券商銀行間市場融資短融發行量激增

每經編輯 每經記者 張喜威 發自北京    

每經記者 張喜威 發自北京

“券商的自有資金早已經用完了，現在券商融資融券業務的資金主要是從銀行間市場融來的。”國內某券商一位負責融資融券業務的人士告訴《每日經濟新聞》記者。

據記者不完全統計，截至昨日（12月8日），12月已發和計劃發行的券商短期融資為11只，合計金額為189億元。而在此前的11月，全月則僅發行13只，共計募資232億元，其中，后兩周發行占當月發行量的比重超過82%。

華南某銀行金融市場部分析人士對《每日經濟新聞》記者表示，上周，銀行間市場資金價格走高與股市狂漲有關，股債之間的轉換偏向于股市，同時，大行在流動性（超儲率）劇烈波動的大背景下，融出資金的意愿逐步下降，從而使得銀行間市場出現相對緊張的局面。

股市飆升融資“吸金”

近日，火爆異常的股市與處于調整格局的債券市場形成鮮明對比。Wind數據顯示，昨日，5年期國債期貨主力合約（TF1503）已連續第5個交易日下跌。與此同時，滬指則連續5個交易日大幅上漲，當日漲幅為2.81%，而深市則連續12個交易日上漲，當日上漲487.29點。昨日，兩市成交量合計超過9800億元。

“有統計顯示，在近日的成交量中，有大約20%是由融資融券的客戶交易出來的。”前述負責融資融券業務的券商人士告訴記者，股市的這波上漲和融資融券規模的大幅上升是有一定關系的。

前述負責融資融券業務的券商人士表示，現在上海和深圳融資融券的余額已接近1萬億元，券商的自有資金遠沒有這么大的規模，“也就是說，券商的資金早已經用完了，目前的這些資金大部分來自銀行間市場。一般而言，券商融資融券的資金來源主要是自有資金、同業拆借、發行債券等。此外，目前券商在銀行系統的融資成本在6%左右，而做融資業務的利率則為8%左右。”

數據顯示，截至上周五，兩市融資余額約為8815億元，這較前一周五大幅凈流入約625億元，增幅為7.6%。

記者還注意到，目前已有多家券商宣布調高了融資保證金比例。

券商短融增發補充流動性

值得注意的是，從11月下半月開始，銀行間債券市場中券商類短期融資券的發行量開始陡增。

據《每日經濟新聞》記者不完全統計，截至12月8日（以公告發布日為準），12月已發和計劃發行的券商短期融資約11只，合計為189億元；而11月則僅發行13只，共計約232億元，其中，后兩周發行量為191億元 （其中第三周為107億元，第四周為84億元），占當月總發行量的比重超過82%，前兩周均為兩只，分為發行24億元、17億元。

上述負責融資融券業務的券商人士告訴記者，這些短融的資金按規定是不能用于融資融券業務的，但卻可以補充券商其他方面的流動性。

《每日經濟新聞》記者注意到，央行2004年發布的《證券公司短期融資券管理辦法》明確規定，證券公司不得將短期融資券募集的資金用于以下用途：固定資產投資和營業網點建設、股票二級市場投資、為客戶證券交易提供融資、長期股權投資，以及央行禁止的其他用途。

此前，銀行業分析師邱冠華明確表示，助推A股上漲的增量資金的大頭來自銀行版融資，而非券商融資業務——銀行系統的資金正在源源不斷地進入股市，單單某一家銀行傘形配資余額最近就突破了2000億元，券商融資余額合計至今才8000多億元，預計15萬億元規模的理財產品資金中，有相當一部分在不久的將來可能會加速進入股市。“銀行不敢貿然把錢放給企業，這個時候資金得找出路，于是配資業務應運而生。以前也做，只不過目前做得更火了。配資杠桿最高可到4倍，指定股票投資范圍，買藍籌的杠桿能獲得的杠桿就比小票高得多。”