新股平均中簽率超歷史均值近七成

據Wind數據統計，此次IPO重啟后發行的新股網上申購平均中簽率為1.81%，比過去14年的平均值1.09%高67.59%，平均發行市盈率也處于較低區間。分析人士指出，市值配售新規限制了大戶的資金運用，同時部分投資者繼續觀望，無形中抬高了中簽率。整體而言，近期出臺的一系列IPO新規壓住了新股高市盈率的“虛火”。 中簽率受多重因素影響 據Wind數據統計，此次IPO開閘后，在2013年末發行的紐威股份(603699)、全通教育(300359)等5只新股平均中簽率為1.29%。截至1月21日，2014年發行的新股平均中簽率達1.91%。在已公布中簽率的32只新股中，中簽率超過2%的有10只，其中最高的是主板的陜西煤業，達4.87%；僅我武生物(300357)低于1%，達0.57%。 分市場看，此次IPO開閘后發行的新股中簽率也高于歷史數據。2000年至2013年，主板、中小板、創業板的新股平均中簽率分別為1.32%、0.88%、1.2%。此次IPO重啟后，主板、中小板、創業板的新股平均中簽率為2.68%、1.62%、1.73%。 業內人士表示，受市值配售新規的限制，大戶即便坐擁數億元資金，也只能通過一個賬戶申購，而申購深市新股中一簽500股，申購滬市新股中一簽1000股，不能靠“財大氣粗”大手筆打新，無形中抬高了中簽率。同時，部分投資者仍在研究IPO新規對市場的影響，暫時對“打新”持觀望態度，不排除未來新股發行時投資者認購熱情進一步上升、中簽率降低的可能。 中簽率的變化既受市場情況影響，也與新股發行相關制度密切相關。市場人士表示，2000年2月，證監會公布向二級市場投資者配售新股辦法，中簽可能性與投資者持有股票市值和開設賬戶的數量都有關系，于是有大戶大量使用他人身份證申購，以一個資金賬戶對應多個股東卡，導致名義上的“打新”者數量繁多，總體中簽率偏低。2003年末，證監會提出實行客戶證券交易結算資金第三方存管制度，2007年起全面推行，通過“拖拉機”賬號“打新”行不通，許多牛散“浮出水面”，降低了名義上的“打新”者數量，促成中簽率的整體提高。 平均發行市盈率28.93倍 對歷史數據的橫向比較顯示，此次IPO重啟后的新股發行市盈率處于較低區間。 Wind數據顯示，2014年1月以來新股的平均發行市盈率為28.93倍，是5年來最低的月份之一，處于20-30倍的正常區間。 過去15年間，單月新股平均市盈率的峰值出現在2010年12月，高達75.60倍。2009年10月-2011年4月期間，單月新股平均市盈率始終在50倍以上，其中有7個月超過60倍。一般認為，市盈率在50倍-60倍時進入過度投機區域，超過60倍則需警惕風險。 分析人士指出，近期出臺一系列IPO新規壓住了新股“三高”的“虛火”。例如，如果新股定價區間的估值超過行業平均市盈率，需連續3周披露風險。為盡快發行，部分新股可能壓低發行市盈率，使發行時間不受影響。近期，多家降低“身價”，發行市盈率低于行業平均水平，如金一文化(002721)、創意信息(300366)、欣泰電氣(300372)等。 此外，對歷史數據的橫向比較顯示，此次IPO重啟后發行的新股募集資金量處于一般水平。今年1月以來，已發行的新股合計募集資金194.87億元。2005年以來，單月新股募集資金量超過200億元的月份有35個，其中，2007年9月高達1490億元，2010年7月達859億元。