占70%。