基金布局棄大趨小 事件驅動與小盤風格受青睞

事件驅動和小盤風格正成為基金經理當前獲利的重要策略，部分基金持倉中事件驅動和小盤風格兩類策略占倉位比例高達20%，且未來有進一步提升的計劃。 今年A股投資與市值因素、事件驅動因素密切關聯的現象早已成為基金經理普遍關注和談論的話題。寶盈基金的一位基金經理直言，股票是否具有超額收益與市值規模大小具有直接關聯，這是因為市場更多用上市公司成長的預期來解釋小市值品種的潛在空間，而基本面對股價的影響并不是最核心的。 “基本面不具有吸引力的小市值股票之所以也具有成長預期，主要是因為在并購重組較為普遍的情況下，這種基本面缺乏吸引力的小市值公司可以用重組來解決成長的難題。”上述基金經理解釋道。 此外，平安大華投資總監焦巍也透露，今年初果斷放棄大市值品種，并將倉位主要集中在小市值公司是取得凈值大幅增長的主要原因。焦巍坦言，當前市場行情很大程度上由小盤風格主導，風格化的特征在今年A股尤其明顯。 而在大成價值增長基金經理石國武看來，考慮到市場風格主要與市值因素密切關聯，因此其倉位結構中，事件驅動策略和小盤風格策略各占10%，而未來有計劃進一步提升上述兩種策略的持倉比例。顯而易見的是，小市值公司對消息的敏感程度往往高于大市值公司，這也使得事件驅動策略與小盤風格策略在某種程度上具有一致性。 而在具體策略操作上，石國武認為，事件驅動除了一系列上市公司公告、行業新聞、重要龍頭公司動態消息外，還包括了分析師的首次推薦、機構投資者的調研等。尤其是一些在基本面上存在較多瑕疵而被機構研究員長期遺忘的公司，一旦其出現最近一年、六個月或者三個月的首次調研，往往也會發展成為刺激股價上行的重要事件。 此外，行業巨頭的重要布局或者發展動態也會成為機構資金事件驅動投資的重要線索。如騰訊在今年9月初宣布以7000萬美元獲得互聯網健康服務網站丁香園小部分股權，這一消息無疑利好基金重倉持股的朗瑪信息，后者以6.5億收購39健康網100%股權。 深圳一位QDII基金經理也認為，當前市場投資應更多注重個股催化劑。他認為，一旦上市公司有催化劑，股價往往具有爆發性表現。這些催化劑包括宏觀政策的變化、重大收購與合作、新業務、新訂單、供需變化、市場風險偏好、產品變化、成本變化、技術革新、管理層變化等。 “近期大盤受一些事件驅動因素的催化，熱點較多并快速擴散，國防軍工、醫療保健等行業等都有較大的漲幅。”博時基金投資經理王雪峰也認為，目前市場熱情仍在，雖然新股申購造成了投資者對資金面的擔憂，市場出現了短期波動，但沒有造成較大影響。王雪峰強調，后市中長期機會仍然存在，未來看好的行業包括國企改制、環保污水治理、土地流轉、新能源汽車等行業。王雪峰坦言上述行業后續“催化劑”仍會較多，有望成為未來的市場熱點。