成長，可持續

□左越

在世界格局急劇變革和經濟社會飛速發展的當下，中國資本市場是最具吸引力和想象力的一片熱土。二十多年來，許多傳奇從這里出發，以中國速度走向世界；但同時，也有不少謊言在這里被戳穿，成為歷史發展的反面教材。

當今的大變革時代，無疑對資本市場提出了更深層次的要求，要讓市場在資源配置中發揮決定性作用，就必須以保護產權、維護契約、統一市場、平等交換、公平競爭、有效監管為基本導向，其中最關鍵的一環就是建設一個公平高效、開放多贏的資本市場。

不過目前的中國股市距離這個目標還相距甚遠，在走過了漫漫7年的熊市后，上證指數終于在今年下半年有所反彈，但市場各方對股市未來走向仍爭論不休。

在相對封閉的市場環境中，中國股市的市場行情也表現出種種異象：價值投資乏人問津，概念炒作風起云涌，并購重組、“殼”價值、會議、地圖甚至疾病都成為資金攪動的道具——外延式并購與資金推動儼然成為A股上漲的主要動力和核心盈利模式。

人們不禁要問，在中國這個全球增長最快的經濟體中，值得長期投資的偉大企業究竟在哪里？

投資者努力尋找的，資本市場熱切渴求的，在經濟基礎中無法被取代的，正是一批具有可持續成長能力的優秀上市公司。他們擁有共同的基因——深具競爭優勢、內部治理完善、商業模式出眾、股東回報豐厚、投資者關系良好、管理團隊優秀。而缺少這樣的公司，正是20多年來中國經濟增速引領世界，股市卻難以長牛的根本原因！

只有擁有了一大批這樣的優質上市公司，A股市場方能出現長時間的、系統性的、歷史性的投資機遇，資本市場的春天才真正到來。

健全的制度環境是培養優質公司的土壤，A股市場正在發生一系列的制度變革：滬港通本月開閘，市場對外開放進程加快；注冊制呼之欲出，嚴苛的退市制度改革給予市場更多期待；新三板做市商制如期上線，多層次資本市場將為A股貢獻源源不斷的新鮮血液；監管方面出現新動向，借殼上市審核趨嚴，市場化并購減少審批——事前的監管在放松，事后的懲處也在加重。

毫無疑問，深度市場化將是大勢所趨，機會和風險都將得到放大，市場的優勝劣汰功能將得到淋漓盡致的發揮。優秀公司將得到更高的估值，受到市場的熱捧；那些弄虛作假、缺乏誠信的公司將無所遁形，遭到投資者“用腳投票”，并受到法律的追責。

這一天，一定會到來，這是歷史的必然選擇。越是敢開放，越是能包容，就會越強大。在可以預見的未來，中國資本市場在經濟發展的大潮中，將擔負起無可替代的重要作用。

“2014中國上市公司口碑榜”以八大維度全面考量A股市場，尋找中國最優秀上市公司。在三個多月的時間里，評選得到了線上線下萬千投資者的參與和關注，代表數萬億資金的百家機構積極投票。今天，“2014中國上市公司口碑榜”評選結果正式出爐，共有120家上市公司榮獲八項大獎，他們是中國經濟最具活力和創新的希望之星，也是兩千多家A股上市公司的精華所在。