全球市場跌勢何時“剎車”

即使是貪婪的狙擊手，如今恐怕也會因為畏懼而對風險資產退避三舍。繼15日出現令人咋舌的暴跌后，16日歐洲股市早盤再遭“血洗”。美股投資者也無法忽視市場的動蕩，致使標普500指數幾乎就要抹去年內全部漲幅。新興市場則在直面本幣的劇烈波動，而國際油價已經開啟熊市路途。

在全球市場大動蕩的背后，對經濟前景的迷茫在不斷發酵，資產價格的下跌讓人們對通縮風險的擔憂情緒日漸濃重。這讓全球央行官員陷入尷尬，此前他們向市場注入大量流動性，渴望看到經濟站穩腳跟，并且認為通縮問題已經遠離，但如今卻不得不面對殘酷現實。

市場在大喊“救命”，政策卻略顯乏力。有評論稱，經濟狀況相對較好的美國，如今被投資者寄予厚望。也有報道披露，在近日的一個秘密聚會上，美聯儲主席耶倫發表言論力撐經濟。然而在下一次政策會議到來前，投資者的耐心每分鐘都在接受考驗。

經濟謎題成過不去的坎

忐忑地看著K線圖劇烈波動，已經成為市場人士日常工作的寫照。據彭博統計，上周全球股市所蒸發掉的市值高達1.5萬億美元。

而15日這一天，市場的擔憂情緒似乎集中爆發。當天，歐洲股市走低，歐洲斯托克600指數大跌3.2%至去年12月份以來的最低水平，連續八個交易日的跌勢為2003年以來最長。希臘股市的跌幅一度超過9%，人們擔憂該國或再陷債務危機。美國股市則連續第五個交易日走低，道瓊斯指數盤中一度暴跌超過450點。

這還不算完。承接前一個交易日歐美股市的跌勢，16日亞太主要市場普遍走低。其中，日本日經225指數跌幅超過2%。歐洲股市開盤仍在繼續跌勢。北京時間16日18時50分，英國、德國及法國股市的跌幅均超過1%，希臘、西班牙及意大利等市場則下跌超過2%。

商品市場同樣遭遇困擾。在上述時間段，紐約近月原油期貨價格下滑1.87%至每桶80.25美元。紐約期金價格小幅下滑0.16%。倫敦金屬銅和鋅期貨的價格則分別大跌1.4%及3.4%。彭博大宗商品指數本周觸及2009年7月以來最低位。

新興市場的投資者還需要面對另外一件麻煩事：本幣幣值的劇烈波動。其中，一個跟蹤亞洲10種貨幣的指數9月初至今已下挫1.2%，抹去了今年以來的漲幅，印尼盾和韓元領跌。

擔憂全球經濟增長前景，幾乎成為所有市場投資者共同擔憂的話題。外媒便評論稱，7.5萬億美元的外匯儲備，不足以抵消可能遏制全球對亞洲出口商品需求的增長低迷。

國際貨幣基金組織(IMF)上周將2015年全球經濟增速的預測，從7月份預計的4%下調至3.8%。自那以來，海外投資者已從彭博跟蹤的六個亞洲最大新興市場股市撤資25億美元，從而使今年的流入規模減少至340億美元。

而中東地緣政治、烏克蘭僵局，甚至是埃博拉病毒的擴散也都令人心煩意亂，這些問題一旦失控，均有可能對經濟造成重大打擊。

各國央行坐上“火藥桶”

人心動蕩，貨幣首腦們好像坐上了一個隨時可能爆炸的“火藥桶”。無論在美國還是日本，決策者們都在思考這樣的問題：近期的劇烈震蕩是針對局勢不穩所做出的適當調整，還是全球經濟真的亮起了紅燈？

有評論認為，這種疑惑情緒興起的背后，決策者們忽略了一個自認為幾年前已經被解決的問題：通貨緊縮。而物價水平恰恰是很多央行進行抉擇時的重要參考指標。

在六年前金融危機爆發后，物價普跌逐漸成為市場擔心的主要問題。全球主要央行近些年使用了各種寬松貨幣政策予以應對。如今的事實卻是，資產價格的下跌令人不安。尤其是近期能源價格暴跌，據美聯儲8月份發布的研究計算，油價上漲是金融危機期間美國經濟規模萎縮5%的罪魁禍首。

一些跡象已經顯露，英國公布通脹率降至五年來最低，而美聯儲在北京時間16日凌晨公布的經濟褐皮書稱，全美物價水平依然受到抑制。美銀美林本周公布的基金經理調查結果顯示，全球通脹預期已降至兩年低點，認為貨幣政策刺激力度過大的基金經理凈比例環比減少14個百分點，創出2012年8月以來最低水平。

這種風險在歐洲和日本尤其明顯，其中，使用歐元的18個國家上個月的同比通脹率觸及了五年低點0.3%，遠低于歐洲央行略低于2%的目標。

有評論認為，如果經濟活動繼續頹廢，各國央行實際上恐怕束手無策。那些仍具備回旋余地的央行已經在采取行動，瑞典、波蘭和韓國央行過去幾天紛紛降息。

而區域內經濟表現不佳的歐洲央行和日本央行所面對的挑戰更為艱巨，因為他們早就用盡了常規貨幣政策。

美聯儲被指謀劃“救市”

因此，又有媒體評論稱，金融市場或寄望于美國再次發揮作用，帶動其他國家發展。但美聯儲所面臨的境況也并不順風順水。

雖然美國國內經濟一直在穩定改善，但在過去一周，投資者已將美聯儲首次加息的時間預估由明年夏季推后至2015年底，甚至2016年。決策者也承認外部的動蕩可能給美國經濟帶來風險。

美聯儲或許有著自己的計劃。有海外媒體披露稱，美聯儲主席耶倫在近日的一個私人聚會中對經濟做出了樂觀評論。在某些分析師看來，此舉是耶倫發出的支撐市場“暗號”。

S&P Capital IQ首席股票策略師Sam Stovall及其團隊預計，美國經濟將在今年實現2.1%的實際GDP增長，2015年則將達到3.0%。他對上證報記者表示，將標普500指數12個月的目標位設立在2200點，這一結論是基于對該指數成分股營收及2%至2.2%的通脹增速預期所確立。在15日的交易中，標普500指收于1862.49點。

結果是否如分析師所預期的那樣樂觀，人們仍不得而知。下一次美聯儲政策會議將在本月28至29日才會舉行，市場能否心平氣和地等待，將成為一大考驗。