央行持續逆回購釋放維穩信號

盡管11月來市場資金面已大幅緩解，但央行仍在公開市場連續開展微量逆回購，確保市場資金面穩定，但利率卻繼續持平，體現了央行在公開市場繼續維穩的意圖。

5日，央行以利率招標方式開展了80億7天期逆回購操作，中標利率持平于4.1%。這是央行上周重啟逆回購以來，第三次開展微量逆回購，向市場釋放出維穩信號。

這與昨日發布的今年第三季度貨幣政策執行報告不謀而合。央行昨日指出，下一階段將繼續實施穩健的貨幣政策，堅持政策的穩定性和連續性，增強調控的針對性、協調性，保持定力，精準發力，適時適度預調微調。

由于昨日恰為常規存款準備金繳準時間點，同時上周開展的130億7天逆回購也于昨日到期，央行的小幅逆回購也在市場預期中，表面上繼續投放，但實則昨日單日實現了凈回籠。

不過再將時間拉長來看，鑒于本周僅有自然凈回籠130億，因此若周四繼續開展逆回購，則本周公開市場連續實現凈投放的概率較大。

受此影響，昨日市場資金面持續呈現均衡狀態。據交易員透露，盡管昨日是例行繳準日，但整體資金供給均衡。隔夜和7天回購利率繼續下跌。昨日隔夜回購利率下跌了18個基點至3.92%，7天回購利率下跌了19個基點至4.24%。

盡管如此，多數業內人士分析，在未來11至12月中，隨著外匯占款增量和財政投放量將有所加大，而在通脹上行壓力漸起和防范化解金融風險等多重任務的限制下，未來央行正回購重啟的可能性仍然存在。