中國北車中標重慶軌交百億BT大單

本報記者汪珺

中國證券報記者從業內獲悉，中國北車近日中標“重慶市軌道交通四號線一期工程BT融資建設總承包項目”，總金額預計可達100億元人民幣。這是目前中國軌道交通裝備企業拿到的最大BT項目合同，也是北車繼“沈陽渾南新區現代有軌電車項目”后拿到的第二個BT項目訂單。

今年年中以來，中國北車連中大單，合同金額總計約400億元，占公司2012年營業收入比高達42.55%。業內人士預計，在逐漸升溫的第二輪鐵總招標中，中國北車有望成為最大贏家。豐厚的訂單將給公司四季度乃至明后年的業績增長帶來有力支撐。

BT項目“二度開花”

2012年2月，中國北車以BT模式承接、一期投資達48.6億元的“沈陽渾南新區現代有軌電車項目”動工。項目規劃總長約60公里，最大運能每小時1萬人次。這是中國北車以BT模式承接的第一個項目，已于今年8月成網運行。

時隔一年半，中國北車再次拿下BT項目訂單，標志著北車由“北車制造”向“北車投資建設”方向再進一步。

“之所以要向這種模式轉型，主要是由于單純競爭車輛的利潤率會受到價格競爭激烈的影響，而拓展到BT模式后，也就開拓了更多收入來源，由于公司還有物流等相關業務基礎，項目建設期間的物流需求也可以為我所用。”中國北車相關人士在渾南項目動土時向媒體道出了進軍BT項目的初衷。

軌交領域的BT模式，是指項目承接方不僅提供軌交車輛，還對整個軌交項目的建設進行總承包，負責車輛、線路的設計、監督和維護，工程建設則可以外包，經測算，這比傳統的賣車利潤要高，銷售規模也更大。采用BT模式承建軌道交通，也是中國北車提出“以軌道交通裝備為核心、為未來城市提供系統解決方案、成為具有國際競爭力的世界一流企業”發展模式后開始采用的經營模式。

另據了解，今年9月底，中國北車還中標北京西郊線現代有軌電車的車輛采購項目，這是國內首個含先進的“無辮”現代有軌電車的訂單，也是首個來自于直轄市的現代有軌電車訂單。幾乎與此同時，中國北車又與福建南平簽署了以BT模式建設武夷山現代有軌電車項目的合作意向。

新增訂單“拿到手軟”

除BT項目外，中國北車的傳統強項亦迎來訂單的大幅增長。10月20日晚間，中國北車公告了近期簽訂的若干重大合同，金額總計約209.48億元，約占公司2012年度營業收入的22.66%。其中，大部分與中國鐵路總公司今年8月重啟的第一輪鐵路車輛招標有關。

其實，自今年下半年以來，中國北車便一直大單不斷，公司子公司分別在7月和9月簽訂了多個地鐵車輛供貨合同、交流傳動干線貨運電力機車出口合同等。據中國證券報記者不完全統計，短短四個月時間，中國北車簽訂的合同總金額已達393.33億元，占公司2012年營業收入的比例達到42.55%。

逐漸升溫的第二輪鐵路車輛招標將為北車的“訂單大餐”再添一道“硬菜”。據中國證券報記者了解，第二輪招標車輛將以動車組為主，合同金額有望超過600億元。車型以350型為主、250型為輔，招標的鐵路局主要包括北京、上海、哈爾濱、沈陽、太原、鄭州、武漢、西安、濟南、南昌、南寧、成都鐵路局、廣鐵（集團）公司等。業內人士預計，由于北車在北京、上海、廣鐵集團、濟南、沈陽、哈爾濱等動車組用車大戶內有較大領先優勢，且在350型動車組上占優勢，因此第二輪招標中，北車有望成為最大贏家。

在一系列新增訂單的驅動下，市場普遍看好中國北車的未來業績表現。長江證券分析師認為，在招標重啟、行業復蘇的背景下，中國北車的訂單快速增長，伴隨年末公司在手動車組、機車的大量交付，預計四季度業績將有大幅提升。在全球軌道交通現代化大潮以及“高鐵外交”持續發酵的背景下，公司前景長期看好。