“T+0回轉”賦予貨幣ETF更強生命力

根據上海證券交易所修訂的交易規則，2013年12月9日起，上證所場內上市的交易型貨幣基金（貨幣ETF）施行“T+0回轉”交易。所謂T+0回轉，就是買入當日可賣出。開啟T+0交易以來，貨幣ETF的關注度和活躍度明顯提升，其中華寶添益尤為突出，2013年12月24日，華寶添益二級市場單日成交104.42億元，這是國內單只ETF單日成交首度突破百億。T+0交易開創了ETF的新紀元，也賦予了貨幣ETF更旺盛的生命力。

貨幣ETF被譽為 “場內的余額寶”，可與股票等交易品種“一鍵即通”。買入當日即享收益，賣出后即刻可買股票，是交易所場內較為稀有的低門檻保證金管理工具，在同等流動性之下，可為投資者帶來遠超活期存款利息的貨幣基金收益。以華寶添益為例，截至2013年12月24日，其7日年化收益率為5.311%，為活期存款利息的15倍。華寶添益的凈值保持在100元/份，基金收益每日結轉，投資者可及時落袋為安。投資者可通過一級市場申贖，也能通過二級市場買賣，申贖價格為凈值，買賣價格為市價。華寶添益目前不設置任何申購贖回上限或買入賣出上限，是場內貨幣基金中唯一無買賣、申贖上限的產品，便于投資者在交易時間內任何時點參與或退出。

“T+0回轉”，使貨幣ETF的流動性再度升級。以華寶添益為例，買入華寶添益份額后，當天就可以賣出。這“一買一賣”主要有兩重意義：第一，買入華寶添益份額后，當天投資仍不受限，一旦股票以及其他品種出現交易機會，還能隨時參與，不錯失轉瞬即逝的交易時機。第二，華寶添益投資于安全性、流動性均較高的貨幣市場工具，二級市場價格也較為平穩，但對于大額資金而言，仍有可套利價差空間。資金量較大的投資者，可以利用買賣間的價差，在不占用過夜資金的前提下博取套利收益。需要注意的是，如果投資者買入華寶添益當日又賣出，則無法享受當日的貨幣基金收益。

貨幣ETF的申購費、贖回費、印花稅均為零，上交所也免收其各類交易費用。投資者參與其T+0交易，唯一可能產生的費用是券商收取的交易傭金。而截至2013年12月20日，已有至少55家券商將華寶添益的交易傭金設置為零，意味著在大多數券商處，即便日內多次買賣，都不會產生任何交易費用。無論個人或是機構投資者，只要擁有上海A股賬戶或者上交所場內基金賬戶，均可直接通過證券公司的交易系統，像買賣股票一樣參與可T+0的貨幣ETF，為保證金的流動性管理添翼。