中鋁攜民企38億逆勢投資貴州氧化鋁項目 意在鋁土礦資源

每經編輯 陳小雨

每經記者 胡飛軍 發自廣州

6月28日，中國最大的氧化鋁、電解鋁生產商中國鋁業披露，擬與杭州錦江集團共同出資建設運營貴州清鎮氧化鋁項目，項目建設投資約38億元。

值得注意的是，在4月16日，中國鋁業還宣布為減少虧損，對旗下部分電解鋁和氧化鋁生產線進行彈性生產。中國鋁業在氧化鋁產能未完全釋放之下，繼續投資氧化鋁項目令市場費解。

“之前實行的彈性生產政策，主要是針對山東和重慶分公司，這些子企生產成本比較高，電解鋁虧損非常嚴重，因此下游配套的氧化鋁也適時調整了。”卓創資訊鋁業分析師張猛對《每日經濟新聞》記者表示。

受有色金屬價格低迷影響，盡管中國鋁業在去年得益于資產處置等方式實現了扭虧，但今年一季度重新陷入了虧損。財報顯示，中國鋁業一季度實現收入352億元，同比增長3%，凈利潤虧損21.6億元，公司解釋主要是產能過剩導致鋁價疲弱難以扭轉，下游需求疲弱。

中國鋁業在自身氧化鋁產能未充分釋放之下，繼續投資氧化鋁項目引來爭議，氧化鋁項目在近幾年企業紛紛上馬之下是否已經飽和？

卓創資訊統計數據顯示，氧化鋁產能還沒有出現類似電解鋁產能嚴重過剩局面。目前，中國氧化鋁生產企業共44家，總建成產能6151萬噸，運行產能5062萬噸，產能運行率82.30%。中國鋁業氧化鋁企業共9家，建成產能1665萬噸，運行產能1265萬噸，產能運行率75.98%。

實際上，業內人士認為，中國鋁業斥資投資貴州當地氧化鋁項目，看重的是當地鋁土礦資源優勢以及地方政府優惠政策。

氧化鋁為一種白色無定形粉狀物，又稱三氧化二鋁，主要成本為鋁土礦和能源。而目前國內對海外鋁土礦的依賴程度依舊較高。

張猛表示，2010~2013年，中國對海外鋁土礦的依賴度分別為48.6%、61.7%、49.5%和75.4%，進口鋁土礦中超過60%是從印尼進口，但印尼自2014年開始實行禁礦政策，預計今后氧化鋁企業將面臨更加嚴峻的原料供應問題。

“由于印尼禁運礦石的政策，盡管有色金屬價格下跌，但國內氧化鋁的價格依舊有支撐。”我的有色網李旬對《每日經濟新聞》記者表示，中鋁投資貴州氧化鋁項目，接近鋁土礦有成本優勢。

一位機構人士透露，中國鋁業旗下山東分公司，由于鋁土礦依賴進口，加之電力成本較高，虧損較為嚴重。

“中鋁山東某公司的氧化鋁含稅成本接近2600元/噸，而現在山東氧化鋁市場價不到2500元/噸，所以虧損得厲害。”上述機構人士表示。

張猛認為，貴州當地臨近鋁土礦礦區，資源豐富交通便利，此外貴州省政府對中鋁當地分公司有大約每度電費0.1元的電價優惠。

據中國鋁業介紹，清鎮氧化鋁項目產品的完全成本處于國內行業前25%的位置，交通便利，有較強的競爭力。

中國鋁業此次還引入了資金實力雄厚的民企錦江集團，根據資料，錦江集團注冊地址為杭州，由自然人鈄正剛控股，主要從事環保能源、有色金屬、化工等行業，資產總額406.5億元。

張猛表示，引入民營資本可以減輕中國鋁業資本支出壓力，且帶來民營企業管理經驗，進行國企的混合所有制改革。