誰會接棒滬港通成為A股新引擎 三領域被看好

原本擬于10月份成行的滬港通可能會因故“爽約”。其實，退一步講，即便沒有滬港通，A股也應該而且能夠找到新的上漲引擎。那么，誰會接棒滬港通成為A股市場下一輪上漲的新引擎呢？

滬港通對于中國資本市場、中國經濟有著不同凡響的意義。滬港通是促進中國資本市場雙向開放的一招妙棋。滬港通的成功將為后續即將推出的人民幣合格境內機構投資者(RQDII)制度和合格境內個人投資者(QDII2)機制打下良好的基礎，同時也為境內企業到境外發行人民幣計價的股票創造了條件。從這個角度看，滬港通不能有任何閃失，在推出時間上慎之又慎也是情有可原的。

的確，A股市場需要滬港通，因為市場將其看作是改革創新的化身、踐行價值投資理念的典范。其實，除了滬港通，A股市場也有很多的改革創新題材被市場所青睞。

比如，從2013年的傳媒、醫療，到今年上半年的新能源汽車、軟件，再到今年下半年的混合所有制改革題材、軍工，這些A股行情的引領者有著共同的特征：直接受益于經濟轉型和體制改革，原有的市場空間和商業模式都打開了想象空間，并且不斷有事件性的催化劑強化投資者的樂觀預期。

能夠引領A股走出滬港通陰影的行業是誰呢？業界對非銀金融領域寄予了厚望，這個領域包括券商、互聯網金融、信托等，其中尤以券商最被看好。

作為A股市場最重要的中介機構，券商發揮著承上啟下的作用。券商是A股市場改革創新的參與者和受益者，其業務模式創新的空間正在被加速拓展。

從大的角度看，構建多層次資本市場、提高直接融資比例、提升資產證券化規模、鼓勵兼并收購等大政方針的落實都需要券商勇于改革創新。從具體業務層面看，融資融券、定向理財、新三板做市、直投、投行、咨詢等業務的創新和發展空間巨大，這成為券商擺脫經紀業務束縛的重要手段，也是塑造其新盈利模式的重要機遇。

至于互聯網金融和信托，它們在A股市場上興起大多依靠標志性事件的催發。

混合所有制改革也是能夠引領A股市場走出滬港通陰影的另一個長久題材。以混合所有制改革為突破口的深化經濟體制改革將成為中國經濟進入“第二季”的力量源泉，是引領A股市場行情向縱深發展的另一條主線。

混合所有制改革雖然不及滬港通那么耀眼，但卻是提升A股市場活力的一個重要因素。現在，各地國企改革風起云涌，在A股市場更是掀起幾多波瀾，尤其是可作為資產整合平臺的上市公司，更成為市場追逐的熱點。一旦混合所有制改革出現轟動性的案例，就將引爆A股市場相關題材的股票，這種影響將可為A股提供持續的驅動力。

其實，滬港通推出早一天遲一天并不會影響A股市場改革發展的進程，市場之所以有激烈反應完全是政策糾結癥在作祟。解決這一問題的關鍵是市場化，隨著市場被賦予更多的權利和選擇，各階層、機構和投資者將逐步適應股市“新常態”，政策糾結就會極大的減少，A股市場就會找到推動其上漲的新引擎。