資本明星對話文化產業：三要素打造競爭力

每經編輯 每經記者 李智    

每經記者 李智

隨著收入水平的提高，中國人的文化消費迎來巨變：電影大片屢創票房奇跡，網絡媒體發展風生水起，A股市場也在今年掀起了 “玩樂風潮”，相關個股走勢搶眼。與此同時，作為傳統媒體代表的報紙、電視行業，卻面臨著必須轉型的尷尬。

在剛剛舉行的第三屆中國上市公司領袖峰會上，多位文化行業的“大佬級”人物，以及知名的機構投資人，分別就文化產業核心競爭力、文化產業投資機遇，發表了各自的見解。揭開了文化產業在A股市場上的“市夢率”之謎。

文化產業有“錢景”

從2012年開始，中國電影市場涌現了一批高票房大作，《畫皮2》《人再囧途之泰囧》、《西游降魔篇》、《致青春》等國產電影的票房均突破5億大關。

在A股市場上，不管是一部部票房大片，還是關注度呈現爆發式增長的手游，都獲得了資金的認可，孕育出了一只只牛股。在第三屆中國上市公司領袖峰會舉行的 “中國資本市場行業趨勢圓桌論壇”上，華數傳媒董事長勵怡青、中青旅執行總裁劉廣明、粵傳媒總經理趙文華，以及星石投資總裁楊玲、世誠投資總經理陳家琳和盈信集團總裁張峰，都對文化產業的前景表示出了一致的看好。

勵怡青表示，文化產業的核心競爭力，在于用戶每天都有需求。文化產業的前景，就像每天吃大米飯一樣，將成為居民日常生活不可或缺的一部分。現在的文化產業還處于發展的朝陽期，可被挖掘的市場潛力還非常大。

作為買方的代表，星石投資總裁楊玲則表示，借鑒美國的經驗，一般家庭文化消費在家庭總支出中占比15%到18%，從這一點來看，中國文化產業的市場潛力十分巨大。但在A股市場上，文化產業公司市值占比還很小，想象空間非常大，凡是把準脈絡的企業，肯定是未來資本市場長期追求的標的。

私募解密“市夢率”

今年，“手游題材”橫空出世，成為最火爆的板塊之一，各行各業的上市公司爭先恐后投身其中，動輒以數倍，甚至幾十倍的溢價收購手游公司。

但這些令很多業內人士都瞠目結舌的溢價收購，非但沒有引發資金的恐慌，反而受到熱烈追捧。以掌趣科技為代表的手游概念股，市盈率突破百倍的比比皆是，堪稱“市夢率”。即便近期手游概念股經歷了一輪明顯的調整，但其市盈率依舊明顯高于傳統行業。

對于很多上市公司高溢價收購手游標的，股價不跌反漲的現象，普通投資者都有一種霧里看花之感。在這次論壇上，曾擔任基金經理，轉投私募之后取得出色成績的世誠投資總經理陳家琳，分享了自己的觀點。

陳家琳指出，“對于手機游戲概念上市公司，資本市場很大方，給出了幾個億、甚至幾十個億的估值。但實際上這些公司看得見的資產就幾十臺、幾百臺電腦，幾百號人。幾十億的價值在哪里？在腦袋里。創意的價值是無限的。”

陳家琳還表示，在資本市場上，文化產業占比較小，但也正是因為標的的稀缺性，文化產業將作為一個持續有熱點的板塊，會保持一個高估值、高彈性的狀態。

在陳家琳提出了自己的觀點后，粵傳媒總經理趙文華補充道，相信有一天文化產業也會成為市場的主體。未來十年，將是文化產業發展的黃金十年。

打造核心競爭力

由于國人生活水平的快速提高，對精神消費的需求將不斷增長，文化產業正處在一片沃土之上。不過智能手機爆發式增長之時，曾經的巨頭諾基亞卻迅速隕落，這為很多企業敲響了警鐘。盈信集團總裁張峰就提出了自己的擔憂：“只有具備持續、長期核心競爭力的公司才是好公司，但在中國的文化產業中卻很難找到這類公司。”勵怡青也指出，文化產業是一個具有可持續發展能力的產業，但這并不意味著行業內每個企業都能長青。

企業如何保持自己的核心競爭力，始終成為行業發展的受益者，這成為相關公司必須考慮的問題。在本次論壇上，嘉賓們就提出了三個應對之策：內容為王、創新以及適當的盈利模式。